“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 10:52:15 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

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　　近期@%*，政府债在个人投资者中的热度居高不下%##。

　　5月10日至5月19日#*%%*，新一批储蓄国债正式开售**。5月11日下午@*%*@，记者电话咨询广东多家银行网点@*，额度均已售罄%@。而在前一日%*，地方债柜台发售份额也遭热抢@##**。5月9日@%%，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@@@#，据多名当地银行经理透露#*，开售当日%*，多数网点的地方债额度已被抢购一空@%*。

　　有市场分析人士认为%%%*%，受去年国债增发以及地方化债的影响#%#%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%##@，市场上“安全资产”较为稀缺@#*。不过@%*@，近期政策导向已经逐渐明朗#@。近期*@，有关负责人表示%@，今年计划发行的政府债券规模也不蠤*%%*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%##。受访业内人士多认为*#%，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地@#*，在监管推进下@%##%，专项债发行也将放量@#，未来“资产荒”有望缓解#*。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日%#%@#，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售@@。财政部公告显示*%，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种##，最大发行总额300亿元#*##*。其中**，第三期期限为3年**，最大发行额150亿元；第四期期限为5年*##%@，最大发行额150亿元*@##@。

　　从利率上看@%%#，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@#%，五年期票面利率为2.5%#@，低于去年同期水平%***%。不过记者注意到@*，与国有大行定期存款利率相比@*#%，储蓄国债仍具备一定优势@*。记者据银行官网信息梳理#%，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%@@，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等@*%#*。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进@@*##，国有银行高息存款的后门也已被“补上”@**。融360数字科技研究院市场数据监测显示@*，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%*#，五年期定期存款平均利率为2.388%%%*%@，均略低于储蓄国债利率*@。

　　市场抢购热情也仍在持续@%。5月11日下午@#**%，记者咨询多家国有银行客户经理@****，均表示额度已售罄%#%@*。

　　“额度基本‘秒空’%#。基本开售当天上午网点就已经没有额度%@。”广东一名股份行客户经理告诉记者@##%#，很多客户上次没有抢到额度%#@@@，这次都早早来线下网点排队等发售#*@。网点最早7点就已经有客户来排队了%#@%。

　　另一名股份行支行主管告诉记者%#%%@，该行额度是区域共享的#%*。当天所在网点的两名客户购买完成后@*%，区域额度就基本告罄#%@#。“我去的网点额度应该不多@*#。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了*#。”广州一名储户告诉记者%%%，“本来打算买五年期的储蓄国债*@@##，最终因为额度不够*#，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债@#@。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时@**#，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低@%，但也出现“秒光”盛况%#%%。

　　5月9日至11日###%*，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债##。根据广东省财政厅公告##%，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”*#，债券代码：2405278)@%*。该期债券为5年期记账式固定利率附息债%%@*，计划发行面值总额不超过140.2187亿元##，其中%*#**，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元*@%*@。

　　从利率上看*%，该地方债五年期票面利率为2.20%#*%，低于同期限储蓄国债%@*@*，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率*%@。

　　虽然利率优势并不明显*##*，但当天柜台发售依然火爆***。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@#。地方债发行时间早于储蓄国债一天%*，利率更低@%#*，但提前咨询者依然较多###@。”一名国有行内部人士告诉记者***##，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄@@，基本全为个人投资者认购#*#。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后*%%，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注*#。不少机构认为#%*%，受去年国债增发以及地方化债的影响**%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#*，市场“安全资产”相对稀缺@@%#*。

　　2024年一季度%@，长期国债收益率出现下行%%@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%*%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%###，分别下行27BP、38BP**@@%。机构对于资产荒的讨论渐盛@%@#。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为@%##，政府债券供给高峰或即将来临@@，将一定程度上改变市场“资产荒”局面@%。

　　根据国盛证券研报%%%@%，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元#@，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元@@*，发行节奏仍慢于去年同期%%*%，后续有望加速#*#**。

　　但4月以来%**，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高@*。4月下旬*#%%，财政部表示@@%*%，将根据超长期特别国债项目分配情况@#%%*，及时启动超长期特别国债发行工作*%@。4月30日@###，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%*，保持必要的财政支出强度”@%。5月10日%@#@，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称**%@#，今年计划发行的政府债券规模也不蠤#*%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%%#。债券市场供求有望进一步趋于均衡*##**，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配#@@。5月13日%*，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%*@*。

　　频频表态背后@#%@，不少机构判断政府债供给高峰将至#@%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计#@@%@，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元@##，其中新增一般债39亿元*%@@，新增专项债921亿元##*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)**。

　　据樊信江预测%@@%@，5月国债净融资或达7500亿元@@*，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@#%##，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元**@，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元@#%#。“假设供给在5～6月充分释放#@@%，利率债供给规模约为4万亿元%@@，同比多增2.2万亿元@#。”平安证券固收首席分析师刘璐认为**，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配##%。据她测算@*#，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元***%。

　　不过**%%，市场也有声音认为政府债供给增加*#，对目前“资产荒”影响有限**。一名银行债券交易员认为%#*#@，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#%%%，仍有各路资金抢购%#%@，市场需求较大%@*。因此*@##，即便5月～6月政府债券供给加大%%，“资产荒”也有可能持续#%。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足*%%@，大行、非银机构缺资产%@%。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态*@%%，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高@*@。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为##，与2016年低点的比较来看*@，进一步下行的空间比较有限**，未来可能还将在当前位置震荡@%。

【编辑:刘阳禾】


　　

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