“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 13:45:46 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

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　　近期#*#，政府债在个人投资者中的热度居高不下%**%*。

　　5月10日至5月19日#*#@*，新一批储蓄国债正式开售%##@。5月11日下午@*，记者电话咨询广东多家银行网点@%#%%，额度均已售罄*#%。而在前一日**@#，地方债柜台发售份额也遭热抢%@*%。5月9日*#%#%，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*##，据多名当地银行经理透露%#@@，开售当日@@%，多数网点的地方债额度已被抢购一空****%。

　　有市场分析人士认为#*#*@，受去年国债增发以及地方化债的影响##*#%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓##，市场上“安全资产”较为稀缺*@@#。不过#*@#*，近期政策导向已经逐渐明朗#@**。近期*%%，有关负责人表示%%#%@，今年计划发行的政府债券规模也不蠤@%*%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡@@*。受访业内人士多认为@@#@%，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地*%*@#，在监管推进下#@%*#，专项债发行也将放量%*#，未来“资产荒”有望缓解**@%。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日%%*，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售**%。财政部公告显示%#@，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种%*%，最大发行总额300亿元@@。其中%@###，第三期期限为3年**，最大发行额150亿元；第四期期限为5年#@，最大发行额150亿元@@@。

　　从利率上看#*%#%，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%%*%，五年期票面利率为2.5%*@@%#，低于去年同期水平*@。不过记者注意到%#*%，与国有大行定期存款利率相比#@##，储蓄国债仍具备一定优势#@**。记者据银行官网信息梳理@@@*，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%%#@#*，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等@#@。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进*@，国有银行高息存款的后门也已被“补上”#@@。融360数字科技研究院市场数据监测显示%#@#，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%%**@*，五年期定期存款平均利率为2.388%##@@%，均略低于储蓄国债利率#**#@。

　　市场抢购热情也仍在持续#@%*。5月11日下午#@@#@，记者咨询多家国有银行客户经理%@%%@，均表示额度已售罄%#。

　　“额度基本‘秒空’#@。基本开售当天上午网点就已经没有额度@#@@。”广东一名股份行客户经理告诉记者**#@，很多客户上次没有抢到额度**#，这次都早早来线下网点排队等发售*#%#。网点最早7点就已经有客户来排队了##@*。

　　另一名股份行支行主管告诉记者*%，该行额度是区域共享的*@%。当天所在网点的两名客户购买完成后#%*#*，区域额度就基本告罄%%@。“我去的网点额度应该不多@*@@。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%@。”广州一名储户告诉记者%%，“本来打算买五年期的储蓄国债%#，最终因为额度不够#%#，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*%。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时@%@##，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低#@，但也出现“秒光”盛况##%#。

　　5月9日至11日#%#*，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%#%%。根据广东省财政厅公告%#@@#，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”##，债券代码：2405278)@##@*。该期债券为5年期记账式固定利率附息债#@@#%，计划发行面值总额不超过140.2187亿元%#%*，其中*##*，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元@%%#。

　　从利率上看%%%@，该地方债五年期票面利率为2.20%#%，低于同期限储蓄国债@@@@#，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率*%%#。

　　虽然利率优势并不明显*@#@@，但当天柜台发售依然火爆##@#。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@*%。地方债发行时间早于储蓄国债一天*#*%，利率更低%@@，但提前咨询者依然较多@#*。”一名国有行内部人士告诉记者#*%，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄*#%@，基本全为个人投资者认购@%。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后%%%@#，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注%@%。不少机构认为*%%%%，受去年国债增发以及地方化债的影响*#*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@*#，市场“安全资产”相对稀缺@*。

　　2024年一季度**%，长期国债收益率出现下行%%##*，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%@@，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@#*@%，分别下行27BP、38BP@%#*。机构对于资产荒的讨论渐盛@*。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为*%#*#，政府债券供给高峰或即将来临#@，将一定程度上改变市场“资产荒”局面@##**。

　　根据国盛证券研报@@，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元#@，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元%**，发行节奏仍慢于去年同期#*%*@，后续有望加速@@%@。

　　但4月以来@%#，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#*%%。4月下旬#**@，财政部表示%#*%，将根据超长期特别国债项目分配情况#%%，及时启动超长期特别国债发行工作%*@%%。4月30日**@*@，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度@#，保持必要的财政支出强度”##*%%。5月10日##@，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@%%*，今年计划发行的政府债券规模也不�*%@%#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#%*%*。债券市场供求有望进一步趋于均衡%@@%，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%*%%@。5月13日*#@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%%*。

　　频频表态背后@*，不少机构判断政府债供给高峰将至#*@%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计@@，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元%%@@，其中新增一般债39亿元*%%%*，新增专项债921亿元@##*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)##。

　　据樊信江预测#@，5月国债净融资或达7500亿元@@##@，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@@@*#，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元*%，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元@@#。“假设供给在5～6月充分释放@@%，利率债供给规模约为4万亿元@*@，同比多增2.2万亿元%*@@@。”平安证券固收首席分析师刘璐认为#@，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@###@。据她测算@%*#，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元#*@。

　　不过%%，市场也有声音认为政府债供给增加@@，对目前“资产荒”影响有限%%%*。一名银行债券交易员认为*#%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%@@*，仍有各路资金抢购*%##，市场需求较大#@#。因此@*，即便5月～6月政府债券供给加大@%@%，“资产荒”也有可能持续#%@。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@*，大行、非银机构缺资产*%。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态#%@，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高@*%@。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为**，与2016年低点的比较来看%%，进一步下行的空间比较有限##*@，未来可能还将在当前位置震荡@#。

【编辑:刘阳禾】


　　

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