“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 13:23:46 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

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　　近期*%*@，政府债在个人投资者中的热度居高不下**@*。

　　5月10日至5月19日%@*#，新一批储蓄国债正式开售@***。5月11日下午@*，记者电话咨询广东多家银行网点**%，额度均已售罄*%#。而在前一日@%，地方债柜台发售份额也遭热抢*#。5月9日#@#，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债##*，据多名当地银行经理透露#%#*，开售当日*#，多数网点的地方债额度已被抢购一空%*%。

　　有市场分析人士认为%@，受去年国债增发以及地方化债的影响%@@%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@*%#*，市场上“安全资产”较为稀缺**##%。不过%**，近期政策导向已经逐渐明朗#*%*。近期%*%%，有关负责人表示%*%，今年计划发行的政府债券规模也不�*@#@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#*#。受访业内人士多认为#@@#@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地#*，在监管推进下@%%%#，专项债发行也将放量#%%@#，未来“资产荒”有望缓解*%@*。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日*%，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售**%#。财政部公告显示@@，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种*@，最大发行总额300亿元@*%。其中@#，第三期期限为3年###%，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%@，最大发行额150亿元%*@@。

　　从利率上看*#，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%*@，五年期票面利率为2.5%#@#，低于去年同期水平@*#。不过记者注意到@%，与国有大行定期存款利率相比@%@，储蓄国债仍具备一定优势##%#。记者据银行官网信息梳理@%*@%，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%%#@%，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等##。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进*@@**，国有银行高息存款的后门也已被“补上”*#*@。融360数字科技研究院市场数据监测显示*@%@%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@%%@@，五年期定期存款平均利率为2.388%***，均略低于储蓄国债利率##%。

　　市场抢购热情也仍在持续*@@**。5月11日下午@*，记者咨询多家国有银行客户经理####*，均表示额度已售罄@@。

　　“额度基本‘秒空’@#@@。基本开售当天上午网点就已经没有额度@%@*。”广东一名股份行客户经理告诉记者@***@，很多客户上次没有抢到额度*%，这次都早早来线下网点排队等发售*%。网点最早7点就已经有客户来排队了###**。

　　另一名股份行支行主管告诉记者#@%#，该行额度是区域共享的@@#*@。当天所在网点的两名客户购买完成后##***，区域额度就基本告罄#%@*。“我去的网点额度应该不多***#。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了#%%。”广州一名储户告诉记者@#，“本来打算买五年期的储蓄国债@%*，最终因为额度不够#%@*，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债#@%*。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时#@##%，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低#@@%@，但也出现“秒光”盛况#*。

　　5月9日至11日@%*，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*%。根据广东省财政厅公告*@#，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”*@##*，债券代码：2405278)*#。该期债券为5年期记账式固定利率附息债#@@，计划发行面值总额不超过140.2187亿元%%，其中##%*#，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%@%#*。

　　从利率上看@@*#@，该地方债五年期票面利率为2.20%#%@%#，低于同期限储蓄国债**%@%，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%@。

　　虽然利率优势并不明显%%#，但当天柜台发售依然火爆*@*%%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售***#%。地方债发行时间早于储蓄国债一天*%%#，利率更低*%#@@，但提前咨询者依然较多@%%。”一名国有行内部人士告诉记者%#@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄#*%*#，基本全为个人投资者认购#**@。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后%%**@，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注%@@*。不少机构认为@%，受去年国债增发以及地方化债的影响#@*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*%，市场“安全资产”相对稀缺@*%*。

　　2024年一季度@*%%，长期国债收益率出现下行@%*@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%#%%*，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%%*，分别下行27BP、38BP**。机构对于资产荒的讨论渐盛##。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为@@%，政府债券供给高峰或即将来临%%@@@，将一定程度上改变市场“资产荒”局面*%。

　　根据国盛证券研报#*，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元@**@%，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元#%#，发行节奏仍慢于去年同期@**，后续有望加速%%。

　　但4月以来##，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高@*#。4月下旬%#，财政部表示*#*，将根据超长期特别国债项目分配情况@#*@，及时启动超长期特别国债发行工作#*#*#。4月30日##%，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度@**，保持必要的财政支出强度”#@@*。5月10日%%，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称*@*，今年计划发行的政府债券规模也不�%@*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%%。债券市场供求有望进一步趋于均衡*##*，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配*@*%#。5月13日*#，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会*@#*。

　　频频表态背后#@，不少机构判断政府债供给高峰将至#*#@%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%*#*，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元%@%*，其中新增一般债39亿元@#*，新增专项债921亿元@%%。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)#%*#。

　　据樊信江预测%*，5月国债净融资或达7500亿元#%**，6月考虑特别国债发行或超8000亿元*@#%%，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元#%%%#，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元*@@@。“假设供给在5～6月充分释放***@%，利率债供给规模约为4万亿元***，同比多增2.2万亿元@%。”平安证券固收首席分析师刘璐认为#@#*%，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配%**@@。据她测算%#*，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元%%。

　　不过*#*，市场也有声音认为政府债供给增加#@%，对目前“资产荒”影响有限%%#。一名银行债券交易员认为@@%@，目前只要30年期国债收益率触及2.5%*#@%，仍有各路资金抢购*#，市场需求较大##@。因此#%#@，即便5月～6月政府债券供给加大%%#，“资产荒”也有可能持续@#*%。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足#@%，大行、非银机构缺资产#*%。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态%*%%*，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高###。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为***，与2016年低点的比较来看@*%#，进一步下行的空间比较有限%@#，未来可能还将在当前位置震荡%#@。

【编辑:刘阳禾】


　　

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