中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布@@#*，2024年5月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.45%*@*%#，5年期以上LPR为3.95%%*。两个品种LPR均与上月持平%***。

　　在业内人士看来*@，此次LPR报价不变符合市场预期%@。一方面@@@@@，5月中期借贷便利(MLF)利率维持不变#%*%*，LPR报价的定价基础未发生变化；另一方面@@%%*，贷款利率延续下行%%，银行净息差持续承压*@@#，LPR报价短期下调空间较小@@#@。

　　MLF利率作为LPR报价的锚定利率%@#@#，其变动会对LPR产生直接有效的影响@%%#。中国民生银行首席经济学家温彬表示%@%，5月15日人民银行进行1250亿元1年期MLF操作##@#，中标利率维持2.50%不变@#。5月MLF实现“等量平价”续作%#，让市场对本月LPR继续保持不变的预期较大**%%@。

　　4月以来*%#%，贷款利率仍在下行*%%，尤其是居民端下行压力依然较大#%##，银行净息差持续承压*%%@。人民银行数据显示##%#，4月份企业新发放贷款加权平均利率为3.76%#%，基本与上月末持平**@%，比上年同期低23个基点；个人住房新发放贷款利率为3.7%%@**，比上月低2个基点%#*#，比上年同期低48个基点**%，均处于历史低位#@*%#。温彬认为@@，在此背景下@*@*，银行进一步调降LPR的空间也在大幅缩窄*@。

　　仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为###，从银行的主观意愿上看%*，国民经济各主要指标表明经济稳定运行、回升向好态势不变*%#，经营主体的预期、情绪和信心持续改善@%，继续静待前期政策协调配合、落地显效*#*，银行主动降低LPR报价的积极性也有所减弱@*##%。

　　还有专家指出#@#，当前部分信贷利率已经较低#%*#@，LPR报价维持不变%@@*@，也旨在防空转、提效率*@*。

　　招联金融首席研究员董希淼表示#@@%@，本月LPR保持不变%#@%，有助于减缓银行息差下滑压力@@%@#，维持银行服务实体经济的持续性和发展的稳健性#*@@。与此同时%%##%，在有效融资需求不足、资金空转现象有所抬头的情况下##@#，LPR未进一步下行@*%*，一定程度上有助于减少因贷款利率过低导致信贷资金被套用、挪用等行为%@**#。

　　“伴随我国经济结构调整、转型升级加快推进%*，经济更为轻型化#@**@，信贷需求较前些年有所转弱@#。而在部分金融机构的规模操作下**，信贷投放超过了实体经济的有效融资需求*%。在此过程中*@*@*，部分企业借助自身优势地位#*#@@，用低成本贷款融到的钱买理财、存定期*@@*#，或转贷给别的企业*%%@*，容易形成空转和资金沉淀%*。”温彬说@###%，在2月LPR报价大幅调降后@#*@%，近期延续“按兵不动”@#，也可缓解贷款利率过快下行而引致的资金空转套利行为@@*%*，提升资金运行效率##*。

　　值得一提的是%#@%*，虽然本月LPR保持不变%##%，但在5月17日*@#，人民银行发布多项通知#%，取消全国层面房贷利率下限、下调房贷首付比例和公积金贷款利率##@#%，推出保障性住房再贷款@#。董希淼表示%%，央行一揽子政策出台后#%，将降低居民住房消费门槛@*%%，降低存量和新增房贷利息支出%@@，更好满足刚性和改善性住房需求@@@，稳定居民信心和预期*%*%#，提高居民住房消费的意愿和能力*@，从需求侧上对房地产市场形成支撑@@*，促进房地产市场平稳健康发展#*@。这也是货币政策灵活适度、精准有力的体现%##%。

　　温彬表示%*，央行出台房地产金融政策@%%@，住房贷款利率下调空间进一步打开#%*%，有助于从供需两端稳定地产、提振信心和需求%*，也使得通过再度调降LPR来呵护地产的紧迫性和必要性下降##@*。

　　4月底召开的中央政治局会议指出%@@，要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具#%，加大对实体经济支持力度@@，降低社会综合融资成本#@@*%。东方金诚首席分析师王青表示@#%@%，这意味着货币政策在保持稳健的基调下#*@#%，后期降息降准都有空间@**%。

　　董希淼建议##*，下一步%*#**，应进一步优化房地产金融政策#@，稳定居民住房消费预期##@**。同时%%，继续落实好新能源汽车税费减免、消费品“以旧换新”等政策@#%@*，大力提振居民消费意愿和能力*@@。