“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 12:22:08 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

广交会上探寻外贸新机遇一批佛山企业“抢先出击”

　　近期%*，政府债在个人投资者中的热度居高不下%%@。

　　5月10日至5月19日@*@*，新一批储蓄国债正式开售@%。5月11日下午#*%##，记者电话咨询广东多家银行网点%@%#，额度均已售罄%@%#。而在前一日@#，地方债柜台发售份额也遭热抢@@。5月9日%*#%#，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%**#，据多名当地银行经理透露%#，开售当日@%，多数网点的地方债额度已被抢购一空#%*@。

　　有市场分析人士认为@**%*，受去年国债增发以及地方化债的影响@*@*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%#%，市场上“安全资产”较为稀缺@##。不过@@@#，近期政策导向已经逐渐明朗@#%#*。近期%#*，有关负责人表示##*，今年计划发行的政府债券规模也不�##%@@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#*%%@。受访业内人士多认为#@*%%，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%**，在监管推进下#%，专项债发行也将放量#%，未来“资产荒”有望缓解*@#。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日*##%，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售#*@#%。财政部公告显示*#*，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种**%@#，最大发行总额300亿元*#@*#。其中@%%%，第三期期限为3年@@，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%*，最大发行额150亿元@@@%*。

　　从利率上看%@#@*，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%#*@*@，五年期票面利率为2.5%*@，低于去年同期水平#@@。不过记者注意到*%，与国有大行定期存款利率相比@@，储蓄国债仍具备一定优势@%%*@。记者据银行官网信息梳理*%，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%##@@#，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等@*#**。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进@@，国有银行高息存款的后门也已被“补上”**@。融360数字科技研究院市场数据监测显示@*，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@%，五年期定期存款平均利率为2.388%%%#*@，均略低于储蓄国债利率#*。

　　市场抢购热情也仍在持续@#@。5月11日下午#%@*，记者咨询多家国有银行客户经理@%，均表示额度已售罄%#*#@。

　　“额度基本‘秒空’#@%@%。基本开售当天上午网点就已经没有额度@*#@%。”广东一名股份行客户经理告诉记者@@#%，很多客户上次没有抢到额度###，这次都早早来线下网点排队等发售@#*。网点最早7点就已经有客户来排队了*%%%#。

　　另一名股份行支行主管告诉记者#@，该行额度是区域共享的%%#。当天所在网点的两名客户购买完成后*@%%*，区域额度就基本告罄@*%。“我去的网点额度应该不多*@#。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了#@%@#。”广州一名储户告诉记者%%%，“本来打算买五年期的储蓄国债@@，最终因为额度不够%%@%%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债**。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时%#%，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低%%%，但也出现“秒光”盛况*##。

　　5月9日至11日#@*，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@%。根据广东省财政厅公告#**@#，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”#**%，债券代码：2405278)@*@%。该期债券为5年期记账式固定利率附息债%*，计划发行面值总额不超过140.2187亿元#*，其中%%@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元@*@%。

　　从利率上看@%*%，该地方债五年期票面利率为2.20%%%%，低于同期限储蓄国债*##，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@%*。

　　虽然利率优势并不明显###，但当天柜台发售依然火爆%%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售%#%@。地方债发行时间早于储蓄国债一天%#，利率更低%%@%，但提前咨询者依然较多#*#。”一名国有行内部人士告诉记者##，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄*%@#，基本全为个人投资者认购*@%。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后#*%%，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注##。不少机构认为@%，受去年国债增发以及地方化债的影响#@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@*%，市场“安全资产”相对稀缺#*@@。

　　2024年一季度%%，长期国债收益率出现下行##，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%*@*，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%**@，分别下行27BP、38BP@%。机构对于资产荒的讨论渐盛*@。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为%@*#%，政府债券供给高峰或即将来临*@**，将一定程度上改变市场“资产荒”局面#%%%#。

　　根据国盛证券研报#%%@@，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元*@，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元%#，发行节奏仍慢于去年同期#%#*，后续有望加速@#。

　　但4月以来*@#*，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高***。4月下旬#*，财政部表示%##**，将根据超长期特别国债项目分配情况*%@*，及时启动超长期特别国债发行工作**。4月30日@%#*，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度@%，保持必要的财政支出强度”@#%*。5月10日*@，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称*%%#，今年计划发行的政府债券规模也不蠤*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡#。债券市场供求有望进一步趋于均衡#*#，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配***。5月13日%*@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会@#。

　　频频表态背后#%，不少机构判断政府债供给高峰将至*#%##。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计@#，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元@###@，其中新增一般债39亿元%*##，新增专项债921亿元#*#*%。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)@%。

　　据樊信江预测@@%，5月国债净融资或达7500亿元#%@*，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@*%%#，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元*##**，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元*@%%@。“假设供给在5～6月充分释放%@，利率债供给规模约为4万亿元*%@，同比多增2.2万亿元**。”平安证券固收首席分析师刘璐认为**，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配*#*。据她测算%@*@，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元**%#。

　　不过#@*，市场也有声音认为政府债供给增加%#@#%，对目前“资产荒”影响有限@###%。一名银行债券交易员认为%%*，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#@#@，仍有各路资金抢购##%，市场需求较大*@%#。因此#*@，即便5月～6月政府债券供给加大**%*#，“资产荒”也有可能持续#*%#*。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足#*#%*，大行、非银机构缺资产#*%@#。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态%*#@@，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高**##。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%#，与2016年低点的比较来看#%@，进一步下行的空间比较有限#**#，未来可能还将在当前位置震荡#@。

【编辑:刘阳禾】


　　

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