“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 10:15:34 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

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　　近期#*#@，政府债在个人投资者中的热度居高不下*@@#@。

　　5月10日至5月19日%@#@*，新一批储蓄国债正式开售*@。5月11日下午#*#，记者电话咨询广东多家银行网点#%，额度均已售罄@%@%*。而在前一日@#%#，地方债柜台发售份额也遭热抢###%。5月9日#*#，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@*@*，据多名当地银行经理透露%%%，开售当日#*@@，多数网点的地方债额度已被抢购一空#%%*#。

　　有市场分析人士认为#@，受去年国债增发以及地方化债的影响%#**%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%@%%%，市场上“安全资产”较为稀缺*@*。不过#%#@，近期政策导向已经逐渐明朗*#。近期@**，有关负责人表示%#*%，今年计划发行的政府债券规模也不蠤%*@%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�##%#。受访业内人士多认为#%#*，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%%@%，在监管推进下%##，专项债发行也将放量@*%%%，未来“资产荒”有望缓解#@%。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日%%#，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售#%%%@。财政部公告显示***@%，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种##，最大发行总额300亿元*#%。其中%%%@*，第三期期限为3年**，最大发行额150亿元；第四期期限为5年#%#@，最大发行额150亿元**%##。

　　从利率上看%@，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%#**，五年期票面利率为2.5%**%，低于去年同期水平*%#。不过记者注意到*%*，与国有大行定期存款利率相比%#@#，储蓄国债仍具备一定优势*@@%%。记者据银行官网信息梳理%*%*，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%*%*，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等#%*##。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进%%@，国有银行高息存款的后门也已被“补上”*#。融360数字科技研究院市场数据监测显示@*%@，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%*@%*@，五年期定期存款平均利率为2.388%@%，均略低于储蓄国债利率@#。

　　市场抢购热情也仍在持续#*%%。5月11日下午*#*@%，记者咨询多家国有银行客户经理@#，均表示额度已售罄##@。

　　“额度基本‘秒空’@*#@%。基本开售当天上午网点就已经没有额度%@。”广东一名股份行客户经理告诉记者#@%*，很多客户上次没有抢到额度%%@%@，这次都早早来线下网点排队等发售@@*#*。网点最早7点就已经有客户来排队了@%%**。

　　另一名股份行支行主管告诉记者@%@#，该行额度是区域共享的#*@。当天所在网点的两名客户购买完成后%#，区域额度就基本告罄%%%**。“我去的网点额度应该不多@%*##。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了*#。”广州一名储户告诉记者##，“本来打算买五年期的储蓄国债@%，最终因为额度不够%%@%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债%%%@。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时%@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低%*%，但也出现“秒光”盛况%%#@*。

　　5月9日至11日%**#，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%##@。根据广东省财政厅公告@@#@，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”%@%**，债券代码：2405278)%#@。该期债券为5年期记账式固定利率附息债***，计划发行面值总额不超过140.2187亿元#@，其中@%，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元@%#*@。

　　从利率上看@@，该地方债五年期票面利率为2.20%#*，低于同期限储蓄国债@#%，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率*@。

　　虽然利率优势并不明显@#**#，但当天柜台发售依然火爆*%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售%*%。地方债发行时间早于储蓄国债一天@@，利率更低%@%，但提前咨询者依然较多**#。”一名国有行内部人士告诉记者%%@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄*#，基本全为个人投资者认购*%*@%。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后*%，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注*#*。不少机构认为#@%*@，受去年国债增发以及地方化债的影响#*@%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%%*，市场“安全资产”相对稀缺*%@。

　　2024年一季度@#*，长期国债收益率出现下行@##@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%@@*@，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%#@%，分别下行27BP、38BP*%*#。机构对于资产荒的讨论渐盛*#。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为*@@@@，政府债券供给高峰或即将来临##%*，将一定程度上改变市场“资产荒”局面##*。

　　根据国盛证券研报#@%*#，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元#@@，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元#%**，发行节奏仍慢于去年同期@#*，后续有望加速*#。

　　但4月以来%@@，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#%*#。4月下旬*@*@，财政部表示*@，将根据超长期特别国债项目分配情况@*，及时启动超长期特别国债发行工作@*#@。4月30日%#*，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度@*%*%，保持必要的财政支出强度”%@%#@。5月10日***@*，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@@#@，今年计划发行的政府债券规模也不蠤@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*@%**。债券市场供求有望进一步趋于均衡#%*%*，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%@。5月13日#%#，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会*%%%。

　　频频表态背后@*@%，不少机构判断政府债供给高峰将至*#**%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计@%@，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元@*#%，其中新增一般债39亿元@*#，新增专项债921亿元*@%。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)*#。

　　据樊信江预测#@#*，5月国债净融资或达7500亿元@#*#*，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@#%*，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元@%**%，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%#。“假设供给在5～6月充分释放##，利率债供给规模约为4万亿元*%，同比多增2.2万亿元#**。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*#*#%，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配#%@。据她测算#*#@#，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元**。

　　不过*@%，市场也有声音认为政府债供给增加%@%@%，对目前“资产荒”影响有限@*。一名银行债券交易员认为#*%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%@#*#@，仍有各路资金抢购%#，市场需求较大%%*。因此#@%，即便5月～6月政府债券供给加大%@，“资产荒”也有可能持续@%*%。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足#%#，大行、非银机构缺资产%%%*。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态%%，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高###*@。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为*##，与2016年低点的比较来看***，进一步下行的空间比较有限#*%*，未来可能还将在当前位置震荡@%@*@。

【编辑:邵婉云】


　　

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