“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 12:17:10 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

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　　近期#*#%%，政府债在个人投资者中的热度居高不下*#。

　　5月10日至5月19日#%@，新一批储蓄国债正式开售@@#。5月11日下午%*@@，记者电话咨询广东多家银行网点%@##*，额度均已售罄%%#。而在前一日%%#**，地方债柜台发售份额也遭热抢%#%%。5月9日@%*，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债##，据多名当地银行经理透露**@，开售当日#*@，多数网点的地方债额度已被抢购一空%#。

　　有市场分析人士认为%*，受去年国债增发以及地方化债的影响%*@**，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*@，市场上“安全资产”较为稀缺*##*。不过@@，近期政策导向已经逐渐明朗%%@*。近期*%，有关负责人表示@%，今年计划发行的政府债券规模也不蠤@%##。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�**。受访业内人士多认为@%，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地*#@@，在监管推进下@*，专项债发行也将放量@*@，未来“资产荒”有望缓解*@%。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日**，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售@@*。财政部公告显示##*，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种#*，最大发行总额300亿元*##%。其中#%**%，第三期期限为3年%#，最大发行额150亿元；第四期期限为5年#**@#，最大发行额150亿元**%。

　　从利率上看@#@*，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@%#%，五年期票面利率为2.5%***#，低于去年同期水平#@。不过记者注意到%%@*，与国有大行定期存款利率相比@@#%#，储蓄国债仍具备一定优势@*#。记者据银行官网信息梳理##*，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%%%%*，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等%%@%*。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进##%#@，国有银行高息存款的后门也已被“补上”*%。融360数字科技研究院市场数据监测显示#*%%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%*%*%@，五年期定期存款平均利率为2.388%#*#%，均略低于储蓄国债利率#%@@。

　　市场抢购热情也仍在持续@*%。5月11日下午@%#，记者咨询多家国有银行客户经理*%#，均表示额度已售罄@*##*。

　　“额度基本‘秒空’*@*#。基本开售当天上午网点就已经没有额度#@%%。”广东一名股份行客户经理告诉记者##%，很多客户上次没有抢到额度***@，这次都早早来线下网点排队等发售#*@*。网点最早7点就已经有客户来排队了##%@。

　　另一名股份行支行主管告诉记者@##*@，该行额度是区域共享的*@%。当天所在网点的两名客户购买完成后@#，区域额度就基本告罄##。“我去的网点额度应该不多@@。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了@@。”广州一名储户告诉记者%##**，“本来打算买五年期的储蓄国债#*###，最终因为额度不够%##%*，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债@%。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时*@@%，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低*@*#@，但也出现“秒光”盛况#*。

　　5月9日至11日%*%，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%@。根据广东省财政厅公告#@#**，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”%@%%@，债券代码：2405278)#*%%。该期债券为5年期记账式固定利率附息债%%，计划发行面值总额不超过140.2187亿元@%#@，其中%#，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元@%@。

　　从利率上看@%@*，该地方债五年期票面利率为2.20%%%*@*，低于同期限储蓄国债#*@#，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率#%*#。

　　虽然利率优势并不明显%#@，但当天柜台发售依然火爆*@***。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售##%。地方债发行时间早于储蓄国债一天**%，利率更低#@@@*，但提前咨询者依然较多@*%*。”一名国有行内部人士告诉记者*%%%#，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄#*#，基本全为个人投资者认购#@。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后%###%，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@@%@。不少机构认为#@@@，受去年国债增发以及地方化债的影响#@#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@%@，市场“安全资产”相对稀缺%#*@%。

　　2024年一季度#%*@%，长期国债收益率出现下行%#，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%%*#@#，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%%**，分别下行27BP、38BP*%%**。机构对于资产荒的讨论渐盛**%。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为#*，政府债券供给高峰或即将来临#@*@，将一定程度上改变市场“资产荒”局面*@#@。

　　根据国盛证券研报***，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%*%%，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元#*%@，发行节奏仍慢于去年同期#*%@，后续有望加速%%*%%。

　　但4月以来%@，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高*#。4月下旬@*，财政部表示%#*#*，将根据超长期特别国债项目分配情况%#，及时启动超长期特别国债发行工作#@*@。4月30日@%，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%*，保持必要的财政支出强度”#%**。5月10日**%，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%@，今年计划发行的政府债券规模也不�#*@##。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*@。债券市场供求有望进一步趋于均衡%***#，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配#@。5月13日#@@%，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会#*@%#。

　　频频表态背后@#%*@，不少机构判断政府债供给高峰将至@@##。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计#@@##，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元#*，其中新增一般债39亿元*#%，新增专项债921亿元%@%*@。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)*%。

　　据樊信江预测@@*#，5月国债净融资或达7500亿元*%%##，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@***@，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元*#**，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%#*。“假设供给在5～6月充分释放##，利率债供给规模约为4万亿元*#，同比多增2.2万亿元%%#*。”平安证券固收首席分析师刘璐认为@%@#*，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配*#@#*。据她测算%@%*@，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元*@%。

　　不过@*，市场也有声音认为政府债供给增加**%@#，对目前“资产荒”影响有限*%。一名银行债券交易员认为*%#%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%@*%，仍有各路资金抢购%*%%，市场需求较大%%#。因此#@#*，即便5月～6月政府债券供给加大%@，“资产荒”也有可能持续%%%*。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足%*%@#，大行、非银机构缺资产%*。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态*#，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高#*。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%*，与2016年低点的比较来看@*，进一步下行的空间比较有限#%%*@，未来可能还将在当前位置震荡%#。

【编辑:刘阳禾】


　　

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