“一债难求”仍难解, 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”
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本文转自:中新网
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近期#*#%%,政府债在个人投资者中的热度居高不下*#。
5月10日至5月19日#%@,新一批储蓄国债正式开售@@#。5月11日下午%*@@,记者电话咨询广东多家银行网点%@##*,额度均已售罄%%#。而在前一日%%#**,地方债柜台发售份额也遭热抢%#%%。5月9日@%*,广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债##,据多名当地银行经理透露**@,开售当日#*@,多数网点的地方债额度已被抢购一空%#。
有市场分析人士认为%*,受去年国债增发以及地方化债的影响%*@**,今年以来政府债融资节奏整体偏缓*@,市场上“安全资产”较为稀缺*##*。不过@@,近期政策导向已经逐渐明朗%%@*。近期*%,有关负责人表示@%,今年计划发行的政府债券规模也不蠤@%##。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�**。受访业内人士多认为@%,5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地*#@@,在监管推进下@*,专项债发行也将放量@*@,未来“资产荒”有望缓解*@%。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日**,新一批储蓄国债(凭证式)正式开售@@*。财政部公告显示##*,第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种#*,最大发行总额300亿元*##%。其中#%**%,第三期期限为3年%#,最大发行额150亿元;第四期期限为5年#**@#,最大发行额150亿元**%。
从利率上看@#@*,此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@%#%,五年期票面利率为2.5%***#,低于去年同期水平#@。不过记者注意到%%@*,与国有大行定期存款利率相比@@#%#,储蓄国债仍具备一定优势@*#。记者据银行官网信息梳理##*,目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%%%%*,五年期挂牌利率在2%~2.4%不等%%@%*。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进##%#@,国有银行高息存款的后门也已被“补上”*%。融360数字科技研究院市场数据监测显示#*%%,3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%*%*%@,五年期定期存款平均利率为2.388%#*#%,均略低于储蓄国债利率#%@@。
市场抢购热情也仍在持续@*%。5月11日下午@%#,记者咨询多家国有银行客户经理*%#,均表示额度已售罄@*##*。
“额度基本‘秒空’*@*#。基本开售当天上午网点就已经没有额度#@%%。”广东一名股份行客户经理告诉记者##%,很多客户上次没有抢到额度***@,这次都早早来线下网点排队等发售#*@*。网点最早7点就已经有客户来排队了##%@。
另一名股份行支行主管告诉记者@##*@,该行额度是区域共享的*@%。当天所在网点的两名客户购买完成后@#,区域额度就基本告罄##。“我去的网点额度应该不多@@。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了@@。”广州一名储户告诉记者%##**,“本来打算买五年期的储蓄国债#*###,最终因为额度不够%##%*,‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债@%。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时*@@%,广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低*@*#@,但也出现“秒光”盛况#*。
5月9日至11日%*%,广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%@。根据广东省财政厅公告#@#**,此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”%@%%@,债券代码:2405278)#*%%。该期债券为5年期记账式固定利率附息债%%,计划发行面值总额不超过140.2187亿元@%#@,其中%#,商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元@%@。
从利率上看@%@*,该地方债五年期票面利率为2.20%%%*@*,低于同期限储蓄国债#*@#,略高于建设银行等部分国有大行的定存利率#%*#。
虽然利率优势并不明显%#@,但当天柜台发售依然火爆*@***。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售##%。地方债发行时间早于储蓄国债一天**%,利率更低#@@@*,但提前咨询者依然较多@*%*。”一名国有行内部人士告诉记者*%%%#,该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄#*#,基本全为个人投资者认购#@。
未来资产荒是否缓解?
部分银行“一债难求”背后%###%,市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@@%@。不少机构认为#@@@,受去年国债增发以及地方化债的影响#@#,今年以来政府债融资节奏整体偏缓@%@,市场“安全资产”相对稀缺%#*@%。
2024年一季度#%*@%,长期国债收益率出现下行%#,10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%%*#@#,30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%%**,分别下行27BP、38BP*%%**。机构对于资产荒的讨论渐盛**%。
未来“资产荒”是否会延续?多数机构认为#*,政府债券供给高峰或即将来临#@*@,将一定程度上改变市场“资产荒”局面*@#@。
根据国盛证券研报***,2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%*%%,同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元#*%@,发行节奏仍慢于去年同期#*%@,后续有望加速%%*%%。
但4月以来%@,央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高*#。4月下旬@*,财政部表示%#*#*,将根据超长期特别国债项目分配情况%#,及时启动超长期特别国债发行工作#@*@。4月30日@%,中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%*,保持必要的财政支出强度”#%**。5月10日**%,央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%@,今年计划发行的政府债券规模也不�#*@##。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*@。债券市场供求有望进一步趋于均衡%***#,长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配#@。5月13日#@@%,市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会#*@%#。
频频表态背后@#%*@,不少机构判断政府债供给高峰将至@@##。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计#@@##,节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元#*,其中新增一般债39亿元*#%,新增专项债921亿元%@%*@。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)*%。
据樊信江预测@@*#,5月国债净融资或达7500亿元*%%##,6月考虑特别国债发行或超8000亿元@***@,5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元*#**,净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%#*。“假设供给在5~6月充分释放##,利率债供给规模约为4万亿元*#,同比多增2.2万亿元%%#*。”平安证券固收首席分析师刘璐认为@%@#*,市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配*#@#*。据她测算%@%*@,一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元*@%。
不过@*,市场也有声音认为政府债供给增加**%@#,对目前“资产荒”影响有限*%。一名银行债券交易员认为*%#%,目前只要30年期国债收益率触及2.5%@*%,仍有各路资金抢购%*%%,市场需求较大%%#。因此#@#*,即便5月~6月政府债券供给加大%@,“资产荒”也有可能持续%%%*。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足%*%@#,大行、非银机构缺资产%*。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态*#,结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高#*。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%*,与2016年低点的比较来看@*,进一步下行的空间比较有限#%%*@,未来可能还将在当前位置震荡%#。
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