中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布##@*%，2024年5月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.45%@@*#，5年期以上LPR为3.95%@#@。两个品种LPR均与上月持平*@#@#。

　　在业内人士看来%@@，此次LPR报价不变符合市场预期%*##。一方面%#，5月中期借贷便利(MLF)利率维持不变%@##，LPR报价的定价基础未发生变化；另一方面%@#，贷款利率延续下行%##**，银行净息差持续承压@#%#，LPR报价短期下调空间较小##。

　　MLF利率作为LPR报价的锚定利率@#，其变动会对LPR产生直接有效的影响@#%*。中国民生银行首席经济学家温彬表示##%#，5月15日人民银行进行1250亿元1年期MLF操作*##，中标利率维持2.50%不变#%*。5月MLF实现“等量平价”续作%@@##，让市场对本月LPR继续保持不变的预期较大%*%。

　　4月以来@@*%#，贷款利率仍在下行#@@#，尤其是居民端下行压力依然较大@*%*@，银行净息差持续承压*@*。人民银行数据显示#%#%@，4月份企业新发放贷款加权平均利率为3.76%**@，基本与上月末持平@@#%，比上年同期低23个基点；个人住房新发放贷款利率为3.7%%%@*#，比上月低2个基点**，比上年同期低48个基点@@，均处于历史低位%*#。温彬认为#@#，在此背景下*#@%*，银行进一步调降LPR的空间也在大幅缩窄@@。

　　仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为#*@*@，从银行的主观意愿上看##@**，国民经济各主要指标表明经济稳定运行、回升向好态势不变*#，经营主体的预期、情绪和信心持续改善@*%@@，继续静待前期政策协调配合、落地显效%@%，银行主动降低LPR报价的积极性也有所减弱*#*。

　　还有专家指出*#%，当前部分信贷利率已经较低*@#@，LPR报价维持不变%**，也旨在防空转、提效率@#%*。

　　招联金融首席研究员董希淼表示*%，本月LPR保持不变**%%#，有助于减缓银行息差下滑压力**，维持银行服务实体经济的持续性和发展的稳健性%*%*。与此同时*%*##，在有效融资需求不足、资金空转现象有所抬头的情况下%*@@，LPR未进一步下行#@%#，一定程度上有助于减少因贷款利率过低导致信贷资金被套用、挪用等行为%*。

　　“伴随我国经济结构调整、转型升级加快推进#*@@，经济更为轻型化##，信贷需求较前些年有所转弱#@%%。而在部分金融机构的规模操作下%**@，信贷投放超过了实体经济的有效融资需求#%#@。在此过程中#*，部分企业借助自身优势地位@@*#@，用低成本贷款融到的钱买理财、存定期@@@**，或转贷给别的企业*%###，容易形成空转和资金沉淀**%。”温彬说*%*，在2月LPR报价大幅调降后%%@，近期延续“按兵不动”**#，也可缓解贷款利率过快下行而引致的资金空转套利行为%%%%*，提升资金运行效率#*#@。

　　值得一提的是*%，虽然本月LPR保持不变%%，但在5月17日%%**@，人民银行发布多项通知%@#@，取消全国层面房贷利率下限、下调房贷首付比例和公积金贷款利率**，推出保障性住房再贷款%**。董希淼表示*#%#，央行一揽子政策出台后##*%%，将降低居民住房消费门槛%@@，降低存量和新增房贷利息支出*#@@，更好满足刚性和改善性住房需求#%，稳定居民信心和预期%%@，提高居民住房消费的意愿和能力#%**，从需求侧上对房地产市场形成支撑%@@%，促进房地产市场平稳健康发展##。这也是货币政策灵活适度、精准有力的体现#@#。

　　温彬表示*@，央行出台房地产金融政策@@%##，住房贷款利率下调空间进一步打开#%@*@，有助于从供需两端稳定地产、提振信心和需求@%@#@，也使得通过再度调降LPR来呵护地产的紧迫性和必要性下降#%*。

　　4月底召开的中央政治局会议指出#**，要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具#%#@，加大对实体经济支持力度%%，降低社会综合融资成本@%。东方金诚首席分析师王青表示##@，这意味着货币政策在保持稳健的基调下@@@#%，后期降息降准都有空间%@%%。

　　董希淼建议@*，下一步*%#，应进一步优化房地产金融政策*@##，稳定居民住房消费预期*@*#。同时@%%，继续落实好新能源汽车税费减免、消费品“以旧换新”等政策%@@%，大力提振居民消费意愿和能力%%##。