“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 12:20:00 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

外媒：乌克兰国家保卫局局长被解职

　　近期@@##，政府债在个人投资者中的热度居高不下#%#。

　　5月10日至5月19日%*@#*，新一批储蓄国债正式开售@**%@。5月11日下午@@@**，记者电话咨询广东多家银行网点@@@#，额度均已售罄%@*%#。而在前一日**@，地方债柜台发售份额也遭热抢*#@%#。5月9日%#%**，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*%，据多名当地银行经理透露*@#，开售当日@@@@*，多数网点的地方债额度已被抢购一空*%##。

　　有市场分析人士认为@@@*，受去年国债增发以及地方化债的影响#%@%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@##%，市场上“安全资产”较为稀缺*@#。不过*@@，近期政策导向已经逐渐明朗%#%@@。近期*#，有关负责人表示#*#@*，今年计划发行的政府债券规模也不�*@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%%。受访业内人士多认为###%，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地**@，在监管推进下#@#，专项债发行也将放量##@@@，未来“资产荒”有望缓解*#%%。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日*%@@，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%%。财政部公告显示%#*##，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种@%，最大发行总额300亿元##。其中**#，第三期期限为3年%#*，最大发行额150亿元；第四期期限为5年*@**#，最大发行额150亿元#@%@*。

　　从利率上看@###，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%*##，五年期票面利率为2.5%%*@，低于去年同期水平*#*。不过记者注意到@#*，与国有大行定期存款利率相比*@#，储蓄国债仍具备一定优势**@##。记者据银行官网信息梳理*@%，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%@%@%@，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等@*#*%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进@@%@%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”%*#。融360数字科技研究院市场数据监测显示@%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%%###*，五年期定期存款平均利率为2.388%@%，均略低于储蓄国债利率@%%%。

　　市场抢购热情也仍在持续%*#。5月11日下午#*%@，记者咨询多家国有银行客户经理##@*@，均表示额度已售罄#%#%。

　　“额度基本‘秒空’@*%。基本开售当天上午网点就已经没有额度#@*#@。”广东一名股份行客户经理告诉记者*%@，很多客户上次没有抢到额度%%，这次都早早来线下网点排队等发售@*。网点最早7点就已经有客户来排队了%@#@。

　　另一名股份行支行主管告诉记者**#*@，该行额度是区域共享的@*@。当天所在网点的两名客户购买完成后#%#，区域额度就基本告罄##@**。“我去的网点额度应该不多@@@。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%*。”广州一名储户告诉记者@@，“本来打算买五年期的储蓄国债#%@#，最终因为额度不够*#@，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债%%。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时*##*#，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低#*@，但也出现“秒光”盛况%%@%#。

　　5月9日至11日@#**，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*@%#。根据广东省财政厅公告@###，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”#*%，债券代码：2405278)##@。该期债券为5年期记账式固定利率附息债**%，计划发行面值总额不超过140.2187亿元%%@，其中#%##@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元*##*。

　　从利率上看%*@，该地方债五年期票面利率为2.20%*@@@@，低于同期限储蓄国债%@*，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@@*@。

　　虽然利率优势并不明显*@@*，但当天柜台发售依然火爆*#。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售*@%*。地方债发行时间早于储蓄国债一天%@#@，利率更低#@@@%，但提前咨询者依然较多@##。”一名国有行内部人士告诉记者@*@#，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄**@，基本全为个人投资者认购*#@@。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后#%*@，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@%。不少机构认为#@，受去年国债增发以及地方化债的影响%#*%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#*@*#，市场“安全资产”相对稀缺#%#@@。

　　2024年一季度#*@#*，长期国债收益率出现下行*@#*，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%**#，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%*@%#*，分别下行27BP、38BP@@@**。机构对于资产荒的讨论渐盛@%##@。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为@**##，政府债券供给高峰或即将来临%*%@*，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%*@@。

　　根据国盛证券研报##，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%*，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元@#，发行节奏仍慢于去年同期@*@**，后续有望加速#%。

　　但4月以来#@，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高%**#。4月下旬@@%#，财政部表示@**%，将根据超长期特别国债项目分配情况#**%，及时启动超长期特别国债发行工作###。4月30日*@，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度*@#*%，保持必要的财政支出强度”*%%@*。5月10日##**，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%%@*@，今年计划发行的政府债券规模也不�*%@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%%@。债券市场供求有望进一步趋于均衡*#，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配@@@*@。5月13日%*@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会##。

　　频频表态背后@@**，不少机构判断政府债供给高峰将至%%*%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%@%*，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元@*，其中新增一般债39亿元###*@，新增专项债921亿元**%@@。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)*#@##。

　　据樊信江预测##@%@，5月国债净融资或达7500亿元#@##%，6月考虑特别国债发行或超8000亿元*%%@，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%%，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%@@@%。“假设供给在5～6月充分释放#**，利率债供给规模约为4万亿元@*#，同比多增2.2万亿元@@#。”平安证券固收首席分析师刘璐认为#@，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配###%。据她测算#@#%，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元#%#@@。

　　不过##%@%，市场也有声音认为政府债供给增加%*@@%，对目前“资产荒”影响有限@%#@。一名银行债券交易员认为%%%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%*#，仍有各路资金抢购*@，市场需求较大@*#%*。因此@@，即便5月～6月政府债券供给加大@*@，“资产荒”也有可能持续%#%。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@@#，大行、非银机构缺资产%%%@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态#@@@，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高*##%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%%，与2016年低点的比较来看#%%#%，进一步下行的空间比较有限*@，未来可能还将在当前位置震荡%@#@#。

【编辑:刘阳禾】


　　

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