中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布@#，2024年5月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.45%@*%，5年期以上LPR为3.95%*#。两个品种LPR均与上月持平#@*@。

　　在业内人士看来%%*#，此次LPR报价不变符合市场预期%*。一方面#@*，5月中期借贷便利(MLF)利率维持不变@#，LPR报价的定价基础未发生变化；另一方面@@*，贷款利率延续下行*@#@，银行净息差持续承压%%%*，LPR报价短期下调空间较小#%*%。

　　MLF利率作为LPR报价的锚定利率%*，其变动会对LPR产生直接有效的影响@#@*。中国民生银行首席经济学家温彬表示*@%%，5月15日人民银行进行1250亿元1年期MLF操作%%*@，中标利率维持2.50%不变#*@*。5月MLF实现“等量平价”续作#@%，让市场对本月LPR继续保持不变的预期较大@#。

　　4月以来@*，贷款利率仍在下行*%，尤其是居民端下行压力依然较大%@@*，银行净息差持续承压*%。人民银行数据显示@%@，4月份企业新发放贷款加权平均利率为3.76%##，基本与上月末持平%%，比上年同期低23个基点；个人住房新发放贷款利率为3.7%%#@@，比上月低2个基点#@#*#，比上年同期低48个基点*%，均处于历史低位**。温彬认为%@，在此背景下##%*，银行进一步调降LPR的空间也在大幅缩窄%#@**。

　　仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为@***，从银行的主观意愿上看@*@，国民经济各主要指标表明经济稳定运行、回升向好态势不变*@@，经营主体的预期、情绪和信心持续改善*%，继续静待前期政策协调配合、落地显效*@%*，银行主动降低LPR报价的积极性也有所减弱#%**%。

　　还有专家指出%*#%#，当前部分信贷利率已经较低##@#%，LPR报价维持不变@%*，也旨在防空转、提效率@%*##。

　　招联金融首席研究员董希淼表示%*%@@，本月LPR保持不变@%%，有助于减缓银行息差下滑压力##，维持银行服务实体经济的持续性和发展的稳健性##。与此同时%%@*，在有效融资需求不足、资金空转现象有所抬头的情况下**#%，LPR未进一步下行#@@#，一定程度上有助于减少因贷款利率过低导致信贷资金被套用、挪用等行为#*@。

　　“伴随我国经济结构调整、转型升级加快推进%**%，经济更为轻型化%@##，信贷需求较前些年有所转弱#%*@。而在部分金融机构的规模操作下%%，信贷投放超过了实体经济的有效融资需求%*%。在此过程中*#，部分企业借助自身优势地位@*@%@，用低成本贷款融到的钱买理财、存定期#@#@@，或转贷给别的企业@*，容易形成空转和资金沉淀*#*%。”温彬说%*@@，在2月LPR报价大幅调降后**，近期延续“按兵不动”%*#%，也可缓解贷款利率过快下行而引致的资金空转套利行为#%*%#，提升资金运行效率#%**@。

　　值得一提的是#@@，虽然本月LPR保持不变@*%@#，但在5月17日@%@**，人民银行发布多项通知#%*，取消全国层面房贷利率下限、下调房贷首付比例和公积金贷款利率@*，推出保障性住房再贷款#*%。董希淼表示#*%#，央行一揽子政策出台后#%，将降低居民住房消费门槛@*@#@，降低存量和新增房贷利息支出##*%，更好满足刚性和改善性住房需求**，稳定居民信心和预期%#@*@，提高居民住房消费的意愿和能力%@，从需求侧上对房地产市场形成支撑#**%，促进房地产市场平稳健康发展%*#**。这也是货币政策灵活适度、精准有力的体现%#@#。

　　温彬表示#%，央行出台房地产金融政策*%@%，住房贷款利率下调空间进一步打开@*#@，有助于从供需两端稳定地产、提振信心和需求***%@，也使得通过再度调降LPR来呵护地产的紧迫性和必要性下降@#。

　　4月底召开的中央政治局会议指出%@，要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具%#%%，加大对实体经济支持力度%#%%，降低社会综合融资成本%@@@%。东方金诚首席分析师王青表示#*#，这意味着货币政策在保持稳健的基调下*%%，后期降息降准都有空间@%##。

　　董希淼建议#%%，下一步%#%%，应进一步优化房地产金融政策@%%，稳定居民住房消费预期%#@。同时*@*，继续落实好新能源汽车税费减免、消费品“以旧换新”等政策#*，大力提振居民消费意愿和能力@@。