“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 11:31:34 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

京津冀发布假日市场价格规范提醒景区应明码标价

　　近期*%*，政府债在个人投资者中的热度居高不下%*#。

　　5月10日至5月19日%#*#，新一批储蓄国债正式开售@*%@#。5月11日下午@%@@@，记者电话咨询广东多家银行网点*@*%#，额度均已售罄#%@@%。而在前一日**，地方债柜台发售份额也遭热抢##%。5月9日%#%%*，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%@#，据多名当地银行经理透露%*%，开售当日@%%%@，多数网点的地方债额度已被抢购一空@#@。

　　有市场分析人士认为#%#，受去年国债增发以及地方化债的影响@%*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#*#@，市场上“安全资产”较为稀缺#*@%。不过@%#，近期政策导向已经逐渐明朗##%*。近期%%##，有关负责人表示*@%%，今年计划发行的政府债券规模也不�*@@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%*。受访业内人士多认为@@%#，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地**#@，在监管推进下@*，专项债发行也将放量*@%，未来“资产荒”有望缓解*@%。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日%#@@，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售#**@。财政部公告显示%**，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种#**%，最大发行总额300亿元@*%#。其中**%，第三期期限为3年#@@，最大发行额150亿元；第四期期限为5年@*，最大发行额150亿元#**@。

　　从利率上看#%#，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%#**，五年期票面利率为2.5%%@%@，低于去年同期水平%*。不过记者注意到%@%#，与国有大行定期存款利率相比@#%%@，储蓄国债仍具备一定优势%@%。记者据银行官网信息梳理%%，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%@#@，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等#*。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进***#%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”%@%*。融360数字科技研究院市场数据监测显示@#**，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%*%，五年期定期存款平均利率为2.388%%**，均略低于储蓄国债利率@%@@%。

　　市场抢购热情也仍在持续%%。5月11日下午##@，记者咨询多家国有银行客户经理###*，均表示额度已售罄@%%%。

　　“额度基本‘秒空’@**。基本开售当天上午网点就已经没有额度#@。”广东一名股份行客户经理告诉记者@%%*#，很多客户上次没有抢到额度@@@%，这次都早早来线下网点排队等发售#@%*。网点最早7点就已经有客户来排队了**#*。

　　另一名股份行支行主管告诉记者#@@，该行额度是区域共享的%**%%。当天所在网点的两名客户购买完成后%@，区域额度就基本告罄**%%*。“我去的网点额度应该不多%#。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了@#*@。”广州一名储户告诉记者@@，“本来打算买五年期的储蓄国债##@@%，最终因为额度不够##%@@，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债@%#*。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时***#%，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低*#*@，但也出现“秒光”盛况#***#。

　　5月9日至11日%#，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*#。根据广东省财政厅公告#%%，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”#@%，债券代码：2405278)%@。该期债券为5年期记账式固定利率附息债*#%，计划发行面值总额不超过140.2187亿元#%@%，其中#@#，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%@##。

　　从利率上看@**，该地方债五年期票面利率为2.20%*%@*，低于同期限储蓄国债*@#，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%#%@@。

　　虽然利率优势并不明显#%@%，但当天柜台发售依然火爆%%@*。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@%#@。地方债发行时间早于储蓄国债一天%%@，利率更低@#%，但提前咨询者依然较多%*。”一名国有行内部人士告诉记者@*，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄#@@%，基本全为个人投资者认购@%#。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后#@*，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注*@#。不少机构认为@@*%，受去年国债增发以及地方化债的影响%*#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#*%，市场“安全资产”相对稀缺#*。

　　2024年一季度****，长期国债收益率出现下行%%*，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%#**@，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@%，分别下行27BP、38BP#@@%*。机构对于资产荒的讨论渐盛*#。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为*#%，政府债券供给高峰或即将来临@*%%，将一定程度上改变市场“资产荒”局面#*@@。

　　根据国盛证券研报##，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元@##%@，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元#@**，发行节奏仍慢于去年同期%#*%*，后续有望加速##%#。

　　但4月以来##%*，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高##*%#。4月下旬#@，财政部表示%@#，将根据超长期特别国债项目分配情况%@@@%，及时启动超长期特别国债发行工作##*%。4月30日##%*，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%%@，保持必要的财政支出强度”@@。5月10日###，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@**，今年计划发行的政府债券规模也不�***。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡*。债券市场供求有望进一步趋于均衡#*##@，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配*%#。5月13日%@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会#@@%。

　　频频表态背后@**@%，不少机构判断政府债供给高峰将至*%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计**@，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元**%*%，其中新增一般债39亿元@*@，新增专项债921亿元##@#。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)##%#。

　　据樊信江预测%#%@，5月国债净融资或达7500亿元*@，6月考虑特别国债发行或超8000亿元*%*，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元#@%#，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元@#%#。“假设供给在5～6月充分释放##，利率债供给规模约为4万亿元%@@%，同比多增2.2万亿元#%。”平安证券固收首席分析师刘璐认为***#*，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@@*@#。据她测算#%@*，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元#%#%@。

　　不过*@#*，市场也有声音认为政府债供给增加@%*，对目前“资产荒”影响有限%*#。一名银行债券交易员认为%*@，目前只要30年期国债收益率触及2.5%%%#，仍有各路资金抢购@*，市场需求较大#%@*。因此*@#%，即便5月～6月政府债券供给加大*@@#，“资产荒”也有可能持续@*@@。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@%*，大行、非银机构缺资产#@*。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态##%@%，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高#*#@。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%%，与2016年低点的比较来看%#@，进一步下行的空间比较有限##@，未来可能还将在当前位置震荡@*。

【编辑:刘阳禾】


　　

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