“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 11:32:45 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

1990年以来首次！日元对美元汇率一度跌破160

　　近期@##，政府债在个人投资者中的热度居高不下#*##@。

　　5月10日至5月19日@@*，新一批储蓄国债正式开售%@*#。5月11日下午*@*，记者电话咨询广东多家银行网点@**@@，额度均已售罄@@%*。而在前一日*@，地方债柜台发售份额也遭热抢@%#*#。5月9日*@*%*，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%@@，据多名当地银行经理透露*%@，开售当日@#%，多数网点的地方债额度已被抢购一空@*@。

　　有市场分析人士认为@@，受去年国债增发以及地方化债的影响*%%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@*@@*，市场上“安全资产”较为稀缺@##。不过%@#%，近期政策导向已经逐渐明朗#*#*。近期#%##@，有关负责人表示*@，今年计划发行的政府债券规模也不蠤*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�####*。受访业内人士多认为***，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地#@%，在监管推进下@*@*@，专项债发行也将放量##，未来“资产荒”有望缓解@#@。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日#@@*，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售##@*。财政部公告显示*#，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种@*%##，最大发行总额300亿元**@。其中#@*，第三期期限为3年##**@，最大发行额150亿元；第四期期限为5年@%#，最大发行额150亿元%@。

　　从利率上看@@*，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%***#*，五年期票面利率为2.5%@%@*%，低于去年同期水平**#@%。不过记者注意到%%，与国有大行定期存款利率相比@*%%，储蓄国债仍具备一定优势*%*。记者据银行官网信息梳理%@#，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%*%%%，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等###。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进@@*%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”###%*。融360数字科技研究院市场数据监测显示*%%**，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@*，五年期定期存款平均利率为2.388%#%@*，均略低于储蓄国债利率@%*。

　　市场抢购热情也仍在持续@%@#。5月11日下午%#，记者咨询多家国有银行客户经理%@@，均表示额度已售罄*@%。

　　“额度基本‘秒空’#@#。基本开售当天上午网点就已经没有额度#%*%。”广东一名股份行客户经理告诉记者*#，很多客户上次没有抢到额度@##@#，这次都早早来线下网点排队等发售#%。网点最早7点就已经有客户来排队了**%*。

　　另一名股份行支行主管告诉记者%#，该行额度是区域共享的#@@#。当天所在网点的两名客户购买完成后@##，区域额度就基本告罄#%。“我去的网点额度应该不多%**@#。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了*@@*。”广州一名储户告诉记者#*，“本来打算买五年期的储蓄国债%@#@@，最终因为额度不够*%@，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*%##。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时#@@#@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低@@#，但也出现“秒光”盛况*#@%。

　　5月9日至11日%%%#，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@@@%。根据广东省财政厅公告#*@，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”#@%*，债券代码：2405278)###*。该期债券为5年期记账式固定利率附息债#*##%，计划发行面值总额不超过140.2187亿元##，其中@#，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元##@#%。

　　从利率上看**%@%，该地方债五年期票面利率为2.20%@@@#%，低于同期限储蓄国债%*%，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率#@。

　　虽然利率优势并不明显#@#，但当天柜台发售依然火爆%*%@。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@*#@。地方债发行时间早于储蓄国债一天*#@#，利率更低%@%%*，但提前咨询者依然较多#@*。”一名国有行内部人士告诉记者%@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄@*%*@，基本全为个人投资者认购@**%@。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后%#，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注%#。不少机构认为%@@#，受去年国债增发以及地方化债的影响#*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%%，市场“安全资产”相对稀缺*@@。

　　2024年一季度#%，长期国债收益率出现下行*%%%，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%*@%*，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%*%%，分别下行27BP、38BP%*@#。机构对于资产荒的讨论渐盛*@@。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为#%*#，政府债券供给高峰或即将来临**，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%@。

　　根据国盛证券研报@#*，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%*#，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元#%，发行节奏仍慢于去年同期%#*%%，后续有望加速@**#*。

　　但4月以来*%#，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#@%*。4月下旬@@#，财政部表示*%*，将根据超长期特别国债项目分配情况#**%，及时启动超长期特别国债发行工作#@#@。4月30日##%%%，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度@%@，保持必要的财政支出强度”*%。5月10日#%，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称#*#@#，今年计划发行的政府债券规模也不�%@%%@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%@%*@。债券市场供求有望进一步趋于均衡%#%，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配@@@%%。5月13日%@@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%****。

　　频频表态背后*#%*，不少机构判断政府债供给高峰将至#%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计@*#，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元###，其中新增一般债39亿元@#%，新增专项债921亿元@*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)#**#%。

　　据樊信江预测@@@%%，5月国债净融资或达7500亿元*@，6月考虑特别国债发行或超8000亿元%%*@，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元*%，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元@#。“假设供给在5～6月充分释放%%#，利率债供给规模约为4万亿元%@%#%，同比多增2.2万亿元*@。”平安证券固收首席分析师刘璐认为#@，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@*@*%。据她测算%#*@@，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@**@。

　　不过@*%，市场也有声音认为政府债供给增加*%%@@，对目前“资产荒”影响有限#%@##。一名银行债券交易员认为*##，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#@@@，仍有各路资金抢购#@@%#，市场需求较大#@@#。因此#@##%，即便5月～6月政府债券供给加大@@@*#，“资产荒”也有可能持续@#@。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@%@*，大行、非银机构缺资产#@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态#%，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高#@%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为##，与2016年低点的比较来看*#@，进一步下行的空间比较有限*#*，未来可能还将在当前位置震荡@*#@@。

【编辑:刘阳禾】


　　

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