“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 10:56:56 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

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　　近期@*#，政府债在个人投资者中的热度居高不下%%*#。

　　5月10日至5月19日%@%，新一批储蓄国债正式开售**#@#。5月11日下午*@，记者电话咨询广东多家银行网点@%@，额度均已售罄*%。而在前一日*#@，地方债柜台发售份额也遭热抢@@@@%。5月9日#*%%%，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*#%@@，据多名当地银行经理透露@#%，开售当日%%*，多数网点的地方债额度已被抢购一空@#%*。

　　有市场分析人士认为%**，受去年国债增发以及地方化债的影响@#*@%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@@#**，市场上“安全资产”较为稀缺%@#。不过*@*%，近期政策导向已经逐渐明朗@%*@。近期@%，有关负责人表示#%@%，今年计划发行的政府债券规模也不蠤*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#%%*#。受访业内人士多认为%#@#@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%@%@，在监管推进下*#@%，专项债发行也将放量@@*，未来“资产荒”有望缓解%#%**。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日@@@*%，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售#@%@@。财政部公告显示*##@，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种@#%，最大发行总额300亿元#%。其中%@*，第三期期限为3年##，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%%*@，最大发行额150亿元@%#*。

　　从利率上看%*@#@，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%%#%，五年期票面利率为2.5%%*##，低于去年同期水平**@。不过记者注意到*@，与国有大行定期存款利率相比@@#%，储蓄国债仍具备一定优势%*%。记者据银行官网信息梳理##*@#，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%%*@*，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等@*@%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进@##，国有银行高息存款的后门也已被“补上”*#*#。融360数字科技研究院市场数据监测显示@#@@，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%#*%@%，五年期定期存款平均利率为2.388%%#@*，均略低于储蓄国债利率*%。

　　市场抢购热情也仍在持续*%***。5月11日下午%%#*，记者咨询多家国有银行客户经理*@##@，均表示额度已售罄#%**%。

　　“额度基本‘秒空’**。基本开售当天上午网点就已经没有额度@@*。”广东一名股份行客户经理告诉记者%@，很多客户上次没有抢到额度@#@%%，这次都早早来线下网点排队等发售*%#@。网点最早7点就已经有客户来排队了%@。

　　另一名股份行支行主管告诉记者#*#*，该行额度是区域共享的*%@。当天所在网点的两名客户购买完成后*#%@%，区域额度就基本告罄**%#。“我去的网点额度应该不多##。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了**@@。”广州一名储户告诉记者%%@，“本来打算买五年期的储蓄国债*@，最终因为额度不够**#，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债@%。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时@#*%@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低%**，但也出现“秒光”盛况#@@。

　　5月9日至11日*#%*@，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@#。根据广东省财政厅公告%#**%，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”%@@@%，债券代码：2405278)*##。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@#，计划发行面值总额不超过140.2187亿元@#%@%，其中@*%*@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%%*@#。

　　从利率上看**，该地方债五年期票面利率为2.20%#@@，低于同期限储蓄国债##**@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@**#。

　　虽然利率优势并不明显%*@%%，但当天柜台发售依然火爆*%%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售*%。地方债发行时间早于储蓄国债一天##***，利率更低%*，但提前咨询者依然较多@**#@。”一名国有行内部人士告诉记者@##*，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄#@#，基本全为个人投资者认购#*。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后##**，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注##**%。不少机构认为@#，受去年国债增发以及地方化债的影响@#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%#*#*，市场“安全资产”相对稀缺#*#。

　　2024年一季度%###%，长期国债收益率出现下行%@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%%#，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@*%，分别下行27BP、38BP*#。机构对于资产荒的讨论渐盛%*。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为@*@，政府债券供给高峰或即将来临*%#，将一定程度上改变市场“资产荒”局面#*%。

　　根据国盛证券研报%*@#，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元#@%，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元*%，发行节奏仍慢于去年同期@#*@，后续有望加速%**#。

　　但4月以来@@@，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高@@#*。4月下旬@#，财政部表示%##@，将根据超长期特别国债项目分配情况%@@*#，及时启动超长期特别国债发行工作*#*。4月30日@#，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度#%，保持必要的财政支出强度”@#%。5月10日*%@@%，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%#@，今年计划发行的政府债券规模也不�%@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#%*。债券市场供求有望进一步趋于均衡#*#，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%@。5月13日**##*，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会#*@。

　　频频表态背后%%#*#，不少机构判断政府债供给高峰将至%@#。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%*，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元#%%，其中新增一般债39亿元*@*@%，新增专项债921亿元%%*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)@#。

　　据樊信江预测*#，5月国债净融资或达7500亿元@%*@#，6月考虑特别国债发行或超8000亿元*#@，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%@，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元@%%*。“假设供给在5～6月充分释放@@，利率债供给规模约为4万亿元@#，同比多增2.2万亿元%*#。”平安证券固收首席分析师刘璐认为@%#@，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@#。据她测算#*，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元#@#。

　　不过##@*，市场也有声音认为政府债供给增加*@%@，对目前“资产荒”影响有限@#@。一名银行债券交易员认为*#@，目前只要30年期国债收益率触及2.5%@*%%#，仍有各路资金抢购***##，市场需求较大#%@#*。因此*%*@%，即便5月～6月政府债券供给加大**##，“资产荒”也有可能持续@*@*。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足%@%，大行、非银机构缺资产@@@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态#@#**，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高%%@%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为*#，与2016年低点的比较来看*#@@%，进一步下行的空间比较有限%@，未来可能还将在当前位置震荡%#。

【编辑:刘阳禾】


　　

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