“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 11:42:56 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

非遗中国在景德镇开启“古今对话”看千年窑火何以越烧越旺

　　近期###@%，政府债在个人投资者中的热度居高不下#%。

　　5月10日至5月19日%*#，新一批储蓄国债正式开售%@。5月11日下午@%，记者电话咨询广东多家银行网点%@##，额度均已售罄##@。而在前一日*%@#，地方债柜台发售份额也遭热抢#%。5月9日##，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@%%%，据多名当地银行经理透露@@，开售当日%*，多数网点的地方债额度已被抢购一空##。

　　有市场分析人士认为@#%%，受去年国债增发以及地方化债的影响#%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓##，市场上“安全资产”较为稀缺##%*。不过@@，近期政策导向已经逐渐明朗*@*。近期%%#@，有关负责人表示%%，今年计划发行的政府债券规模也不�*@*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%#@%@。受访业内人士多认为@*%@*，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地*@，在监管推进下@*#，专项债发行也将放量%%@，未来“资产荒”有望缓解*%###。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日@#，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售@*@。财政部公告显示**，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种*%*，最大发行总额300亿元#%%。其中@%#，第三期期限为3年##*#*，最大发行额150亿元；第四期期限为5年*#*#，最大发行额150亿元@#%。

　　从利率上看#@%@#，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%*@%%，五年期票面利率为2.5%%*，低于去年同期水平@@%#*。不过记者注意到%#%，与国有大行定期存款利率相比*%*，储蓄国债仍具备一定优势@##@*。记者据银行官网信息梳理#@，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%**，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等%#@%%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进@*%%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”#@%%%。融360数字科技研究院市场数据监测显示%*%*%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%##*，五年期定期存款平均利率为2.388%%*#*%，均略低于储蓄国债利率%%%*。

　　市场抢购热情也仍在持续**。5月11日下午@@%@#，记者咨询多家国有银行客户经理%*@*，均表示额度已售罄**##*。

　　“额度基本‘秒空’@#。基本开售当天上午网点就已经没有额度#%##@。”广东一名股份行客户经理告诉记者%#*@，很多客户上次没有抢到额度@*#*，这次都早早来线下网点排队等发售@*##。网点最早7点就已经有客户来排队了%*%%。

　　另一名股份行支行主管告诉记者%@@*，该行额度是区域共享的@@。当天所在网点的两名客户购买完成后%###，区域额度就基本告罄*%#%#。“我去的网点额度应该不多%*%#@。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%%*。”广州一名储户告诉记者##@，“本来打算买五年期的储蓄国债%@，最终因为额度不够@%###，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*%。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时**，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低%%*%@，但也出现“秒光”盛况##。

　　5月9日至11日*@，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%*%@。根据广东省财政厅公告%***%，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”@%@*@，债券代码：2405278)**%#%。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@%@*，计划发行面值总额不超过140.2187亿元@%%，其中@#*%*，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%##*@。

　　从利率上看#@*#，该地方债五年期票面利率为2.20%@##*%，低于同期限储蓄国债@#@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率*#。

　　虽然利率优势并不明显*%*，但当天柜台发售依然火爆%@##%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售*%%。地方债发行时间早于储蓄国债一天%#**，利率更低#@*%*，但提前咨询者依然较多#*。”一名国有行内部人士告诉记者@#%，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄%*#@，基本全为个人投资者认购@%***。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后%#@#%，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注%@。不少机构认为#@@@#，受去年国债增发以及地方化债的影响%*%%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*@@，市场“安全资产”相对稀缺@##。

　　2024年一季度#%#@，长期国债收益率出现下行#%@%%，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%%**，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%%%%，分别下行27BP、38BP#%@#*。机构对于资产荒的讨论渐盛***。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为###**，政府债券供给高峰或即将来临@#%，将一定程度上改变市场“资产荒”局面#%。

　　根据国盛证券研报%#%@@，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元@#@%#，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元**@，发行节奏仍慢于去年同期%#**@，后续有望加速@%*##。

　　但4月以来*###*，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高%%%*。4月下旬%#@，财政部表示@*#*，将根据超长期特别国债项目分配情况%%#%，及时启动超长期特别国债发行工作%@@%。4月30日**@，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度**@%%，保持必要的财政支出强度”@%*%#。5月10日%#@#，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@@，今年计划发行的政府债券规模也不�#@%@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�##@%@。债券市场供求有望进一步趋于均衡*@%%，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配*%。5月13日#@##，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会#@。

　　频频表态背后#**%，不少机构判断政府债供给高峰将至%*%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计#@**，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元##%，其中新增一般债39亿元%@%@，新增专项债921亿元%%%@@。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)#@#%*。

　　据樊信江预测**%*%，5月国债净融资或达7500亿元##%#，6月考虑特别国债发行或超8000亿元#@#*，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元#@，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%%。“假设供给在5～6月充分释放#%#，利率债供给规模约为4万亿元*#@，同比多增2.2万亿元@##@。”平安证券固收首席分析师刘璐认为@*@@，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配%%%。据她测算*%，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元%%*。

　　不过*%%%*，市场也有声音认为政府债供给增加@#，对目前“资产荒”影响有限#@@@@。一名银行债券交易员认为%%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#%，仍有各路资金抢购#%*@%，市场需求较大@@**#。因此***，即便5月～6月政府债券供给加大%#*，“资产荒”也有可能持续%***。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@#，大行、非银机构缺资产*%%*。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态##，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高*@#*#。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为#@#%%，与2016年低点的比较来看*@@#，进一步下行的空间比较有限@*%@，未来可能还将在当前位置震荡##%。

【编辑:刘阳禾】


　　

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