“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 13:31:47 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

中国队奥运村驻地亮相星星元素彰显活力

　　近期@*@##，政府债在个人投资者中的热度居高不下@####。

　　5月10日至5月19日*@，新一批储蓄国债正式开售%%*#*。5月11日下午@#，记者电话咨询广东多家银行网点***，额度均已售罄##@。而在前一日@#，地方债柜台发售份额也遭热抢%@*%。5月9日%#@**，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*%，据多名当地银行经理透露%@#@，开售当日***@#，多数网点的地方债额度已被抢购一空#**。

　　有市场分析人士认为#%，受去年国债增发以及地方化债的影响%@%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@@，市场上“安全资产”较为稀缺@*@%。不过@#，近期政策导向已经逐渐明朗%**#%。近期##%，有关负责人表示%@#*，今年计划发行的政府债券规模也不�**@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%*。受访业内人士多认为%*，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地#%#，在监管推进下*%，专项债发行也将放量*@，未来“资产荒”有望缓解*#*。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日%#%，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%*@%#。财政部公告显示%*，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种@***，最大发行总额300亿元#*。其中%*，第三期期限为3年@@，最大发行额150亿元；第四期期限为5年*@%*，最大发行额150亿元#@#%#。

　　从利率上看@**#@，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%%*@%#，五年期票面利率为2.5%%@，低于去年同期水平*%。不过记者注意到###*，与国有大行定期存款利率相比%%@@，储蓄国债仍具备一定优势%#。记者据银行官网信息梳理#@%，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%@@%，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等##。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进%@**，国有银行高息存款的后门也已被“补上”#*#@#。融360数字科技研究院市场数据监测显示*#@#，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@*%，五年期定期存款平均利率为2.388%#@@#，均略低于储蓄国债利率#@。

　　市场抢购热情也仍在持续**@。5月11日下午@#@@@，记者咨询多家国有银行客户经理*@，均表示额度已售罄%%。

　　“额度基本‘秒空’*@*%%。基本开售当天上午网点就已经没有额度%%@*%。”广东一名股份行客户经理告诉记者%*@，很多客户上次没有抢到额度%*#@%，这次都早早来线下网点排队等发售#*。网点最早7点就已经有客户来排队了#*#。

　　另一名股份行支行主管告诉记者@#，该行额度是区域共享的*@%#%。当天所在网点的两名客户购买完成后#@**@，区域额度就基本告罄*%#。“我去的网点额度应该不多%#。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%@%*。”广州一名储户告诉记者**##，“本来打算买五年期的储蓄国债#%，最终因为额度不够@@@%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债#@*%#。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时%@*%@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低*#@%*，但也出现“秒光”盛况%*%%。

　　5月9日至11日@@*，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@@。根据广东省财政厅公告@#，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”*@，债券代码：2405278)**@%#。该期债券为5年期记账式固定利率附息债%##，计划发行面值总额不超过140.2187亿元%#@@%，其中@***%，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%#*#@。

　　从利率上看*#*#%，该地方债五年期票面利率为2.20%##%%，低于同期限储蓄国债*%@@@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率**#*@。

　　虽然利率优势并不明显#%%**，但当天柜台发售依然火爆@#%%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@@%%*。地方债发行时间早于储蓄国债一天@%，利率更低#%，但提前咨询者依然较多#*@。”一名国有行内部人士告诉记者#***，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄***##，基本全为个人投资者认购*%%@#。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后%@*，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注**。不少机构认为@#@*，受去年国债增发以及地方化债的影响**，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*#@，市场“安全资产”相对稀缺**%。

　　2024年一季度##@%，长期国债收益率出现下行#*#%%，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%@@#@，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%#*#**，分别下行27BP、38BP*%%*#。机构对于资产荒的讨论渐盛*@*。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为@*@@，政府债券供给高峰或即将来临%#%*，将一定程度上改变市场“资产荒”局面@#。

　　根据国盛证券研报#%@，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%#@*，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元**%#@，发行节奏仍慢于去年同期@#**%，后续有望加速@*%。

　　但4月以来%%%%，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高##。4月下旬**##，财政部表示*#@*，将根据超长期特别国债项目分配情况*@@，及时启动超长期特别国债发行工作#@@。4月30日*@，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度*%@，保持必要的财政支出强度”@#。5月10日@%，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@@*，今年计划发行的政府债券规模也不�*#%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡%#*。债券市场供求有望进一步趋于均衡%**#，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配**%#*。5月13日*#，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%*@。

　　频频表态背后**，不少机构判断政府债供给高峰将至*@@%@。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计##%，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元@@%@，其中新增一般债39亿元@#@#，新增专项债921亿元*%%**。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)*#@@%。

　　据樊信江预测*%@#，5月国债净融资或达7500亿元#@**#，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@#*%，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%*#@，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元#*。“假设供给在5～6月充分释放%@#%%，利率债供给规模约为4万亿元*%@，同比多增2.2万亿元@%##%。”平安证券固收首席分析师刘璐认为@@%%@，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配#%。据她测算##，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@@%。

　　不过@#@@，市场也有声音认为政府债供给增加#*@，对目前“资产荒”影响有限#@#。一名银行债券交易员认为@%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#*，仍有各路资金抢购#%##，市场需求较大@#@%。因此#*，即便5月～6月政府债券供给加大#*@%#，“资产荒”也有可能持续%*@#*。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足*#*%*，大行、非银机构缺资产*%@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态#@，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高##。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%*，与2016年低点的比较来看##*，进一步下行的空间比较有限#%%*%，未来可能还将在当前位置震荡*@。

【编辑:刘阳禾】


　　

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