贷款市场报价利率为何不变

　　中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布@%%#，2024年5月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.45%#@，5年期以上LPR为3.95%#%%@@。两个品种LPR均与上月持平**。

　　在业内人士看来%#，此次LPR报价不变符合市场预期#@#。一方面###%，5月中期借贷便利(MLF)利率维持不变*@###，LPR报价的定价基础未发生变化；另一方面**##，贷款利率延续下行*@%%，银行净息差持续承压##%@@，LPR报价短期下调空间较小#@@@。

　　MLF利率作为LPR报价的锚定利率@*，其变动会对LPR产生直接有效的影响###。中国民生银行首席经济学家温彬表示%@，5月15日人民银行进行1250亿元1年期MLF操作@*@%%，中标利率维持2.50%不变*%#。5月MLF实现“等量平价”续作@%#@，让市场对本月LPR继续保持不变的预期较大#@#**。

　　4月以来*##@，贷款利率仍在下行@@，尤其是居民端下行压力依然较大#%%，银行净息差持续承压#@。人民银行数据显示*@#，4月份企业新发放贷款加权平均利率为3.76%#%%%，基本与上月末持平*@，比上年同期低23个基点；个人住房新发放贷款利率为3.7%#%#，比上月低2个基点%%*，比上年同期低48个基点#%，均处于历史低位#@#。温彬认为*@#*，在此背景下#@@#，银行进一步调降LPR的空间也在大幅缩窄@*%%。

　　仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为%@@%%，从银行的主观意愿上看%##，国民经济各主要指标表明经济稳定运行、回升向好态势不变@##，经营主体的预期、情绪和信心持续改善@*，继续静待前期政策协调配合、落地显效%%%，银行主动降低LPR报价的积极性也有所减弱%%%*@。

　　还有专家指出@*，当前部分信贷利率已经较低*@%@@，LPR报价维持不变@@%#%，也旨在防空转、提效率*@*。

　　招联金融首席研究员董希淼表示#@##，本月LPR保持不变*##，有助于减缓银行息差下滑压力#@@，维持银行服务实体经济的持续性和发展的稳健性#*。与此同时*@##@，在有效融资需求不足、资金空转现象有所抬头的情况下@*##，LPR未进一步下行#*，一定程度上有助于减少因贷款利率过低导致信贷资金被套用、挪用等行为**。

　　“伴随我国经济结构调整、转型升级加快推进@#%@*，经济更为轻型化@@@%*，信贷需求较前些年有所转弱@@*#@。而在部分金融机构的规模操作下@@%，信贷投放超过了实体经济的有效融资需求%@#%。在此过程中*%*，部分企业借助自身优势地位@@，用低成本贷款融到的钱买理财、存定期%%%@*，或转贷给别的企业@@#*%，容易形成空转和资金沉淀%@#%。”温彬说%*%#，在2月LPR报价大幅调降后#*，近期延续“按兵不动”#@%##，也可缓解贷款利率过快下行而引致的资金空转套利行为@@*，提升资金运行效率@#。

　　值得一提的是#*%，虽然本月LPR保持不变#@，但在5月17日%#，人民银行发布多项通知%%@*，取消全国层面房贷利率下限、下调房贷首付比例和公积金贷款利率%#*，推出保障性住房再贷款@@%。董希淼表示@@，央行一揽子政策出台后@%，将降低居民住房消费门槛@#，降低存量和新增房贷利息支出%#，更好满足刚性和改善性住房需求*@@@*，稳定居民信心和预期*#%，提高居民住房消费的意愿和能力@*#%@，从需求侧上对房地产市场形成支撑%#@#%，促进房地产市场平稳健康发展%*@#。这也是货币政策灵活适度、精准有力的体现%#*。

　　温彬表示@@，央行出台房地产金融政策@@*@*，住房贷款利率下调空间进一步打开#@，有助于从供需两端稳定地产、提振信心和需求*@，也使得通过再度调降LPR来呵护地产的紧迫性和必要性下降*%%。

　　4月底召开的中央政治局会议指出@@#%，要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具*@，加大对实体经济支持力度@@**，降低社会综合融资成本#@#。东方金诚首席分析师王青表示@*##%，这意味着货币政策在保持稳健的基调下##，后期降息降准都有空间#@。

　　董希淼建议%%#@，下一步#@#，应进一步优化房地产金融政策%%，稳定居民住房消费预期*@@@%。同时#%@#*，继续落实好新能源汽车税费减免、消费品“以旧换新”等政策%#**，大力提振居民消费意愿和能力%#@%。