“一债难求”仍难解, 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”
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本文转自:中新网
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近期%@,政府债在个人投资者中的热度居高不下#%。
5月10日至5月19日*##,新一批储蓄国债正式开售##*。5月11日下午%**,记者电话咨询广东多家银行网点%%,额度均已售罄@*#%%。而在前一日#**%%,地方债柜台发售份额也遭热抢#%%%*。5月9日##,广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#@#@,据多名当地银行经理透露@#@*#,开售当日@*,多数网点的地方债额度已被抢购一空*@#@*。
有市场分析人士认为*%,受去年国债增发以及地方化债的影响@*#%,今年以来政府债融资节奏整体偏缓%%@%,市场上“安全资产”较为稀缺%@。不过#%@@,近期政策导向已经逐渐明朗#*。近期*#**@,有关负责人表示##%#@,今年计划发行的政府债券规模也不�**。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�**@。受访业内人士多认为#@%,5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地#*@@*,在监管推进下%@,专项债发行也将放量***%*,未来“资产荒”有望缓解%@*%。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日%#@%#,新一批储蓄国债(凭证式)正式开售@%。财政部公告显示@%,第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种*##**,最大发行总额300亿元@@。其中***%*,第三期期限为3年**@*,最大发行额150亿元;第四期期限为5年@##*,最大发行额150亿元#*。
从利率上看@##,此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@@#*%,五年期票面利率为2.5%@*%@,低于去年同期水平*@#*#。不过记者注意到##%,与国有大行定期存款利率相比%@%%%,储蓄国债仍具备一定优势#@@*#。记者据银行官网信息梳理%*#*#,目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%%%*%,五年期挂牌利率在2%~2.4%不等@@。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进%@@*#,国有银行高息存款的后门也已被“补上”**@。融360数字科技研究院市场数据监测显示*#%%#,3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@#%*,五年期定期存款平均利率为2.388%#*%,均略低于储蓄国债利率*%%。
市场抢购热情也仍在持续#@*@。5月11日下午@###,记者咨询多家国有银行客户经理@%#%,均表示额度已售罄###*。
“额度基本‘秒空’@@%*%。基本开售当天上午网点就已经没有额度*@%。”广东一名股份行客户经理告诉记者**%**,很多客户上次没有抢到额度*%,这次都早早来线下网点排队等发售@@##*。网点最早7点就已经有客户来排队了*#。
另一名股份行支行主管告诉记者*#,该行额度是区域共享的*%%#%。当天所在网点的两名客户购买完成后*@*%,区域额度就基本告罄*#*%#。“我去的网点额度应该不多*#@##。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了#%。”广州一名储户告诉记者#@,“本来打算买五年期的储蓄国债***#,最终因为额度不够%%@*,‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债**#**。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时#*,广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低@*#,但也出现“秒光”盛况%###。
5月9日至11日*@*,广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%%@#。根据广东省财政厅公告%@*@,此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”*%%@%,债券代码:2405278)@*@#。该期债券为5年期记账式固定利率附息债%%,计划发行面值总额不超过140.2187亿元@@%,其中%*,商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元#@@。
从利率上看#%*,该地方债五年期票面利率为2.20%%%*%,低于同期限储蓄国债#%%%*,略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%@。
虽然利率优势并不明显@#@,但当天柜台发售依然火爆%#@。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@#*#。地方债发行时间早于储蓄国债一天*#,利率更低%%%,但提前咨询者依然较多@@%。”一名国有行内部人士告诉记者**%,该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄@#,基本全为个人投资者认购%*#%。
未来资产荒是否缓解?
部分银行“一债难求”背后%@##,市场“资产荒”等话题愈加受机构关注#@@*。不少机构认为#*%#%,受去年国债增发以及地方化债的影响#%,今年以来政府债融资节奏整体偏缓#%,市场“安全资产”相对稀缺*@#%。
2024年一季度###%,长期国债收益率出现下行%**%,10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%*@,30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%%*@%,分别下行27BP、38BP*#@%。机构对于资产荒的讨论渐盛%%@**。
未来“资产荒”是否会延续?多数机构认为#%@#@,政府债券供给高峰或即将来临%@#%,将一定程度上改变市场“资产荒”局面*#。
根据国盛证券研报*##,2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元@@@@,同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元*##*%,发行节奏仍慢于去年同期%%%,后续有望加速%#@##。
但4月以来%#,央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高@##。4月下旬@@%%,财政部表示@*@**,将根据超长期特别国债项目分配情况%*##@,及时启动超长期特别国债发行工作*#。4月30日*@#,中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度##@*,保持必要的财政支出强度”#%#。5月10日#%@*,央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%%,今年计划发行的政府债券规模也不蠤*@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%#@*。债券市场供求有望进一步趋于均衡@#,长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配*#。5月13日###,市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%###。
频频表态背后%*#%*,不少机构判断政府债供给高峰将至@%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计#@,节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元%**@@,其中新增一般债39亿元%*%,新增专项债921亿元#@*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)@##%。
据樊信江预测**,5月国债净融资或达7500亿元#%%,6月考虑特别国债发行或超8000亿元@#%@#,5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%@%*,净供给达1.5万亿元和1.3万亿元#*。“假设供给在5~6月充分释放#**%,利率债供给规模约为4万亿元#@*,同比多增2.2万亿元*#%@。”平安证券固收首席分析师刘璐认为%*%%,市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配**@。据她测算*%#,一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@#。
不过#*%*@,市场也有声音认为政府债供给增加%***,对目前“资产荒”影响有限@@##。一名银行债券交易员认为%@#@*,目前只要30年期国债收益率触及2.5%#@%%,仍有各路资金抢购#%*#,市场需求较大%%%%。因此%@*,即便5月~6月政府债券供给加大##,“资产荒”也有可能持续*%*%@。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足#*,大行、非银机构缺资产%#。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态%*@*#,结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高#%*。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%@,与2016年低点的比较来看#@*#,进一步下行的空间比较有限%#@%,未来可能还将在当前位置震荡@*。
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