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投资者排队认购、线上额度“秒没” 储蓄国债为何受热捧？
“刚放额度就秒没”“线上根本抢不到”……今年以来**，国内投资者积极认购储蓄国债@#*#%，一些银行网点出现“一债难求”情况*#**#，手机银行代销的储蓄国债(电子式)更是“手慢无”%%。有关专家指出##%，国债销售有利于增厚居民“类利息”收入*#*%，近期储蓄国债受追捧%*##，也反映出国债在经济运行中的影响力日益提升%#@#。
部分银行网点“一债难求”
5月10日#*，今年第三期、第四期储蓄国债(凭证式)开售*@##。早上8时*%，北京市朝阳区一处商业银行网点还没开始营业#@@#%，10余位投资者就早早守在门外%*%@@。
工作人员告诉记者*%#*%，此次该网点分配到的储蓄国债销售额度为120万元**，其中三年期、五年期各60万元#*@。“我们这里是9点钟开门#*，7点钟就有大爷大妈来排队#%@*@，今天大概率能卖完#%@#。”工作人员说##@@#。
“单人单期限购300万元%%@**，网点额度总共才120万元%@@%@，实际等于不限购**@%#。如果前边排了十几位你才来*#@@，估计就没戏了*#%。”正在排队的刘大爷说**%%。
今年以来%%@@#，储蓄国债大受追捧*%。3月10日%@#*，2024年第一期、第二期储蓄国债(凭证式)发行**%，最大发行总额合计300亿元%%#，投资者排队抢购；4月10日#*@%*，2024年第一期和第二期储蓄国债(电子式)发行**@，最大发行额合计450亿元#%*@%，线上额度放出不久即告售罄##*。
利率走低也难挡投资者的认购热情%%%。此前**@，储蓄国债票面利率已经过多轮调降@@@。以3年期和5年期储蓄国债(电子式)为例：2023年以来@*%%，3年期储蓄国债(电子式)利率从3%下降62个基点至2024年第一期的2.38%；5年期储蓄国债(电子式)利率从3.12%下降62个基点至2024年第二期的2.5%#%%*@。
投资者总体认购情况如何？财政部国库司司长李先忠表示%%@@#，今年3月至4月**，储蓄国债发行情况总体平稳*#，但也存在局部供需矛盾@#%。
目前#@*，中国储蓄国债分为凭证式和电子式两种%**@。凭证式通过银行网点柜面销售；电子式既可在柜面销售@#%*%，也可通过网上(手机)端销售@*%，销售额度可在不同银行间、银行内不同网点间、柜面和网上(手机)端间灵活调剂@*#*%。
李先忠表示*#*%#，由于各网点客户群和客户需求不同@%，储蓄国债(凭证式)销售额度在各网点间实现灵活调剂还存在一定困难@#，造成部分网点出现供需矛盾#@。“比如%#%##，在3月份储蓄国债(凭证式)发行过程中*#%#%，某大型商业银行北京分行首日总体销售进度是70%*@@%，每期国债销售一共是10天*@@**，首日销售进度是70%%##。但在北京的466个网点中@***，有14个网点在半小时内售罄%#%%，就可能造成在网点柜面排队的部分投资者没有买到国债##。”李先忠说@@#%#。
4月份以来#*，受部分银行降低存款利率、暂停销售大额存单等因素影响#*@#，储蓄国债关注度进一步提高**#@@。财政部公布的数据显示@*，4月份发行的储蓄国债(电子式)##，发行首日即售出计划发行额的99.7%***，进度明显快于近几年的平均水平%*。
从柜面销售看###，多数银行销售时长超2小时*@。从网上(手机)端销售看@%%*，由于这种购买渠道可同时容纳更多投资者购买*#%@*，销售更加集中@#%，部分银行网上(手机)端出现了瞬时供需矛盾*#%，32家银行的网上(手机)端销售时长平均约半小时@#%，“有2家银行销售时长不到1分钟%@，基本上是秒光%%，另有7家银行是6分钟内售罄@@***。”李先忠说#%#*。
安全性稳定性受到认可
招联金融首席研究员董希淼表示@*%*@，储蓄国债是一种兼具安全性和收益性的投资产品#%*@%，适合偏好稳健收益、对流动性要求不高的投资者@##。目前投资者风险偏好下降、市场投资收益下滑*%%，储蓄国债更受市场欢迎%@@#。
谁在投资储蓄国债？老年人是认购储蓄国债的主力**%*。据统计*#，55%的储蓄国债投资者年龄超过60岁**@%@。“大爷大妈排队买国库券”是许多资深银行员工司空见惯的场景@%%#。
储蓄国债代表国家信誉%##，保本保息、收益稳定##，因而长期以来受到广大投资者特别是老年人的青睐#**#*。“一些老年人‘有钱有闲’%##%，一方面有空余时间提前排队等待*#，另一方面有一定积蓄、出手就是大笔金额#*##%，很快就能把网点销售额度买空@#。此外#%*%，老年人的投资风格比较稳�%*。爬倒饫嗟头缦盏睦聿魄�*#*#。”某大型商业银行北京分行的90后柜员李文浩说###。
李先忠介绍@*#@，老年投资者偏好在柜面购买%**，为更好保障这部分传统客群的购债需求*%@，储蓄国债(电子式)在发行首日销售额度向柜面适度倾斜**@@*，首日柜面销售额度占各银行基本销售额度的60%%#*%%。因此%%#%，柜面认购需求基本能够得到满足*#@。
同时#%，一些年轻人也出现在购买队伍中##**。有网友在社交媒体发文称*@*@，“人生第一次买国债*#，运气好抢到了”***。
储蓄国债收益水平也不错#**#*。虽然利率走低*#%，但相较大型商业银行定期存款利率@*，仍维持小幅占优态势@**%%，不过对比中小银行定存利率并不占优势@*#@。其安全性、稳定性等特点依然对部分群体具有较大吸引力@%。
作为一种“准存款”*#，储蓄国债常被拿来同银行定期存款作对比%#%##。目前@*%%@，中国银行、中国建设银行、中国工商银行、中国农业银行的三年期定存挂牌利率为2.35%%###@，储蓄国债小幅占优#*#。降息预期之下*%*，不少银行中长期大额存单“断货”@@，间接减少了5年期储蓄国债的可替代品%%#。相较于银行定期存款**，储蓄国债还具有投资门槛较低、按年或一次性付息、利息收入免征个人所得税等优势@#。
此外@*#，储蓄国债具有提前支取可以靠档计息的优势@@%。投资者办理提前兑�#@##%。吹逼诠导食钟惺奔浜拖嘤Φ睦实荡渭葡�%@@@，并按提前兑取本金的千分之一向承销团成员支付手续费##@@@。因此#@#@，当储蓄国债投资者急需用钱时#***，可以通过靠档计息保住一部分利息收入*@#*。
更好满足投资者购债需求
储蓄国债认购热度会持续高涨吗？
中国人民银行有关负责人此前表示%#，当前政府债券发行成本低#@*%，居民持有政府债券比例较低*##%，购买政府债券还有提升空间；今年将推动银行加大向居民销售政府债券的力度%%，为居民提供更多兼具安全性、流动性和收益性的投资产品%*，进一步疏通储蓄向投资转化的多元化渠道%#@*#。
之后几期还买不买？一些投资者表示*@@@，这取决于收益有多高@%@。北京90后白领刘毓明告诉记者%#%@%，自己将视后续发行安排进行规划：“5月这两期和4月利率一样**@#%，但凭证式不好抢*%#@%。我打算等6月10日的电子式储蓄国债业务公告出来#%，看看当期的票面利率有多高%%%，再决定买不买%%。”
日前召开的中共中央政治局会议指出@@，要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具##，加大对实体经济支持力度##*，降低社会综合融资成本*%#*。商业银行存款利率有下探趋势#%，将进一步凸显储蓄国债投资优势##。此外@*，储蓄国债额度分配机制和购债体验也将进一步优化@**。
“‘一债难求’主要是因为需求旺盛、供给相对不足@@，所以我们下一步要研究适当增加发行规模#*。”李先忠透露%#@#，为进一步满足投资者购债需求*%#，财政部将密切关注储蓄国债的供需关系变化和销售情况#**@@，研究适当增加发行规模@#。
李先忠表示*##，财政部将研究进一步调降单人购买限额%#**，使储蓄国债能惠及更多投资者#%@%*。同时%##@%，在保障柜面销售的基础上@#%，不断提升储蓄国债(电子式)的信息化服务水平*%%@，稳步增加储蓄国债(电子式)网上和手机端销售额度；加大宣传%@，引导更多投资者通过网上和手机端购债@@@@#，改进购债体验%#**。
此外%%，财政部还将会同有关部门进一步优化储蓄国债(凭证式)额度分配机制%*%%，更好匹配有实际需求的网点*#@，并研究优化凭证式和电子式两种储蓄国债发行比例的中长期安排##%*，更好满足投资者购债需求@#*@*。
中央财经大学证券期货研究所研究员杨海平认为**%，政府债券应面向柜台销售渠道增加投放额度*%*#*，使更多投资者和居民受益@@%。“应优化金融基础设施和信息技术系统@#@*，结合线上和线下优势*%%@%，提升居民投资地方政府债券和国债的便利度@#%。”杨海平说@#。
记者 汪文正
