“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 11:08:13 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

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　　近期*@，政府债在个人投资者中的热度居高不下@%。

　　5月10日至5月19日@**%，新一批储蓄国债正式开售%*。5月11日下午##@#@，记者电话咨询广东多家银行网点@@#**，额度均已售罄**%。而在前一日@@@*，地方债柜台发售份额也遭热抢#@#%%。5月9日%#*，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@*，据多名当地银行经理透露%%#*%，开售当日%@@*，多数网点的地方债额度已被抢购一空#***。

　　有市场分析人士认为@@@@，受去年国债增发以及地方化债的影响@#@%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓**@@，市场上“安全资产”较为稀缺*#%@。不过%@@，近期政策导向已经逐渐明朗@#%。近期%@#，有关负责人表示@%*，今年计划发行的政府债券规模也不�%##。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡%*@%。受访业内人士多认为@%，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%#@##，在监管推进下%##，专项债发行也将放量#@*，未来“资产荒”有望缓解@**。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日*%@，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售**%。财政部公告显示#%@，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种*#，最大发行总额300亿元*#*#。其中#**%#，第三期期限为3年*%%*，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%%*#%，最大发行额150亿元@%。

　　从利率上看##，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%*#@，五年期票面利率为2.5%%#@#%，低于去年同期水平*@*@。不过记者注意到@@，与国有大行定期存款利率相比%@#，储蓄国债仍具备一定优势%#@*@。记者据银行官网信息梳理#%#%#，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%*%%@，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等#*%#。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进#*%@，国有银行高息存款的后门也已被“补上”@@*@。融360数字科技研究院市场数据监测显示%*，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@*，五年期定期存款平均利率为2.388%##，均略低于储蓄国债利率#*@%。

　　市场抢购热情也仍在持续#@%*。5月11日下午#*，记者咨询多家国有银行客户经理**#%，均表示额度已售罄***@%。

　　“额度基本‘秒空’#%。基本开售当天上午网点就已经没有额度@#。”广东一名股份行客户经理告诉记者*@*@，很多客户上次没有抢到额度@**@*，这次都早早来线下网点排队等发售%*%%。网点最早7点就已经有客户来排队了@##%。

　　另一名股份行支行主管告诉记者@#*，该行额度是区域共享的*@*@。当天所在网点的两名客户购买完成后@*%%%，区域额度就基本告罄*@*。“我去的网点额度应该不多@*%@*。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%*#*@。”广州一名储户告诉记者@*，“本来打算买五年期的储蓄国债@@，最终因为额度不够@%@@*，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*@。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时###@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低@%*，但也出现“秒光”盛况%@。

　　5月9日至11日*#*%*，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%@*%*。根据广东省财政厅公告***#@，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”**@%*，债券代码：2405278)*#@。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@#，计划发行面值总额不超过140.2187亿元%@%，其中%%*@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元*%*#。

　　从利率上看%@#*，该地方债五年期票面利率为2.20%%%%#，低于同期限储蓄国债@#@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率*@@@。

　　虽然利率优势并不明显**%，但当天柜台发售依然火爆#%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售%##。地方债发行时间早于储蓄国债一天@*，利率更低*@#%%，但提前咨询者依然较多*%*%。”一名国有行内部人士告诉记者@@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄*#，基本全为个人投资者认购*#*#@。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后*@#，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注##*%。不少机构认为@@，受去年国债增发以及地方化债的影响##*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%#，市场“安全资产”相对稀缺%#*%。

　　2024年一季度*@***，长期国债收益率出现下行%##@@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%%**@，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@@，分别下行27BP、38BP##*@@。机构对于资产荒的讨论渐盛#**@#。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为**#@*，政府债券供给高峰或即将来临#%%，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%@@。

　　根据国盛证券研报%##%@，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元@*，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元##，发行节奏仍慢于去年同期###，后续有望加速##*。

　　但4月以来@#，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高*###。4月下旬@#*，财政部表示@**#*，将根据超长期特别国债项目分配情况#%，及时启动超长期特别国债发行工作@*。4月30日%%@*，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度@*#@*，保持必要的财政支出强度”#*。5月10日@@@#，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@%**，今年计划发行的政府债券规模也不�*%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡*#。债券市场供求有望进一步趋于均衡*#%%%，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配@#@@@。5月13日*%#*#，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会@@#。

　　频频表态背后@**，不少机构判断政府债供给高峰将至**#%*。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%#，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元%%*##，其中新增一般债39亿元%%，新增专项债921亿元*@。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)@*@%。

　　据樊信江预测*#%#%，5月国债净融资或达7500亿元#@，6月考虑特别国债发行或超8000亿元%@，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%*@，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%*@。“假设供给在5～6月充分释放##%，利率债供给规模约为4万亿元%##@@，同比多增2.2万亿元**#。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*#**，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@@@%%。据她测算#%，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@%@。

　　不过@**%*，市场也有声音认为政府债供给增加##，对目前“资产荒”影响有限@*%*%。一名银行债券交易员认为@%%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%%#%，仍有各路资金抢购%%，市场需求较大%***。因此##%%，即便5月～6月政府债券供给加大@%*，“资产荒”也有可能持续%%*。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足#*#，大行、非银机构缺资产@@**#。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态@@*@%，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高%%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为*%#，与2016年低点的比较来看#@#@%，进一步下行的空间比较有限@%*，未来可能还将在当前位置震荡@##*。

【编辑:刘阳禾】


　　

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