“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 13:51:23 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

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　　近期#@@%%，政府债在个人投资者中的热度居高不下##%@。

　　5月10日至5月19日@#@，新一批储蓄国债正式开售#*。5月11日下午*%*#，记者电话咨询广东多家银行网点%*，额度均已售罄%#。而在前一日##*@，地方债柜台发售份额也遭热抢***%@。5月9日@@%#，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%*%，据多名当地银行经理透露%%，开售当日*@*，多数网点的地方债额度已被抢购一空*@%。

　　有市场分析人士认为%#@，受去年国债增发以及地方化债的影响%#@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%**@%，市场上“安全资产”较为稀缺@%%@#。不过#@*，近期政策导向已经逐渐明朗@@。近期%@%#@，有关负责人表示###%*，今年计划发行的政府债券规模也不�#%%**。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡%。受访业内人士多认为@#%**，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地*%#*，在监管推进下*%%*#，专项债发行也将放量#@%@@，未来“资产荒”有望缓解*%。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日@#，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%#%。财政部公告显示#*，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种#%%%，最大发行总额300亿元@@%%#。其中%*#，第三期期限为3年%@#，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%@*@*，最大发行额150亿元***。

　　从利率上看%@，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%*%，五年期票面利率为2.5%@*，低于去年同期水平**%。不过记者注意到@@@#，与国有大行定期存款利率相比%*%*，储蓄国债仍具备一定优势@#%@。记者据银行官网信息梳理%###，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%**@#，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等@#@#。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进***@%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”%@%@。融360数字科技研究院市场数据监测显示*#*@，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%%@，五年期定期存款平均利率为2.388%@*，均略低于储蓄国债利率%*。

　　市场抢购热情也仍在持续*@*#*。5月11日下午%%%@，记者咨询多家国有银行客户经理###%，均表示额度已售罄#*。

　　“额度基本‘秒空’**%#。基本开售当天上午网点就已经没有额度*@。”广东一名股份行客户经理告诉记者%*，很多客户上次没有抢到额度*@@%*，这次都早早来线下网点排队等发售*#。网点最早7点就已经有客户来排队了@%%@#。

　　另一名股份行支行主管告诉记者%@，该行额度是区域共享的##。当天所在网点的两名客户购买完成后%*，区域额度就基本告罄%@。“我去的网点额度应该不多*%#%。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了#%%%。”广州一名储户告诉记者@%，“本来打算买五年期的储蓄国债#%@，最终因为额度不够%%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债@%%。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时%%%，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低@##，但也出现“秒光”盛况#*%。

　　5月9日至11日@*@，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@@*。根据广东省财政厅公告#%，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”##@，债券代码：2405278)%%%#。该期债券为5年期记账式固定利率附息债%@，计划发行面值总额不超过140.2187亿元@*%*%，其中*#*，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%@。

　　从利率上看##%%，该地方债五年期票面利率为2.20%#@*，低于同期限储蓄国债#@*，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@#*。

　　虽然利率优势并不明显@@%*#，但当天柜台发售依然火爆@**。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售%###。地方债发行时间早于储蓄国债一天**#*，利率更低#%，但提前咨询者依然较多%%%。”一名国有行内部人士告诉记者*%，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄%%，基本全为个人投资者认购*@。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后**@@%，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注%%%。不少机构认为%*@@#，受去年国债增发以及地方化债的影响*@%%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@#，市场“安全资产”相对稀缺@%#@#。

　　2024年一季度@#*，长期国债收益率出现下行%@%，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%@#@@，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@@@#，分别下行27BP、38BP*#%#%。机构对于资产荒的讨论渐盛@***#。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为#%*，政府债券供给高峰或即将来临%*##，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%@。

　　根据国盛证券研报%*#，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元##，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元*%，发行节奏仍慢于去年同期#%%%，后续有望加速%%#。

　　但4月以来#%%@，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#*#。4月下旬%#%@*，财政部表示@%*%%，将根据超长期特别国债项目分配情况@@#%，及时启动超长期特别国债发行工作#@。4月30日%%@*，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度##%*，保持必要的财政支出强度”%*。5月10日%@*#，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称*#@，今年计划发行的政府债券规模也不�%*@*@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*#*@。债券市场供求有望进一步趋于均衡**@*%，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配##。5月13日@@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会*%。

　　频频表态背后*%#，不少机构判断政府债供给高峰将至@*。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计#@，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元#**##，其中新增一般债39亿元%*#*，新增专项债921亿元*@。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)#*%%%。

　　据樊信江预测*#@@，5月国债净融资或达7500亿元@*@，6月考虑特别国债发行或超8000亿元*%，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元*@@，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%%#*。“假设供给在5～6月充分释放*#@*，利率债供给规模约为4万亿元#@，同比多增2.2万亿元*#*%%。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*#%%#，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配##。据她测算*@#%，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@@%@。

　　不过%@#*，市场也有声音认为政府债供给增加#*，对目前“资产荒”影响有限#**##。一名银行债券交易员认为%@##，目前只要30年期国债收益率触及2.5%*%，仍有各路资金抢购#@#%，市场需求较大%#*。因此#@#@，即便5月～6月政府债券供给加大#%@，“资产荒”也有可能持续*%*#。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足%@%@%，大行、非银机构缺资产*#*@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态%#@%%，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高#@*##。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%@%，与2016年低点的比较来看%#@，进一步下行的空间比较有限##*@，未来可能还将在当前位置震荡@@。

【编辑:刘阳禾】


　　

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