▓APT德洲扑克在线平台▓GGPoker[—ggn178.com—]为亚洲最具备实力的一间国际扑克竞技赛事平台,提供一个正规安全有保障的扑克游戏环境,加入立即玩与GGPoker全球玩家一起同乐东西问·中外对话｜“在绿色发展方面，中国一直在发挥引领作用”
近期@*%@，政府债在个人投资者中的热度居高不下*@*。
5月10日至5月19日@*%，新一批储蓄国债正式开售@**。5月11日下午%@@%，记者电话咨询广东多家银行网点%%%，额度均已售罄##@%。而在前一日@#%，地方债柜台发售份额也遭热抢@*。5月9日*%，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*%**，据多名当地银行经理透露@*%*，开售当日#%#@，多数网点的地方债额度已被抢购一空*#@**。
有市场分析人士认为**@，受去年国债增发以及地方化债的影响%#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#@，市场上“安全资产”较为稀缺*#。不过*@，近期政策导向已经逐渐明朗#*##*。近期*##，有关负责人表示*%**%，今年计划发行的政府债券规模也不�*%*#%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�##%##。受访业内人士多认为%%#，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地@##*，在监管推进下#%%##，专项债发行也将放量##*%%，未来“资产荒”有望缓解%***@。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日%#%#，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%##%*。财政部公告显示#@@@，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种#%#*#，最大发行总额300亿元**%@%。其中#@%，第三期期限为3年###，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%*@@，最大发行额150亿元*@。
从利率上看@@@，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@@*%*，五年期票面利率为2.5%*@@，低于去年同期水平*@*。不过记者注意到@%，与国有大行定期存款利率相比%@%，储蓄国债仍具备一定优势#@@*。记者据银行官网信息梳理#*%，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%*#**，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等##。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进#**@@，国有银行高息存款的后门也已被“补上”*##。融360数字科技研究院市场数据监测显示@*%@*，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@*@，五年期定期存款平均利率为2.388%%%@，均略低于储蓄国债利率*#。
市场抢购热情也仍在持续@%%#*。5月11日下午#*，记者咨询多家国有银行客户经理%*##，均表示额度已售罄@**#*。
“额度基本‘秒空’**@%。基本开售当天上午网点就已经没有额度@*@%%。”广东一名股份行客户经理告诉记者@*，很多客户上次没有抢到额度#@@，这次都早早来线下网点排队等发售%*#%@。网点最早7点就已经有客户来排队了%@%%#。
另一名股份行支行主管告诉记者*%@#，该行额度是区域共享的%@@@*。当天所在网点的两名客户购买完成后%%*@，区域额度就基本告罄*#@。“我去的网点额度应该不多%#*#。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了*#%@#。”广州一名储户告诉记者*@，“本来打算买五年期的储蓄国债@%*，最终因为额度不够%%*，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*%%。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时##%*@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低***#，但也出现“秒光”盛况*@。
5月9日至11日@@@*#，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*#%。根据广东省财政厅公告*##*@，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”#%#@*，债券代码：2405278)@*。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@#，计划发行面值总额不超过140.2187亿元*@*##，其中@%，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元*#%*。
从利率上看@#%#，该地方债五年期票面利率为2.20%#@#，低于同期限储蓄国债@%#%#，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率#*#@。
虽然利率优势并不明显#%*，但当天柜台发售依然火爆*#。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售*@#@*。地方债发行时间早于储蓄国债一天##，利率更低*%@*@，但提前咨询者依然较多%@%。”一名国有行内部人士告诉记者*#*%，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄%%%，基本全为个人投资者认购*#*@。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后@%，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注*%。不少机构认为*%##@，受去年国债增发以及地方化债的影响*%#@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓***##，市场“安全资产”相对稀缺##*#。
2024年一季度%##，长期国债收益率出现下行@@%#@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%*#@，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%#**@%，分别下行27BP、38BP%*##。机构对于资产荒的讨论渐盛#%%。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为@@%，政府债券供给高峰或即将来临**#%%，将一定程度上改变市场“资产荒”局面*@。
根据国盛证券研报%#%#，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元#@，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元@@##，发行节奏仍慢于去年同期##@*，后续有望加速#@。
但4月以来@#%*#，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高**@。4月下旬*%%##，财政部表示#*，将根据超长期特别国债项目分配情况**%，及时启动超长期特别国债发行工作#%@*%。4月30日@*@#，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度@#@，保持必要的财政支出强度”%@%*。5月10日#%%%*，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称*%*，今年计划发行的政府债券规模也不�*%#%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%%。债券市场供求有望进一步趋于均衡%**，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配#%%%。5月13日@@#*，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%%%。
频频表态背后*@#*，不少机构判断政府债供给高峰将至#@#。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%#，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元@***@，其中新增一般债39亿元%###，新增专项债921亿元*#@%*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)*%。
据樊信江预测**，5月国债净融资或达7500亿元*@，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@#***，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元@%，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元#@*@。“假设供给在5～6月充分释放%@*@，利率债供给规模约为4万亿元%%，同比多增2.2万亿元**##@。”平安证券固收首席分析师刘璐认为%%*@*，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@#*。据她测算*#，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元*%@。
不过*@，市场也有声音认为政府债供给增加%*，对目前“资产荒”影响有限@@。一名银行债券交易员认为%*%%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%*@@#，仍有各路资金抢购%**，市场需求较大*%。因此@@%*%，即便5月～6月政府债券供给加大#%@*%，“资产荒”也有可能持续*%。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@%*@*，大行、非银机构缺资产%#@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态*#%#，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高*@#*%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%##%@，与2016年低点的比较来看@%，进一步下行的空间比较有限#*#@，未来可能还将在当前位置震荡##。
