“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 10:17:28 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

“差生”淘汰！又一批公司或将退市

　　近期@%#，政府债在个人投资者中的热度居高不下#@%#。

　　5月10日至5月19日%**@，新一批储蓄国债正式开售@@##。5月11日下午#*，记者电话咨询广东多家银行网点%**，额度均已售罄#@。而在前一日%*，地方债柜台发售份额也遭热抢#@%#%。5月9日*@@#@，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@@，据多名当地银行经理透露@#*#，开售当日%@，多数网点的地方债额度已被抢购一空*%*。

　　有市场分析人士认为*%*%@，受去年国债增发以及地方化债的影响*%%@@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%#，市场上“安全资产”较为稀缺%%#**。不过*@@%，近期政策导向已经逐渐明朗*%。近期@###，有关负责人表示%%%，今年计划发行的政府债券规模也不�*@#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*#**。受访业内人士多认为#@@#，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地**#，在监管推进下%*#，专项债发行也将放量##**，未来“资产荒”有望缓解##%*。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日%*%，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%#@。财政部公告显示#@@，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种%*#，最大发行总额300亿元*%@*。其中#@%#@，第三期期限为3年@%##，最大发行额150亿元；第四期期限为5年*%*#，最大发行额150亿元%%。

　　从利率上看#*，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@**#%，五年期票面利率为2.5%##@，低于去年同期水平#@。不过记者注意到###%#，与国有大行定期存款利率相比@#，储蓄国债仍具备一定优势#%@。记者据银行官网信息梳理@**，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%%@@%，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等#**#@。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进*@@，国有银行高息存款的后门也已被“补上”*#@。融360数字科技研究院市场数据监测显示@*#@，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%*@%%，五年期定期存款平均利率为2.388%@%%，均略低于储蓄国债利率%@。

　　市场抢购热情也仍在持续**。5月11日下午@@@，记者咨询多家国有银行客户经理**@*，均表示额度已售罄@*#。

　　“额度基本‘秒空’*@@@#。基本开售当天上午网点就已经没有额度%*@@。”广东一名股份行客户经理告诉记者@@@#*，很多客户上次没有抢到额度*#%*，这次都早早来线下网点排队等发售%*@。网点最早7点就已经有客户来排队了@#。

　　另一名股份行支行主管告诉记者@%@，该行额度是区域共享的@#*%#。当天所在网点的两名客户购买完成后#*#，区域额度就基本告罄##。“我去的网点额度应该不多@%@#*。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了*#。”广州一名储户告诉记者%@%*#，“本来打算买五年期的储蓄国债#**#，最终因为额度不够**，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债%#@@。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时*@@%，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低%*@*，但也出现“秒光”盛况#%。

　　5月9日至11日%%*#，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%%@*@。根据广东省财政厅公告%@**@，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”*%@#，债券代码：2405278)%@。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@*@%%，计划发行面值总额不超过140.2187亿元%@，其中*#，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元*@##。

　　从利率上看#*@，该地方债五年期票面利率为2.20%*#，低于同期限储蓄国债**，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率*@@#。

　　虽然利率优势并不明显*%@@@，但当天柜台发售依然火爆#*。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售#@@#@。地方债发行时间早于储蓄国债一天#@，利率更低%@@%%，但提前咨询者依然较多#@#@。”一名国有行内部人士告诉记者#*#@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄#%*%%，基本全为个人投资者认购**。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后*@@*%，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@@%@#。不少机构认为@*#，受去年国债增发以及地方化债的影响**%**，今年以来政府债融资节奏整体偏缓**#%，市场“安全资产”相对稀缺%#%#%。

　　2024年一季度##%*，长期国债收益率出现下行**#，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%%@*##，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%%@#，分别下行27BP、38BP@#%*。机构对于资产荒的讨论渐盛#@#%#。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为#@#，政府债券供给高峰或即将来临#%#*%，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%#*%。

　　根据国盛证券研报%#*@，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%@**，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元@#，发行节奏仍慢于去年同期*#，后续有望加速@%。

　　但4月以来##%%%，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高*#。4月下旬###**，财政部表示*@%，将根据超长期特别国债项目分配情况##，及时启动超长期特别国债发行工作###%*。4月30日@*%%#，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度*@#，保持必要的财政支出强度”@%#@@。5月10日%%%，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@#@，今年计划发行的政府债券规模也不蠤*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%#@。债券市场供求有望进一步趋于均衡*@%@，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配@@。5月13日*%@%，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会#@#。

　　频频表态背后#*@#，不少机构判断政府债供给高峰将至*@*@。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计*%，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元*%@，其中新增一般债39亿元@%%，新增专项债921亿元@#。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)*@#。

　　据樊信江预测#*#，5月国债净融资或达7500亿元#@，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@#，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元@*，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%%*%@。“假设供给在5～6月充分释放@@#，利率债供给规模约为4万亿元%#，同比多增2.2万亿元**%。”平安证券固收首席分析师刘璐认为@@%@#，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配#@@。据她测算**%%，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元**%@。

　　不过*%，市场也有声音认为政府债供给增加#%#*，对目前“资产荒”影响有限**。一名银行债券交易员认为@@@，目前只要30年期国债收益率触及2.5%##*，仍有各路资金抢购#%，市场需求较大*@*@@。因此*#%#%，即便5月～6月政府债券供给加大*##%#，“资产荒”也有可能持续@*###。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足##%，大行、非银机构缺资产%%*%%。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态*##，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高**@*@。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%@，与2016年低点的比较来看%*%@，进一步下行的空间比较有限**，未来可能还将在当前位置震荡%@%@。

【编辑:邵婉云】


　　

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