“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 10:33:32 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

国际识局：马尔代夫大选落幕，谁在背后渲染“地缘竞争”？

　　近期#%，政府债在个人投资者中的热度居高不下%%。

　　5月10日至5月19日%%@，新一批储蓄国债正式开售@*。5月11日下午#@*，记者电话咨询广东多家银行网点#*@，额度均已售罄**@*。而在前一日**%，地方债柜台发售份额也遭热抢#%#@。5月9日#%，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#%@%，据多名当地银行经理透露@*%，开售当日#%#@*，多数网点的地方债额度已被抢购一空*%%。

　　有市场分析人士认为#%#**，受去年国债增发以及地方化债的影响#%#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#@#*，市场上“安全资产”较为稀缺%##。不过@#@@，近期政策导向已经逐渐明朗@@%#。近期#%*%，有关负责人表示#%*%*，今年计划发行的政府债券规模也不�%**。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡@*。受访业内人士多认为#%#@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%#**，在监管推进下*@@@@，专项债发行也将放量%@%，未来“资产荒”有望缓解@#。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日%**@@，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%##%。财政部公告显示*#**，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种#@%，最大发行总额300亿元*#%。其中%%@@@，第三期期限为3年%%#*@，最大发行额150亿元；第四期期限为5年##*，最大发行额150亿元#%*@@。

　　从利率上看#%*#，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%*@，五年期票面利率为2.5%***@@，低于去年同期水平##。不过记者注意到**，与国有大行定期存款利率相比*@%%，储蓄国债仍具备一定优势*@%#@。记者据银行官网信息梳理@#，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%@%%##，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等#%@*#。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进%@@@，国有银行高息存款的后门也已被“补上”##@。融360数字科技研究院市场数据监测显示*%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%#*%，五年期定期存款平均利率为2.388%#@#*@，均略低于储蓄国债利率#@。

　　市场抢购热情也仍在持续#%*。5月11日下午###%，记者咨询多家国有银行客户经理#*，均表示额度已售罄*@##。

　　“额度基本‘秒空’#@*%*。基本开售当天上午网点就已经没有额度@%%。”广东一名股份行客户经理告诉记者*#，很多客户上次没有抢到额度*%，这次都早早来线下网点排队等发售%@*。网点最早7点就已经有客户来排队了%%@%*。

　　另一名股份行支行主管告诉记者@@@##，该行额度是区域共享的*%#@。当天所在网点的两名客户购买完成后@**%%，区域额度就基本告罄#%@。“我去的网点额度应该不多#@。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%@。”广州一名储户告诉记者%#，“本来打算买五年期的储蓄国债@%，最终因为额度不够*%#@*，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债@*。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时@@*#，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低%*%，但也出现“秒光”盛况%@@。

　　5月9日至11日#@##，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债##。根据广东省财政厅公告###*@，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”#%，债券代码：2405278)*%##*。该期债券为5年期记账式固定利率附息债*@##，计划发行面值总额不超过140.2187亿元%@*@@，其中%%，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元#*#。

　　从利率上看@#*%#，该地方债五年期票面利率为2.20%##*，低于同期限储蓄国债%**，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%#。

　　虽然利率优势并不明显*@*#*，但当天柜台发售依然火爆%#@*。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售%#%*。地方债发行时间早于储蓄国债一天#@%*，利率更低**%@*，但提前咨询者依然较多@@**。”一名国有行内部人士告诉记者%*%#%，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄@@%@#，基本全为个人投资者认购#%%%%。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后#*，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注*##*@。不少机构认为*%，受去年国债增发以及地方化债的影响@#%%@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%#@，市场“安全资产”相对稀缺@@。

　　2024年一季度*###，长期国债收益率出现下行*#*#@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%#*%%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@*，分别下行27BP、38BP%#%*#。机构对于资产荒的讨论渐盛@@*%@。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为**，政府债券供给高峰或即将来临@#*@，将一定程度上改变市场“资产荒”局面**。

　　根据国盛证券研报%%*#@，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元@*，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元*%，发行节奏仍慢于去年同期*@，后续有望加速***%。

　　但4月以来##，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#*@%。4月下旬#@，财政部表示%#@，将根据超长期特别国债项目分配情况@%@，及时启动超长期特别国债发行工作@@*%。4月30日%%*%，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度#*#，保持必要的财政支出强度”*@@*。5月10日**#%#，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称*#*%，今年计划发行的政府债券规模也不�*#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*%。债券市场供求有望进一步趋于均衡@%#%@，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%%#%。5月13日#*@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会**。

　　频频表态背后#%，不少机构判断政府债供给高峰将至*%*@*。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计@%*%，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元@@*#%，其中新增一般债39亿元#@**%，新增专项债921亿元#@#。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)*#%@。

　　据樊信江预测@%@@，5月国债净融资或达7500亿元%*@，6月考虑特别国债发行或超8000亿元##%，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元*%#@，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元*#。“假设供给在5～6月充分释放%**@%，利率债供给规模约为4万亿元##*，同比多增2.2万亿元%@%。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*@*，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配%#。据她测算%*，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元#@***。

　　不过@@@*，市场也有声音认为政府债供给增加%##，对目前“资产荒”影响有限%*@*%。一名银行债券交易员认为%%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#@@，仍有各路资金抢购%*%#，市场需求较大%%%@。因此@#@，即便5月～6月政府债券供给加大##，“资产荒”也有可能持续@*##%。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足%#*#%，大行、非银机构缺资产@*%@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态%@**，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高#@%*。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为@%*#@，与2016年低点的比较来看*%%*%，进一步下行的空间比较有限#@，未来可能还将在当前位置震荡##。

【编辑:邵婉云】


　　

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