中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布%@#，2024年5月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.45%*##，5年期以上LPR为3.95%%%#。两个品种LPR均与上月持平#@#*。

　　在业内人士看来##，此次LPR报价不变符合市场预期#@@。一方面#%@@，5月中期借贷便利(MLF)利率维持不变#*%@*，LPR报价的定价基础未发生变化；另一方面***，贷款利率延续下行##%，银行净息差持续承压%@，LPR报价短期下调空间较小#@%#。

　　MLF利率作为LPR报价的锚定利率@@%@，其变动会对LPR产生直接有效的影响*##%@。中国民生银行首席经济学家温彬表示#%，5月15日人民银行进行1250亿元1年期MLF操作*#，中标利率维持2.50%不变##%@#。5月MLF实现“等量平价”续作%*%*，让市场对本月LPR继续保持不变的预期较大@*#@%。

　　4月以来%#%，贷款利率仍在下行*@，尤其是居民端下行压力依然较大%@*，银行净息差持续承压%#%%。人民银行数据显示*@，4月份企业新发放贷款加权平均利率为3.76%@#，基本与上月末持平#@*#*，比上年同期低23个基点；个人住房新发放贷款利率为3.7%*#，比上月低2个基点%%#，比上年同期低48个基点@**@，均处于历史低位#@。温彬认为#*@，在此背景下@#，银行进一步调降LPR的空间也在大幅缩窄*@%#。

　　仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为@#@，从银行的主观意愿上看@##，国民经济各主要指标表明经济稳定运行、回升向好态势不变*#，经营主体的预期、情绪和信心持续改善%%##，继续静待前期政策协调配合、落地显效*@%，银行主动降低LPR报价的积极性也有所减弱**%。

　　还有专家指出%@#@，当前部分信贷利率已经较低***@*，LPR报价维持不变%@@#，也旨在防空转、提效率%%。

　　招联金融首席研究员董希淼表示**@，本月LPR保持不变@#*@，有助于减缓银行息差下滑压力@%*，维持银行服务实体经济的持续性和发展的稳健性%%。与此同时#*，在有效融资需求不足、资金空转现象有所抬头的情况下@#*##，LPR未进一步下行%%*，一定程度上有助于减少因贷款利率过低导致信贷资金被套用、挪用等行为@%@。

　　“伴随我国经济结构调整、转型升级加快推进%*#@，经济更为轻型化*%#*，信贷需求较前些年有所转弱*@*%%。而在部分金融机构的规模操作下%#，信贷投放超过了实体经济的有效融资需求@%。在此过程中##%，部分企业借助自身优势地位*#@%，用低成本贷款融到的钱买理财、存定期#@#@%，或转贷给别的企业###，容易形成空转和资金沉淀**%##。”温彬说*#，在2月LPR报价大幅调降后@@@%*，近期延续“按兵不动”@*#，也可缓解贷款利率过快下行而引致的资金空转套利行为%#*@*，提升资金运行效率@%#。

　　值得一提的是%@%，虽然本月LPR保持不变%%*，但在5月17日#@%*，人民银行发布多项通知@*，取消全国层面房贷利率下限、下调房贷首付比例和公积金贷款利率*#*##，推出保障性住房再贷款**。董希淼表示#@*@，央行一揽子政策出台后*%%#，将降低居民住房消费门槛%%*%，降低存量和新增房贷利息支出#*，更好满足刚性和改善性住房需求%%，稳定居民信心和预期@*%#，提高居民住房消费的意愿和能力**%#，从需求侧上对房地产市场形成支撑@@，促进房地产市场平稳健康发展%**@。这也是货币政策灵活适度、精准有力的体现@%#。

　　温彬表示@*，央行出台房地产金融政策%#，住房贷款利率下调空间进一步打开@@%#，有助于从供需两端稳定地产、提振信心和需求*%##，也使得通过再度调降LPR来呵护地产的紧迫性和必要性下降%*#。

　　4月底召开的中央政治局会议指出@#%*@，要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具%#*@，加大对实体经济支持力度@##，降低社会综合融资成本%#%。东方金诚首席分析师王青表示##@#%，这意味着货币政策在保持稳健的基调下*@#@*，后期降息降准都有空间#@*。

　　董希淼建议*@%，下一步##，应进一步优化房地产金融政策%*#，稳定居民住房消费预期#*%@#。同时%*%，继续落实好新能源汽车税费减免、消费品“以旧换新”等政策***@*，大力提振居民消费意愿和能力*%%。