“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 11:35:02 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

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　　近期%@**@，政府债在个人投资者中的热度居高不下#%#。

　　5月10日至5月19日***#，新一批储蓄国债正式开售**。5月11日下午@#，记者电话咨询广东多家银行网点#*@*@，额度均已售罄@%@*。而在前一日#@，地方债柜台发售份额也遭热抢#*%@。5月9日%*#%，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%#*，据多名当地银行经理透露@@，开售当日###%%，多数网点的地方债额度已被抢购一空@@#*#。

　　有市场分析人士认为#*，受去年国债增发以及地方化债的影响%*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%***#，市场上“安全资产”较为稀缺*#%#@。不过%@*，近期政策导向已经逐渐明朗*@@。近期@##@，有关负责人表示@@#，今年计划发行的政府债券规模也不�*%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡%@##。受访业内人士多认为#*%，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地@#%*@，在监管推进下#%*，专项债发行也将放量*@%%，未来“资产荒”有望缓解#%%#@。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日##%#，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售**@#。财政部公告显示#@#，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种@#*#，最大发行总额300亿元##。其中@%**，第三期期限为3年***##，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%*%%*，最大发行额150亿元@@#%%。

　　从利率上看@#@@，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@##%#，五年期票面利率为2.5%@#%@@，低于去年同期水平%@@@#。不过记者注意到@*#*#，与国有大行定期存款利率相比*@，储蓄国债仍具备一定优势##%##。记者据银行官网信息梳理%**@*，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%#%*，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等@%@%%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进%@*%#，国有银行高息存款的后门也已被“补上”@#%@。融360数字科技研究院市场数据监测显示*@*@，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@*%，五年期定期存款平均利率为2.388%*@，均略低于储蓄国债利率*@@#*。

　　市场抢购热情也仍在持续%%#@。5月11日下午*@，记者咨询多家国有银行客户经理%*%@@，均表示额度已售罄*@#。

　　“额度基本‘秒空’*@@#%。基本开售当天上午网点就已经没有额度*%@@。”广东一名股份行客户经理告诉记者%%，很多客户上次没有抢到额度@@#，这次都早早来线下网点排队等发售@%*#@。网点最早7点就已经有客户来排队了@*。

　　另一名股份行支行主管告诉记者@@%，该行额度是区域共享的%*@#%。当天所在网点的两名客户购买完成后%%%%*，区域额度就基本告罄#%*。“我去的网点额度应该不多*%@%*。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了##@#。”广州一名储户告诉记者@*%@，“本来打算买五年期的储蓄国债#@*@*，最终因为额度不够@##@%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*#*##。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时%%@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低%**%*，但也出现“秒光”盛况@#%。

　　5月9日至11日%#，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*%*。根据广东省财政厅公告#@*%%，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”*%@，债券代码：2405278)%##%#。该期债券为5年期记账式固定利率附息债*@#，计划发行面值总额不超过140.2187亿元*#*，其中*#，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%%%%。

　　从利率上看@#%，该地方债五年期票面利率为2.20%@#@%，低于同期限储蓄国债*%@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%@%##。

　　虽然利率优势并不明显*%，但当天柜台发售依然火爆##@%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售%%**。地方债发行时间早于储蓄国债一天#@%，利率更低%@，但提前咨询者依然较多@*。”一名国有行内部人士告诉记者@@##，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄%@%*，基本全为个人投资者认购#%@@。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后#@，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注#*%。不少机构认为%@#，受去年国债增发以及地方化债的影响*##，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%#*%，市场“安全资产”相对稀缺%*#@。

　　2024年一季度**#，长期国债收益率出现下行**@#，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%@%#%*，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@*#@*，分别下行27BP、38BP*#。机构对于资产荒的讨论渐盛%%%。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为%##，政府债券供给高峰或即将来临*#%*%，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%@。

　　根据国盛证券研报#@#，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%%##*，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元*#%*@，发行节奏仍慢于去年同期#*@%，后续有望加速@@。

　　但4月以来*%%#*，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高**%。4月下旬@%%**，财政部表示%*@@，将根据超长期特别国债项目分配情况@#，及时启动超长期特别国债发行工作%%%#。4月30日*@*，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%%%，保持必要的财政支出强度”#@*。5月10日#@#，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%@*#%，今年计划发行的政府债券规模也不�##。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�**。债券市场供求有望进一步趋于均衡@@**#，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%*#@。5月13日%#%，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%#。

　　频频表态背后#%*#，不少机构判断政府债供给高峰将至##%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%*，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元*@，其中新增一般债39亿元##，新增专项债921亿元%#*#@。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)@%##@。

　　据樊信江预测*@@*%，5月国债净融资或达7500亿元**%%#，6月考虑特别国债发行或超8000亿元#@，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%**%，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%*#。“假设供给在5～6月充分释放*%#，利率债供给规模约为4万亿元#@，同比多增2.2万亿元@@。”平安证券固收首席分析师刘璐认为%%@，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@@*。据她测算#*%%%，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元#%*#。

　　不过%%#*，市场也有声音认为政府债供给增加@**@%，对目前“资产荒”影响有限@%*@%。一名银行债券交易员认为%*%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%%@，仍有各路资金抢购**@*，市场需求较大*%*。因此*@，即便5月～6月政府债券供给加大@@%*，“资产荒”也有可能持续#*@@。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足#*，大行、非银机构缺资产%*##@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态#*%#，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高%%##。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为@@*%*，与2016年低点的比较来看##@%，进一步下行的空间比较有限#@%@%，未来可能还将在当前位置震荡##@%。

【编辑:刘阳禾】


　　

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