“一债难求”仍难解, 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”
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本文转自:中新网
张家界市委书记“喊话”韩国游客
近期#%*#,政府债在个人投资者中的热度居高不下**@%。
5月10日至5月19日**%##,新一批储蓄国债正式开售%#%%*。5月11日下午*%%@,记者电话咨询广东多家银行网点*%%@,额度均已售罄*%%#*。而在前一日%#@*%,地方债柜台发售份额也遭热抢*@#。5月9日@%%##,广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*@@,据多名当地银行经理透露@##,开售当日@@*,多数网点的地方债额度已被抢购一空#@#。
有市场分析人士认为*#%*#,受去年国债增发以及地方化债的影响@%*,今年以来政府债融资节奏整体偏缓@#,市场上“安全资产”较为稀缺@%*。不过#%@#,近期政策导向已经逐渐明朗#@*。近期#%%,有关负责人表示@#*%#,今年计划发行的政府债券规模也不�*@*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#@%#。受访业内人士多认为@#@,5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地*%,在监管推进下*%%*,专项债发行也将放量@#%%,未来“资产荒”有望缓解#@。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日%@@,新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%@@##。财政部公告显示#@%*,第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种#*,最大发行总额300亿元%@*。其中#%@*#,第三期期限为3年#**@#,最大发行额150亿元;第四期期限为5年**,最大发行额150亿元*%%*。
从利率上看#%%,此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%*@#,五年期票面利率为2.5%#%@%@,低于去年同期水平*@#*。不过记者注意到**#@,与国有大行定期存款利率相比@%,储蓄国债仍具备一定优势%*@#*。记者据银行官网信息梳理##@#*,目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%#@@#@,五年期挂牌利率在2%~2.4%不等#@#*@。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进*%@*,国有银行高息存款的后门也已被“补上”*%。融360数字科技研究院市场数据监测显示#%,3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%#@*%*,五年期定期存款平均利率为2.388%%#%@*,均略低于储蓄国债利率***。
市场抢购热情也仍在持续**%#。5月11日下午*#%,记者咨询多家国有银行客户经理@#%,均表示额度已售罄@##@。
“额度基本‘秒空’@@*@%。基本开售当天上午网点就已经没有额度%@%#@。”广东一名股份行客户经理告诉记者#@#%,很多客户上次没有抢到额度#@*,这次都早早来线下网点排队等发售@@*。网点最早7点就已经有客户来排队了@#@*%。
另一名股份行支行主管告诉记者*#%%#,该行额度是区域共享的##%#。当天所在网点的两名客户购买完成后%%#%#,区域额度就基本告罄##%@。“我去的网点额度应该不多#*##。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了@*@#@。”广州一名储户告诉记者%@@#%,“本来打算买五年期的储蓄国债**#@#,最终因为额度不够#@*,‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*@。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时*#%#*,广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低#@*%#,但也出现“秒光”盛况##。
5月9日至11日%@#%%,广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@%%。根据广东省财政厅公告*%%,此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”@@*@*,债券代码:2405278)#%*。该期债券为5年期记账式固定利率附息债%**%,计划发行面值总额不超过140.2187亿元#**#*,其中%#,商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%*。
从利率上看*%%*@,该地方债五年期票面利率为2.20%%*@*#,低于同期限储蓄国债@@@@#,略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%%#%@。
虽然利率优势并不明显*#,但当天柜台发售依然火爆#@%#。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售#@#%。地方债发行时间早于储蓄国债一天@##,利率更低@#*,但提前咨询者依然较多*#。”一名国有行内部人士告诉记者**%,该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄%%%@#,基本全为个人投资者认购@@*%。
未来资产荒是否缓解?
部分银行“一债难求”背后*%*%@,市场“资产荒”等话题愈加受机构关注%*#。不少机构认为**,受去年国债增发以及地方化债的影响@%%,今年以来政府债融资节奏整体偏缓#*#,市场“安全资产”相对稀缺*%#*@。
2024年一季度*#%@,长期国债收益率出现下行**@,10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%%*#*,30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%%#,分别下行27BP、38BP@#。机构对于资产荒的讨论渐盛%#。
未来“资产荒”是否会延续?多数机构认为@%@#@,政府债券供给高峰或即将来临@#*@,将一定程度上改变市场“资产荒”局面#%%%。
根据国盛证券研报#*,2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元***,同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元#%,发行节奏仍慢于去年同期@*%@*,后续有望加速@@。
但4月以来%*@,央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高@%。4月下旬#*,财政部表示#%,将根据超长期特别国债项目分配情况%##%%,及时启动超长期特别国债发行工作@@。4月30日%@%%,中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度#@,保持必要的财政支出强度”%@##。5月10日*#*#,央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称**%%,今年计划发行的政府债券规模也不蠤@@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�###。债券市场供求有望进一步趋于均衡#@@,长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%%#。5月13日%@@@%,市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会@@#*#。
频频表态背后%*@*,不少机构判断政府债供给高峰将至@%@#%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%%,节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元%%@@,其中新增一般债39亿元%@#%,新增专项债921亿元@####。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)@#。
据樊信江预测@@@#,5月国债净融资或达7500亿元***##,6月考虑特别国债发行或超8000亿元%#*#%,5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%%@%@,净供给达1.5万亿元和1.3万亿元@#%。“假设供给在5~6月充分释放@@,利率债供给规模约为4万亿元*##%%,同比多增2.2万亿元%#%。”平安证券固收首席分析师刘璐认为%%@%,市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配%@*@。据她测算@%,一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元**%@。
不过%%,市场也有声音认为政府债供给增加#*,对目前“资产荒”影响有限%*%。一名银行债券交易员认为##**,目前只要30年期国债收益率触及2.5%%**,仍有各路资金抢购@@##,市场需求较大@%。因此#*,即便5月~6月政府债券供给加大%**,“资产荒”也有可能持续*@@#。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@#*%*,大行、非银机构缺资产%#%。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态*@@%%,结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高%%%@#。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为**##,与2016年低点的比较来看#%%#@,进一步下行的空间比较有限%@#%,未来可能还将在当前位置震荡*#。
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