“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 12:05:19 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

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　　近期%%@%*，政府债在个人投资者中的热度居高不下@%#@。

　　5月10日至5月19日%##%%，新一批储蓄国债正式开售@@。5月11日下午@#，记者电话咨询广东多家银行网点*#**，额度均已售罄#@%*。而在前一日%%@%，地方债柜台发售份额也遭热抢##%@。5月9日*#@@，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#*，据多名当地银行经理透露*#%，开售当日*@*#@，多数网点的地方债额度已被抢购一空@@%。

　　有市场分析人士认为%#@@#，受去年国债增发以及地方化债的影响#@%#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*#@%，市场上“安全资产”较为稀缺*@@#。不过%**@%，近期政策导向已经逐渐明朗@*%。近期#*%%#，有关负责人表示*#，今年计划发行的政府债券规模也不�%%@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%@@*@。受访业内人士多认为*@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地##，在监管推进下#%@，专项债发行也将放量#*@，未来“资产荒”有望缓解@**%。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日@%，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售@@#。财政部公告显示@@#*@，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种@@%@，最大发行总额300亿元@@#%。其中*%，第三期期限为3年%*%@%，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%#@*%，最大发行额150亿元*#@@。

　　从利率上看#%，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%%*，五年期票面利率为2.5%#**，低于去年同期水平##**。不过记者注意到@@@，与国有大行定期存款利率相比@@**%，储蓄国债仍具备一定优势@#。记者据银行官网信息梳理**#，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%*#，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等#*%@。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进*@@#，国有银行高息存款的后门也已被“补上”%%*。融360数字科技研究院市场数据监测显示#*#%%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@*#@，五年期定期存款平均利率为2.388%#%#，均略低于储蓄国债利率%#**。

　　市场抢购热情也仍在持续#@*@。5月11日下午%*，记者咨询多家国有银行客户经理**%，均表示额度已售罄@@*%%。

　　“额度基本‘秒空’##**。基本开售当天上午网点就已经没有额度*%*##。”广东一名股份行客户经理告诉记者##*，很多客户上次没有抢到额度*#%#@，这次都早早来线下网点排队等发售*@@@。网点最早7点就已经有客户来排队了@@%#。

　　另一名股份行支行主管告诉记者%%@##，该行额度是区域共享的*#**。当天所在网点的两名客户购买完成后%@###，区域额度就基本告罄@#。“我去的网点额度应该不多@**。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%*%%@。”广州一名储户告诉记者#**%#，“本来打算买五年期的储蓄国债%%@，最终因为额度不够%%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债#**#。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时*%##*，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低#@，但也出现“秒光”盛况**#@#。

　　5月9日至11日@**%，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%*%。根据广东省财政厅公告@@%%，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”####*，债券代码：2405278)@***。该期债券为5年期记账式固定利率附息债#*#，计划发行面值总额不超过140.2187亿元*#@#，其中%*@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元#*%@。

　　从利率上看*%@，该地方债五年期票面利率为2.20%***%，低于同期限储蓄国债*@#，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%%。

　　虽然利率优势并不明显***，但当天柜台发售依然火爆%@#%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售%%@*。地方债发行时间早于储蓄国债一天*##，利率更低#@#@，但提前咨询者依然较多@#。”一名国有行内部人士告诉记者%@@@@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄**#，基本全为个人投资者认购#*@。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后%##，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@*@@*。不少机构认为**@%，受去年国债增发以及地方化债的影响*###%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#@@，市场“安全资产”相对稀缺*#*。

　　2024年一季度#%，长期国债收益率出现下行@#%*#，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%#*#，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%#*%*%，分别下行27BP、38BP#%%*。机构对于资产荒的讨论渐盛@@。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为*@*@，政府债券供给高峰或即将来临*%**，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%#*。

　　根据国盛证券研报##，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元@@##*，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元@@*%，发行节奏仍慢于去年同期*#，后续有望加速%#。

　　但4月以来*%@*%，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#%*#。4月下旬#%，财政部表示#%#*%，将根据超长期特别国债项目分配情况%@，及时启动超长期特别国债发行工作@%@。4月30日#%，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%#@*，保持必要的财政支出强度”%#**。5月10日%@**，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称##*@，今年计划发行的政府债券规模也不蠤@#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡%*#。债券市场供求有望进一步趋于均衡@@，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配###@%。5月13日*%@*%，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会#@%#。

　　频频表态背后@@%，不少机构判断政府债供给高峰将至*%%*@。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计@%*@*，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元#%，其中新增一般债39亿元@@@*，新增专项债921亿元#@@%#。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)*@@%。

　　据樊信江预测##@##，5月国债净融资或达7500亿元#%*%，6月考虑特别国债发行或超8000亿元#%##，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%#，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元*#%%#。“假设供给在5～6月充分释放%%@#@，利率债供给规模约为4万亿元%@*，同比多增2.2万亿元*@%@。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*@%，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配%*#*%。据她测算@*#，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@#%**。

　　不过#%，市场也有声音认为政府债供给增加%@#%#，对目前“资产荒”影响有限*#%##。一名银行债券交易员认为%%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%*@，仍有各路资金抢购*@，市场需求较大#@*%%。因此%*@，即便5月～6月政府债券供给加大%%@@@，“资产荒”也有可能持续%%。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@**%，大行、非银机构缺资产*#。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态*@#*，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高@%*%#。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%@#*，与2016年低点的比较来看##%%*，进一步下行的空间比较有限%#@，未来可能还将在当前位置震荡%@@@%。

【编辑:刘阳禾】


　　

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