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《中国新闻周刊》记者：李明子
发于2024.5.13总第1139期《中国新闻周刊》杂志
“今年五一是做黄金生意以来最惨淡的假期@%%。”深圳吉豪珠宝有限公司总经理周祺易感叹%*@。他经营着线上品牌“珠谷谷黄金手链”#@#，线下金店开在国内最大的黄金珠宝交易集散地深圳水贝*#%@。以往一到节假日*@，水贝人山人海*##，热门柜台都挤不进去###@，但刚刚过去的小长假%@%**，每天来买黄金首饰的人却屈指可数#*%**。
杭州一位拥有三家珠宝店的老板甚至没安排员工加班*@%%%，5月2日索性带着家人去旅游%##@*。“五一”假期期间##，受国际金价回落影响%##，不少黄金品牌跟进降价“促销”*%#，优惠后价格甚至跌回600元/克以下%*#。然而##*，预期的“市场爆发”并未如期而至%**@。
“现在来店里看货的客户交易热情大不如前#@%，大多持观望心态%*。”周祺易告诉《中国新闻周刊》#*。假期前最后一个工作日@*，上海黄金交易所报价也从4月15日最高点回调至545.8元/克#***。五一期间@*@@@，国际金价继续下探@##，水贝黄金报价却依旧“坚挺”@*。
“水贝怎么玩不起？为什么不跟进国际金价？”从业八年多的林凯一边盯着金价变化##，一边回应客户在微信群里的质疑****%。“金交所放假*%，水贝商家不能及时补进板料**，原来高价进货*@#，现在如果降价卖出@@，卖得越多#*，损失越大@*#@。谁能玩得起？”
林凯坦言#@@@*，不像黄金品牌赚溢价#%%*，水贝商家和很多金店的生存模式是“不赚金价%@，只赚手工费”#@*，商家在不能及时补货的情况下跟进降价##，“无非在赌节后黄金继续降价”@%。但类似“节前突然跌价、节后价格回升”的剧情@**%@，在去年“十一”假期已经上演过一次*#%*#，“赌错”黄金走势、亏到关店的情况也不少见@@#%#。“金价涨跌波动频繁@*@，商铺面临着更大的经营风险###*。”
对黄金市场中的“散户”而言#%##%，涉足当前高位波动的金价无异于“火中取栗”*%。
真真假假的“跑路”传闻
4月15日晚#%#@，深圳水贝黄金市场一家名为“千百万珠宝”的黄金珠宝门店突然被“围堵”@%@，还有警方在现场维持秩序**#*。
第二天一早@@#，有网友在社交平台爆料称%%#，该珠宝店“爆雷跑路”%*，“涉及黄金原料400公斤”*#*#。按照当天567元/克的基础黄金价格推算#%，涉案金额超过2亿元#%%#，“创下水贝跑路金额最高纪录”**#*@。
这起网传“黄金大劫案”很快迎来反转@#%#。“没有两个亿%#，那是谣言@%*%。”深圳市千百万珠宝有限公司总经理李赐华在媒体上回应称@@@，“谣言造成恐慌@##*，恐慌引起挤兑”%#。
深圳市罗湖区委宣传部官方微信很快发布了最新调查结果@@。这家珠宝店用于打款的银行卡在4月8日被江西九江警方冻结@*@%，门店表示*@%@，不清楚具体原因@###，但当时并未在意%%*@*，一直正常营业**。直到4月13日*%%*，银行卡还没解封**@，公司负责人便暂停了黄金买卖%#*@%，并向部分客户解释了缘由@@。暂停营业的情况也已向深圳市市场监督管理局罗湖监管局报备%%。
“没有跑路*@，只是往来货款有点卡顿#@。”千百万珠宝门店工作人员对媒体解释称%##%@，打款银行卡上有1600多万元%@#@%，被冻结后#@@，公司资金周转受到影响*#**@。当时欠了一位客户二十万元左右的料@%%，大概900克铂金%*，到了约定时间无法给货##@%*，告知客户“缓几天”@#，但对方不愿意#*%@%，在门店闹起来@*，引来路人围观##，后来就出现了“跑路”传闻*@*%@。
“水贝市场体量很大%*，一家中小规模板料店的牵连范围比较有限#%@。”在水贝壹号经营金店的吴月松说%@*，反而是在水贝市场之外*@，“金店跑路”的乌龙事件引起了不小的恐慌**@。他的微信群里很多外地客户打探“跑路”传闻真假%#，担心被牵连%%#。吴月松遇到这样的情况%%，只能耐心解释*%，自家品牌没有从这家板料店拿货#*#@，并自证板料来源稳定***，不会“跑路”@%。他对此也有些无奈%##，“类似于消费者想买一件衣服@#%*，却在担心品牌上游布料商有没有倒闭”#@*%#。
作为国内黄金珠宝产业规模最大的制造加工中心*@@，深圳水贝出产了全国70%左右的珠宝#*。在过去很长一段时间*%@%#，水贝一直是下游珠宝零售商的批发市�%%#*。芏嗾固凸裉ú欢陨⒖涂�%%@#，只供大品牌和加盟商挑货*%@#*。“可以理解为*%@%，直播带货火起来之前%@，水贝是个只走批发、不走零售的黄金市场*%。”吴月松说%@。
2023年春节前@#%#*，水贝金展广场负一层突然变成网红代购的主�**。芏唷耙幻渍构瘛钡牧闶凵夤婺Ｅ级够岢ド现蛔雠⒌拇笳固�#@*@#。吴月松介绍##@，随着购金热度不断高涨*%#，很多小展柜、档口改为“批发+零售”的模式%#。然而*#*，少了中间零售商赚差价**#，也少了一道风险缓冲#@*%，不仅消费者要直面上游企业跑路的潜在危机%@%*，板料商和珠宝供应商也要面临更高的经营风险#%。
“很多料商不愿意跟陌生人交易%%@*#，甚至看到那些刚成立不久的公司个体户都不愿意销售##%@@，生怕自己的银行卡被冻结*@#*。”在水贝做了八年多黄金生意的林凯坦言@#，有人利用黄金洗钱#%#，不只是购买金饰#*，板料这种单次交易额大、基本没有工费的原材料产品%#%@，更容易被不法分子盯上*@%@%。商家在线上与陌生消费者交易@%@，很难判断对方的资金来源和交易用途是否合法**。
有时风险也来自中间商*%。林凯举例说%#，有骗子伪装成新手代购*%@*，一边在网上盗用知名博主的头像、营业执照、出货图*%@#，另一边向消费者宣称“只赚人气不赚钱、免费代购”*#*@*，以博取流量@*#@。一旦有消费者上钩%@@，要找某款饰品#@*，骗子就把商家的门店信息、收款信息发给消费者#@%，让消费者打钱给商家#@%##。商家收到钱后**#@，把货给到“假代购”#@@，不料“假代购”跑路*#@，消费者发现被骗后报警#@%@，商家的收款方式被封#%，唯一的解冻渠道就是退钱给消费者#@%@。
“结果就是商家既赔了货#%@@#，又赔了钱%@。今年骗子尤其多*@，且没有底线**。”林凯说%#，为避免“被打劫”%%，水贝市场里不少柜台至今还摆着“拒绝散客”或“谢绝代购”的牌子**@@。
金价暴涨使得黄金市场更为敏感#@%#%，进一步引发了市场各类参与者的贪婪和恐慌情绪@#*，“坑同行”的情况也时有发生##*#。今年1月春节前%%#*#，有水贝商家借了60多家珠宝商的近千万元货品%*，把其中黄金饰品融化成金条%%@，留下一句“对不起了#*%，兄弟”%%#，然后跑路*@%#。
“金店跑路案例并不少见%*，但借彩宝(有色宝石)跑路的前所未闻@%#%，很多商家至今心有余悸*#。”林凯说%#，这之后商家“刷脸借货”越来越难%*#*，有门店开始要求同行借货必须押身份证、押全款@*，货款延时交割等基于信誉建立起来的行规不得不开始改变@#@@@。
“延时交割”从何而来？
今年3月29日当天***，黄金基础价就上涨了11~12元@%%%@，整个3月黄金涨价最猛**%，国内金价每克上涨了近50元@*@。“从咨询到下单的短短几小时#@*，金价可能已经跳涨了几次%#%，增加的成本谁来承担？”线上品牌“珠谷谷黄金手链”负责人周祺易说@%@#%，“延时交割”模式的出现@#%*，原本是为了保护商家和消费者的权益*%%##。
周祺易举例说**@，如果消费者预订了一只50克的黄金手镯#@%#，等到交款时%#@，黄金基础价上涨20元%##@，意味着商品总价增加了1000元#%%@，客户很可能在犹豫一番后“逃单”##@#。摆在商家面前一个很现实的问题是@%，消费者预交的定金要不要还？
退还定金@%#%，意味着已经买到的板料压在商家手中%*#%，成本无法变现@@**，资金周转效率降低%#*，带来变相亏损@*。如果不退#%#@，消费者承担损失还没买到商品**，必然给出差评#@*#，商家声誉受损%%，同样难以经营%%。“大多情况下%%，商家会自己认亏*%，把定金退还给消费者##@，这也是做零售比做批发所要多承担的风险%@。”周祺易说*#*。
“商家难道不能低买高卖吗？”周祺易时常被问到类似的问题#%，在消费者眼中*##，“金价疯涨#%@，珠宝供应商肯定赚翻了”*@%。前段时间##*@，甚至有消费者提出%#，“希望以520元/g的价格购买550元/g的黄金现货”@@*@。周祺易感到匪夷所思*##，相当于有人想用90块钱买100元面值的纸币@#@%#，理由是消费者猜测商家肯定提前囤货了@%@。
事实上*%%@@，“黄金作为原材料%%#，一直在流转*@#@。黄金首饰产业链上真正做生意的企业主体*##*#，基本不可能囤货”%%**#。周祺易举例说%#%，每卖出1公斤黄金饰品***%，他就要买入1公斤板料%@，保持货量动态平衡@*#，“低价囤货@**#%，高价卖出#*@@，那是一锤子买卖”%@*。
在金价疯涨的背景下@%@，“水贝模式”之所以能脱颖而出%*%@#，很大程度源于其“基础金价+手工费”的批发价优势#@。手工费由商家自定@##，从十几元到几十元不等%*。区别于品牌黄金的高溢价%%*，水贝商家不赚金价@%，利润空间被压缩在手工费中**%，换句话说#%@*，在水贝做生意@%，主要靠薄利多销%*##。
就单笔订单而言##，当金价涨幅超过克工费时*%，商家实际上在赔钱进购板料%@#@*。消费者选择“水贝模式”*#%%，理应默认这笔动态增加的成本@*#@#，接受了水贝“先付款、后拿货”的交易模式%%。但为保护双方利益*####，逐渐形成了消费者“先交一部分定金*%*%，再根据出货时金价补差价”的交款方式*##%。
为了降低金价上涨、消费者逃单造成的损失#**，很多珠宝供应商在和上游板料商交易时也顺延了延期交割的模式%*@@%，即先交一笔定金##@@，确定拿板料时再按现货价补款#@**。“都在一个市场里%##@，偶尔周转不开%@#，先拿货后付款@%%，或是先付款再给货##*，都是很常见的情况##%@*，基于信任%#，偶尔还能刷脸借货@%%@@。”吴月松说#*##*，如果不考虑商业信誉%##，在没有及时银货两讫的每个环节#@@%，理论上都存在上游跑路的风险#@@#，“但那样就没法做生意了”@@。
为什么一定要“私下付款”%##，难道不能通过平台交易？平台保留7到10天账期***，预留出收货时间和消费者去正规机构做贵金属检测的时间#*##，只要消费者不主动确认收款##%%，就不会承担风险@*%。
“支持平台交易还能提高下单率%#@。但很多商家只在平台宣传引流、不在平台交易*#@#，还是因为钱平台压价*@*#%。”林凯说#*%%#。另一方面%*@#*，假如每天卖出5只单价1万元的手镯@%#*，10天账期就压了50万元%@%，这笔钱每个月只能滚三次*@，明显不符合水贝商家的野心@@*，大家恨不得一笔钱每个月滚30次%*。“走平台交易的商家*%，要么生意不好、开不出单@%@，要么实力雄厚@@，不差这点钱%%。”
今年金价涨势不减***#@，很多商家提出“用板料交易”*@*#*，鼓励消费者自己去买板料*%，来料加工@%%%@，这样双方都不必承担价格涨跌带来的损失**@。“相当于把风险转嫁给了消费者#*#@%，如果不了解行情%#*，很可能买到盗版板料%%#@*。”林凯说%*。
“板料”是对上海黄金交易所浇铸的标准金锭的俗称**@，既是生产黄金首饰的原料%@，也可以在黄金珠宝交易过程中替代货款#*#@@，基本是国内能买到的最便宜的黄金@#%。林凯介绍**@，一般情况下%%@，水贝板料不针对普通人销售*%，金交所也关闭了个人开户的渠道*%，在水贝市�%%。匦肭┰伎А⑻峤挥抵凑蘸头ㄈ松矸葜ず蟛拍芄郝�%@%#*。
“做板料生意的头部大佬没空理散户订单%@*#@，连一些小商家临时购买几百克的单都不屑于接*%**%。”林凯说*%%%@，这时#*%@，很多中小规模的板料商倒一手#*#，既能赚差价@%#@*，又能满足小商家和个人的购料需求%%。但正规板料紧俏#%#@，动不动就没货***@#，或是订货后隔天才能提到%##。这时@#*@，盗版料便找到了流通空间*#@#。
所谓“盗版料”*%*#@，其实也是黄金@@@#，只不过纯度达不到99.99%**，通常只有99%至99.7%#*%#*，未来变现时会打折扣#%#，投资价值低%%。“别说外行人%@，很多商家自己也没有辨别能力@*，看似更轻易地买到了板料*%#*，等拿到展厅交易时@*@，仪器检测通不过@@%，就砸手里了#%@。”林凯不无忧虑地说%*，“段位不够@@，就别想着买板料*@。”
为何金价上涨*#@，跑路金店越多？
板料商宣告“破产”跑路时@#@%，吴月松没在店里%*#%。
他的展柜开在水贝壹号的二楼%####。那是2022年春节休市前#@%#%，吴月松刚交完十几万元的板料定金@%%，想着年后开市马上就能取料加工做生意@%。这家料商已经与他合作一年多@*%#，突然宣布跑路%@，群里炸开了锅%*。吴月松还记得#@#，当时已经休市回家准备过年%%%，清早被一阵消息提醒声惊醒*%，那条“破产”通知是当天凌晨4点发布的@**。
“可见跑路早有预谋*#。”吴月松不是最惨的@#%，群里有商家前天晚上才打完尾款%@##，板料商第二天凌晨“跑路”%@#*。第二年开市%@*，很多门店可能永远不会再开张@%@#。“后来私下统计#**，那家跑路料商的欠款总额大概有三四千万元@#*。”吴月松说#*#%。
为什么金价上涨%@，反而有很多金店跑路？
“归根结底还是钱的问题**，要么亏太多@#%，要么欠不起#%@*。”吴月松说#*@，水贝跑路最多的商家就是中小规模料商**%%%，他们主要收入不靠卖料*%*#%，而是“炒黄金”%**。最简单的操作就是在黄金上涨时“做空”金价**，高价收取下游珠宝商定金后@@%，没有及时进板料*%**，“赌”金价下跌%%@，届时以更低价格从交易所买入#*#，两头赚差价*%*。“说白了就是在赌运气###%*，一朝玩脱*%@%，入不敷出@##，就只剩跑路了##@*。”
最初为规避金价涨跌带来的风险%%#*，水贝市场内商家交易时可按“不定价”的方式拿货%%#@*。商家买料时%#%#，不必马上付全款%*@，而是在当时金价基础上加一定比例费用预订金料@*%@，相当于给料商一笔“保管费”##*，以便随时取用@@，而后在约定时间内按取货时金价“多退少补”#**@*。
“聪明人”把“不定价”模式玩成了“借鸡生蛋”#%。林凯举例说*##**，假如有商家在金价400元/克时找料商买1公斤板料#@，要求不定价*@@，多付10%托管费#@#，也就是用44万元买下40万元的黄金%%，“赌”结款时金价下跌*%%#。只要跌幅超过10%@%%*，就能拿回至少4万元退款@*@，多退回的钱都是白赚@@##。相对应地@@@@，如果金价上涨#####，商家也要认赔#@。
“说白了#@#，靠不定价赚钱就是在赌博%##。”林凯说%#，黄金买卖#*，动辄千百万元订单过手##@@，实际收入只有单价的零头#@%*#，扣除房租、水电和人力成本*@%，“正经做黄金生意没有大家想的那么赚钱”##@，这时很多金店便会推出“其他服务”##*，比如“黄金托管”业务##，个人将黄金存到店里%*@，定期返利@%%，等到用黄金时再取出来#%@*。“黄金只有涨跌%%**，利息从何而来？无非是打着寄存名义做集资@@@*。”
“中国黄金北京富力广场店跑路事件”轰动一时@#*，多家媒体报道**@@%，至少70位消费者在该店“托管”的约70千克黄金去向不明***，价值超3500万元@@@#%。尽管黄金加盟店的实际控制人现已被公安机关刑事羁押**，进入司法程序%*%@，消费者仍在苦苦维权*#*@。
案发三个多月后%%*%，中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司拿出解决方案#@*，决定对北京富力广场店权益受损消费者进行先行垫付#*#*#。
“能妥善解决实属幸运%@。”吴月松说%#%#，坑他货款的料商在跑路前已经转移资产%#，就算胜诉*@@，料商能做的也只有给每个被坑商家打张欠条%%，不了了之%@，有的门店被坑得倾家荡产%%，几年生意白干%@%@，金价暴涨#%@#，现在连东山再起的本钱都未必拿得出%*%#@。
水贝的黄金盛世已经过去？
自4月初足金饰品市场价突破700元/克之后%*，王聘宇发现*#，到店消费者观望的越来越多*#%*@，“不敢买@#@#，也不敢卖”*@。克重大、价格高的饰品更是无人过问**@#，尽管他的黄金首饰零售价比大品牌低了一两百元@%。
王聘宇的黄金加工店开在四川省眉山市仁寿县#%*#，年后打金生意火爆#*，他也会定期到深圳水贝进购黄金饰品%%##，在店里铺货**。近两个月**@，他进货愈发谨慎*#，倒不是担心供应商拿款跑路#%#@#，而是客户订单减少@**。消费者既希望手上黄金增值@*，又盼着金价降低再买入*@，找他咨询的客户不少@%#，但没人下单*%，他也怕贸然进货##，最后都砸在手里@*@。
“年后批发业务量直线下降%*@@#，和去年同期相比%*@#，批发占总销售额比重减少了约50%@*。”水贝一位受访金店老板表示**@@，很多合作的下游零售商经营惨淡%#*%，一整天都开不出一单@%，“最近来水贝的批发商、代购、散客都变少了”#%%。
为扩大经营##@%*，周祺易今年3月正式开始做线上零售####，他还专门另起了一个更有网感的品牌名“珠谷谷”@%。有水贝实体店背书#%%*@，线上销售很快增长到总额的近六成*@#，“线上零售的利润率稍高一些%*@#，但量少%@%##，3、4月营收还不到去年同期的一半#%##。”
“由于订单量减少@#*%，很多黄金加工工厂不得不提前收工%@#。”在成都做板料生意的钱成告诉《中国新闻周刊》%*，他所在公司总部在深圳设立了黄金加工工厂*#*，和同行交流得知@@%#@，一些中小型加工厂甚至处于半停工、半放假的状态%*。
在水贝奋斗多年%%，林凯第一次感到“有些迷茫”*@%。走进水贝市�#*。杂猩碳以诜杩窭┱呕平鹨滴�%@*%，热门柜台转让费甚至炒到每米七八十万元%%，新店门口花篮上留的落款是深圳市某某通讯科技有限公司*%@。“业内传闻有外来资本炒柜台*%%#，价格已经超出合理范围#%##，这么玩下去%@，老老实实卖货很难赚钱#*，只能从其他途径把钱赚回来##。”
此前*###，水贝市场已经出现商家降低工费吸引顾客、以次充好等扰乱市场秩序的现象%#。今年3月中旬*@，深圳水贝珠宝园区各大厦联合发起了“统一金价、工费”的倡议书@*@，制定了一套最低基础工费的参考标准#*@*@，价格范围从10元至75元不等*@#@。“可高于此基础工费@*，但不得低于此基础工费@#。”
“倡议并非强制*@%。水贝商家如果继续内卷#%*，最后只能是把自己卷死%%%%。”五一假期前@##@@，林凯路过京基水贝广�#%%。鲇谥耙当灸芸疾炝艘蝗�**@，一层靠近水贝二路的很多柜台都空着*@#@#，位置稍好的柜台也不再专属黄金*%，而是被利润更高的玉石、翡翠、珍珠、宝石等珠宝商拿下**%#*。
林凯现在最大的期待就是金价稳定@@*#*。黄金行情看涨%*#，外界看黄金商“手持一本万利”%@@，卖黄金首饰能赚手工费%*%，不做生意%@@，货品也能升值%*@。“但如果金价开始下跌呢？难保不会有商家跑路#%@@，到时离水贝行业洗牌就不远了#%。”
(应受访者要求##，文中吴月松、林凯、钱成为化名)
《中国新闻周刊》2024年第17期
声明：刊用《中国新闻周刊》稿件务经书面授权
