“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 13:07:03 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

习言道｜习近平谈中美：不日进，则日退

　　近期*##@，政府债在个人投资者中的热度居高不下%%@@@。

　　5月10日至5月19日@#@，新一批储蓄国债正式开售*%。5月11日下午@%#@，记者电话咨询广东多家银行网点**%%，额度均已售罄%*#%。而在前一日@#，地方债柜台发售份额也遭热抢*@#。5月9日*@#@%，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#@#%，据多名当地银行经理透露#@，开售当日*#*@，多数网点的地方债额度已被抢购一空#@。

　　有市场分析人士认为**%，受去年国债增发以及地方化债的影响%%*#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@@@#，市场上“安全资产”较为稀缺@*。不过#%%*@，近期政策导向已经逐渐明朗*##@。近期@@*，有关负责人表示@#%%，今年计划发行的政府债券规模也不�#*#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%@。受访业内人士多认为***#@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%%#@，在监管推进下@#*@#，专项债发行也将放量**，未来“资产荒”有望缓解#@#@。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日*#，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售*@。财政部公告显示@*，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种%%*@#，最大发行总额300亿元%@#。其中%%#%*，第三期期限为3年*%*，最大发行额150亿元；第四期期限为5年@#@%，最大发行额150亿元%*@%@。

　　从利率上看@##，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%#@*@，五年期票面利率为2.5%*####，低于去年同期水平@*##@。不过记者注意到%%##*，与国有大行定期存款利率相比%#@%%，储蓄国债仍具备一定优势%%。记者据银行官网信息梳理@*#，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%#%，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等*#。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进#%##，国有银行高息存款的后门也已被“补上”%@%#。融360数字科技研究院市场数据监测显示@#*%*，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@##@，五年期定期存款平均利率为2.388%*%@，均略低于储蓄国债利率@%%*%。

　　市场抢购热情也仍在持续*#。5月11日下午##，记者咨询多家国有银行客户经理*%，均表示额度已售罄**。

　　“额度基本‘秒空’@@。基本开售当天上午网点就已经没有额度*@#*%。”广东一名股份行客户经理告诉记者%##，很多客户上次没有抢到额度%#@%，这次都早早来线下网点排队等发售@*。网点最早7点就已经有客户来排队了#%。

　　另一名股份行支行主管告诉记者*@@*，该行额度是区域共享的%%*@。当天所在网点的两名客户购买完成后%###，区域额度就基本告罄@*@@*。“我去的网点额度应该不多%*@*#。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了*#*。”广州一名储户告诉记者**%%@，“本来打算买五年期的储蓄国债#%###，最终因为额度不够@@，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*#。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时%#，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低%@##，但也出现“秒光”盛况*%。

　　5月9日至11日#*@%*，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%@。根据广东省财政厅公告*%，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”%%%，债券代码：2405278)**。该期债券为5年期记账式固定利率附息债%#%@@，计划发行面值总额不超过140.2187亿元@*，其中#%*，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元**%%%。

　　从利率上看@%#，该地方债五年期票面利率为2.20%@@%，低于同期限储蓄国债**@%，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率#@。

　　虽然利率优势并不明显#*@，但当天柜台发售依然火爆#%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售#*#@*。地方债发行时间早于储蓄国债一天@#，利率更低@%*，但提前咨询者依然较多@%。”一名国有行内部人士告诉记者@@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄%#*%#，基本全为个人投资者认购%#@#%。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后%%，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注%#@。不少机构认为*@，受去年国债增发以及地方化债的影响%%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*@%@，市场“安全资产”相对稀缺%#@。

　　2024年一季度#@**，长期国债收益率出现下行%*@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%#*，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@#%%，分别下行27BP、38BP*@#。机构对于资产荒的讨论渐盛%**@。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为##**@，政府债券供给高峰或即将来临%%@##，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%@。

　　根据国盛证券研报@%%@，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元*#，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元*%，发行节奏仍慢于去年同期%*#%*，后续有望加速@%@@。

　　但4月以来#@%%，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高@#%#。4月下旬%@，财政部表示@@@*，将根据超长期特别国债项目分配情况*@#，及时启动超长期特别国债发行工作*%*%。4月30日#%**，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度@#，保持必要的财政支出强度”#%#@%。5月10日@@@，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称***，今年计划发行的政府债券规模也不�##@*%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*%。债券市场供求有望进一步趋于均衡#%%，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配##。5月13日%*%#@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会##%*@。

　　频频表态背后#*，不少机构判断政府债供给高峰将至%#%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计@#%%，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元##%*，其中新增一般债39亿元#%#*@，新增专项债921亿元#%。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)@%。

　　据樊信江预测*%@%，5月国债净融资或达7500亿元*##*，6月考虑特别国债发行或超8000亿元#*，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%%*##，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元@@#%。“假设供给在5～6月充分释放@@%%*，利率债供给规模约为4万亿元@#@%*，同比多增2.2万亿元@*@*。”平安证券固收首席分析师刘璐认为###%%，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配%*%#%。据她测算*@#，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@#%*%。

　　不过@%*@，市场也有声音认为政府债供给增加*#%*%，对目前“资产荒”影响有限%@。一名银行债券交易员认为%@@，目前只要30年期国债收益率触及2.5%%@%%，仍有各路资金抢购@*，市场需求较大#*%@*。因此@%，即便5月～6月政府债券供给加大#@，“资产荒”也有可能持续%@#。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足*##*@，大行、非银机构缺资产*@#。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态**@，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高@*%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为#@@，与2016年低点的比较来看%#，进一步下行的空间比较有限@@*@#，未来可能还将在当前位置震荡%@%%。

【编辑:刘阳禾】


　　

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