“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 11:59:27 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

台制造业上市柜企业去年营收减10.7%“台积电独大”惹议

　　近期#@，政府债在个人投资者中的热度居高不下%%。

　　5月10日至5月19日**%，新一批储蓄国债正式开售#***#。5月11日下午@*%%，记者电话咨询广东多家银行网点%*@*，额度均已售罄%%%*#。而在前一日%#*%@，地方债柜台发售份额也遭热抢*%#。5月9日*#**，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@%#%*，据多名当地银行经理透露%#%#，开售当日%@，多数网点的地方债额度已被抢购一空##@。

　　有市场分析人士认为*@%##，受去年国债增发以及地方化债的影响#*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#*@@%，市场上“安全资产”较为稀缺*%。不过%%#@@，近期政策导向已经逐渐明朗%@%。近期@###，有关负责人表示*#%，今年计划发行的政府债券规模也不�%@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%**%%。受访业内人士多认为*%#，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地**#，在监管推进下#*@##，专项债发行也将放量%%@，未来“资产荒”有望缓解*##。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日#@*%，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售*@*。财政部公告显示##@*@，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种%*@，最大发行总额300亿元@@@。其中*@%，第三期期限为3年#@*，最大发行额150亿元；第四期期限为5年@*，最大发行额150亿元@*@**。

　　从利率上看%*%%，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%#*#%，五年期票面利率为2.5%*#@，低于去年同期水平@*@。不过记者注意到#**%%，与国有大行定期存款利率相比*@@，储蓄国债仍具备一定优势@%。记者据银行官网信息梳理*%@%，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%%#，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等*%%*@。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进%@@%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”**@。融360数字科技研究院市场数据监测显示#@%%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%*#%#*，五年期定期存款平均利率为2.388%#@#，均略低于储蓄国债利率%@@*。

　　市场抢购热情也仍在持续*%。5月11日下午@%@，记者咨询多家国有银行客户经理*@#，均表示额度已售罄@#。

　　“额度基本‘秒空’#*。基本开售当天上午网点就已经没有额度#%。”广东一名股份行客户经理告诉记者@@#*#，很多客户上次没有抢到额度%*@%@，这次都早早来线下网点排队等发售@*@#@。网点最早7点就已经有客户来排队了@*。

　　另一名股份行支行主管告诉记者%*#，该行额度是区域共享的%@*%@。当天所在网点的两名客户购买完成后##@%，区域额度就基本告罄*%#。“我去的网点额度应该不多#@%。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了###。”广州一名储户告诉记者#@@#，“本来打算买五年期的储蓄国债#***#，最终因为额度不够#%*@，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*@*%。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时@*@@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低@%%@，但也出现“秒光”盛况*%@*。

　　5月9日至11日#@，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债####。根据广东省财政厅公告*###，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”%*，债券代码：2405278)#%@。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@%*，计划发行面值总额不超过140.2187亿元**，其中*@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元@*#@。

　　从利率上看#%@*，该地方债五年期票面利率为2.20%*#@，低于同期限储蓄国债*@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@###@。

　　虽然利率优势并不明显*%#%%，但当天柜台发售依然火爆@#。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@*。地方债发行时间早于储蓄国债一天#@@#，利率更低#@*#*，但提前咨询者依然较多##。”一名国有行内部人士告诉记者*@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄#%%##，基本全为个人投资者认购*##%#。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后%##，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@%##。不少机构认为@%#，受去年国债增发以及地方化债的影响*@@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@%%，市场“安全资产”相对稀缺%***。

　　2024年一季度@%**#，长期国债收益率出现下行@@*@#，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%*@*，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%%@@#，分别下行27BP、38BP*@#。机构对于资产荒的讨论渐盛%@%。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为@%#*，政府债券供给高峰或即将来临##，将一定程度上改变市场“资产荒”局面*#。

　　根据国盛证券研报#*，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元@#，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元@*@%，发行节奏仍慢于去年同期%*%%@，后续有望加速#*。

　　但4月以来%%，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高%*#@。4月下旬%%%#，财政部表示##，将根据超长期特别国债项目分配情况*%@%，及时启动超长期特别国债发行工作%%%%。4月30日%%@，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度#*，保持必要的财政支出强度”%#@。5月10日**%，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%@%@，今年计划发行的政府债券规模也不�%%#@*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#%*%。债券市场供求有望进一步趋于均衡##**，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%%%。5月13日%@%@%，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会@**。

　　频频表态背后@%，不少机构判断政府债供给高峰将至@#%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计#*%，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元@@%**，其中新增一般债39亿元%@@，新增专项债921亿元%@**。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)%*%。

　　据樊信江预测@##*@，5月国债净融资或达7500亿元*#*%@，6月考虑特别国债发行或超8000亿元**%@#，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元*@，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%**。“假设供给在5～6月充分释放#@#*@，利率债供给规模约为4万亿元@*，同比多增2.2万亿元**#*。”平安证券固收首席分析师刘璐认为@%**，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配**。据她测算%%@%#，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元##。

　　不过%*，市场也有声音认为政府债供给增加%%@#，对目前“资产荒”影响有限@@@#*。一名银行债券交易员认为@*##，目前只要30年期国债收益率触及2.5%*#，仍有各路资金抢购#*@%，市场需求较大*#。因此@@%*#，即便5月～6月政府债券供给加大*@，“资产荒”也有可能持续#%。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足%#%，大行、非银机构缺资产@#*@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态**，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高%*。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为**，与2016年低点的比较来看%%，进一步下行的空间比较有限%##@@，未来可能还将在当前位置震荡**@@。

【编辑:刘阳禾】


　　

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