“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 10:12:55 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

上海通报4起违反中央八项规定精神典型问题

　　近期%#@，政府债在个人投资者中的热度居高不下*%。

　　5月10日至5月19日#*##，新一批储蓄国债正式开售@**#%。5月11日下午#*，记者电话咨询广东多家银行网点*##%@，额度均已售罄@@*。而在前一日****#，地方债柜台发售份额也遭热抢%%。5月9日%#%%#，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%@%%，据多名当地银行经理透露%#，开售当日%*#，多数网点的地方债额度已被抢购一空**@。

　　有市场分析人士认为#@，受去年国债增发以及地方化债的影响@*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓##，市场上“安全资产”较为稀缺*#。不过#@*@，近期政策导向已经逐渐明朗@*%#。近期*#@*，有关负责人表示#%，今年计划发行的政府债券规模也不�%%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�**。受访业内人士多认为*@#%@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地#%@，在监管推进下*#*%@，专项债发行也将放量%@#*，未来“资产荒”有望缓解%@##。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日%##%#，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%@@。财政部公告显示@*，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种##*@#，最大发行总额300亿元**#。其中@@，第三期期限为3年#*%#，最大发行额150亿元；第四期期限为5年@@，最大发行额150亿元#@@。

　　从利率上看##%*@，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@@，五年期票面利率为2.5%@%@#%，低于去年同期水平%**。不过记者注意到%*，与国有大行定期存款利率相比*%@%，储蓄国债仍具备一定优势@*@。记者据银行官网信息梳理%##@，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%@@#*@，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等*#@@*。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进#**##，国有银行高息存款的后门也已被“补上”@*#@#。融360数字科技研究院市场数据监测显示#%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%*@%@，五年期定期存款平均利率为2.388%%%@#，均略低于储蓄国债利率@#@。

　　市场抢购热情也仍在持续%*。5月11日下午@@#@#，记者咨询多家国有银行客户经理#@，均表示额度已售罄@#。

　　“额度基本‘秒空’*@@##。基本开售当天上午网点就已经没有额度@@。”广东一名股份行客户经理告诉记者#*%#*，很多客户上次没有抢到额度###，这次都早早来线下网点排队等发售**%#。网点最早7点就已经有客户来排队了%#。

　　另一名股份行支行主管告诉记者#@#，该行额度是区域共享的@%。当天所在网点的两名客户购买完成后#@%@，区域额度就基本告罄##*@。“我去的网点额度应该不多*#。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了*@@@#。”广州一名储户告诉记者#@@@，“本来打算买五年期的储蓄国债#@**，最终因为额度不够@@#，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*@#。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时**，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低@#*#%，但也出现“秒光”盛况**#。

　　5月9日至11日###，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#@。根据广东省财政厅公告@*#，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”%%@，债券代码：2405278)%%**。该期债券为5年期记账式固定利率附息债#*@*%，计划发行面值总额不超过140.2187亿元%*@*%，其中%@*，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元##*。

　　从利率上看*@，该地方债五年期票面利率为2.20%%%，低于同期限储蓄国债*@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%*#。

　　虽然利率优势并不明显%##@，但当天柜台发售依然火爆%*。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@%%%。地方债发行时间早于储蓄国债一天##@#@，利率更低*%，但提前咨询者依然较多@**@@。”一名国有行内部人士告诉记者##*%@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄#%#，基本全为个人投资者认购%%@#%。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后%@%#，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@#。不少机构认为@**#%，受去年国债增发以及地方化债的影响**，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%#@，市场“安全资产”相对稀缺%%@*。

　　2024年一季度*@#%@，长期国债收益率出现下行#*%*，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%##%**，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%*@@@，分别下行27BP、38BP@%@。机构对于资产荒的讨论渐盛@*%@#。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为####，政府债券供给高峰或即将来临%@#*，将一定程度上改变市场“资产荒”局面#*%@。

　　根据国盛证券研报#*#，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元**@，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元*@*，发行节奏仍慢于去年同期***@，后续有望加速@#。

　　但4月以来##，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高%@@。4月下旬@#，财政部表示##%*，将根据超长期特别国债项目分配情况@%%，及时启动超长期特别国债发行工作#@%。4月30日@@，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度@@*#@，保持必要的财政支出强度”%#。5月10日@*#，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称##，今年计划发行的政府债券规模也不�**@@#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡***。债券市场供求有望进一步趋于均衡%##，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配#@##*。5月13日##@@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%*##%。

　　频频表态背后@***，不少机构判断政府债供给高峰将至@#@。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计*@，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元@@%*@，其中新增一般债39亿元@%@%@，新增专项债921亿元#*@#。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)*@*%*。

　　据樊信江预测@@*%，5月国债净融资或达7500亿元%#*，6月考虑特别国债发行或超8000亿元##%@，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元*%#%@，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%@%。“假设供给在5～6月充分释放**，利率债供给规模约为4万亿元***@@，同比多增2.2万亿元@@。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*%，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配%%%。据她测算%%%，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元%%**。

　　不过@%#，市场也有声音认为政府债供给增加%@*@，对目前“资产荒”影响有限%%#。一名银行债券交易员认为*@@，目前只要30年期国债收益率触及2.5%##@，仍有各路资金抢购*#@*，市场需求较大#@*。因此*@*#，即便5月～6月政府债券供给加大#@#*，“资产荒”也有可能持续%@%#。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足%#，大行、非银机构缺资产@@@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态#*，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高@*#%@。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为@***，与2016年低点的比较来看@%*#，进一步下行的空间比较有限*#，未来可能还将在当前位置震荡@#@。

【编辑:邵婉云】


　　

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