“一债难求”仍难解, 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”
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本文转自:中新网
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近期#*%,政府债在个人投资者中的热度居高不下#%##。
5月10日至5月19日@@*@,新一批储蓄国债正式开售%@@@*。5月11日下午%%#,记者电话咨询广东多家银行网点@%#,额度均已售罄@@#%@。而在前一日#%@,地方债柜台发售份额也遭热抢*@##。5月9日##,广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%%#*%,据多名当地银行经理透露**,开售当日*@,多数网点的地方债额度已被抢购一空#*@##。
有市场分析人士认为@@,受去年国债增发以及地方化债的影响*@@%,今年以来政府债融资节奏整体偏缓#**%,市场上“安全资产”较为稀缺*@。不过@*#*%,近期政策导向已经逐渐明朗%#*#。近期%@@@%,有关负责人表示%@,今年计划发行的政府债券规模也不�%%@#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*@。受访业内人士多认为**@#,5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地#*,在监管推进下@#%@,专项债发行也将放量#%,未来“资产荒”有望缓解#@#*%。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日**@*,新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%*。财政部公告显示@#%,第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种#*,最大发行总额300亿元##@。其中@#,第三期期限为3年%%,最大发行额150亿元;第四期期限为5年@*#,最大发行额150亿元#%%#。
从利率上看*#%,此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%#**%#,五年期票面利率为2.5%%*##*,低于去年同期水平@@。不过记者注意到%*#@*,与国有大行定期存款利率相比*%@#*,储蓄国债仍具备一定优势@@%**。记者据银行官网信息梳理@**##,目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%@@,五年期挂牌利率在2%~2.4%不等%#*#。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进*@###,国有银行高息存款的后门也已被“补上”#%@。融360数字科技研究院市场数据监测显示@@*@*,3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%##@,五年期定期存款平均利率为2.388%*#%%@,均略低于储蓄国债利率#%##%。
市场抢购热情也仍在持续%#。5月11日下午%*@@@,记者咨询多家国有银行客户经理#*@@#,均表示额度已售罄@#。
“额度基本‘秒空’%#。基本开售当天上午网点就已经没有额度@%*#@。”广东一名股份行客户经理告诉记者#*,很多客户上次没有抢到额度*@,这次都早早来线下网点排队等发售*@%*%。网点最早7点就已经有客户来排队了#@*。
另一名股份行支行主管告诉记者@*%@%,该行额度是区域共享的%#@##。当天所在网点的两名客户购买完成后**@%@,区域额度就基本告罄%@#%。“我去的网点额度应该不多*@。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%%#*。”广州一名储户告诉记者%%,“本来打算买五年期的储蓄国债@#@*,最终因为额度不够#@,‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债%*#。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时#@#@@,广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低*%@,但也出现“秒光”盛况%%。
5月9日至11日%@,广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@@#*#。根据广东省财政厅公告#@*,此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”@###@,债券代码:2405278)*@#。该期债券为5年期记账式固定利率附息债*%#%%,计划发行面值总额不超过140.2187亿元@#@,其中#@@*,商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元@*%@#。
从利率上看*%#@@,该地方债五年期票面利率为2.20%%*%,低于同期限储蓄国债%##%,略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%#。
虽然利率优势并不明显*@@,但当天柜台发售依然火爆%**@。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售*%#*@。地方债发行时间早于储蓄国债一天*#%#@,利率更低*@#@,但提前咨询者依然较多%@#%#。”一名国有行内部人士告诉记者**,该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄#@,基本全为个人投资者认购*@**。
未来资产荒是否缓解?
部分银行“一债难求”背后%*%%*,市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@%。不少机构认为*@##,受去年国债增发以及地方化债的影响%#*#@,今年以来政府债融资节奏整体偏缓#@%,市场“安全资产”相对稀缺#@@。
2024年一季度@*#@#,长期国债收益率出现下行#%%*,10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%@#@@*,30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%#%,分别下行27BP、38BP@**。机构对于资产荒的讨论渐盛***#。
未来“资产荒”是否会延续?多数机构认为%@@##,政府债券供给高峰或即将来临%@%*,将一定程度上改变市场“资产荒”局面#%@。
根据国盛证券研报#%,2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元*#,同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元%#%@%,发行节奏仍慢于去年同期@@#%,后续有望加速@**。
但4月以来#*%##,央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#@%。4月下旬#%**,财政部表示@%%@@,将根据超长期特别国债项目分配情况@#%%,及时启动超长期特别国债发行工作*%*。4月30日*#%%,中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度@%%*@,保持必要的财政支出强度”*@*。5月10日*#@@#,央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称##@@*,今年计划发行的政府债券规模也不�%@**。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%#*。债券市场供求有望进一步趋于均衡*@#@*,长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配#@#%%。5月13日%@#@,市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%*#。
频频表态背后@@,不少机构判断政府债供给高峰将至%%#%@。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计#*,节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元@**@,其中新增一般债39亿元*@*%%,新增专项债921亿元#@*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)%#**%。
据樊信江预测#@%#,5月国债净融资或达7500亿元%*@@@,6月考虑特别国债发行或超8000亿元#%%%,5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元*#*,净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%*#。“假设供给在5~6月充分释放*@%#,利率债供给规模约为4万亿元%@**,同比多增2.2万亿元*#***。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*%@**,市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配%*。据她测算#@@#,一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元##%。
不过@%%**,市场也有声音认为政府债供给增加*##*#,对目前“资产荒”影响有限#*@#*。一名银行债券交易员认为###,目前只要30年期国债收益率触及2.5%@*%%%,仍有各路资金抢购*#,市场需求较大@*%#。因此#%,即便5月~6月政府债券供给加大@#%%,“资产荒”也有可能持续%@*%。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足##*,大行、非银机构缺资产#@#。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态*@*,结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高*%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为#@%#%,与2016年低点的比较来看%#*%%,进一步下行的空间比较有限#@#*,未来可能还将在当前位置震荡#@#*。
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