“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 10:38:01 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

中国驻珀斯总领馆提醒领区中国公民和留学生加强安全防范

　　近期#%，政府债在个人投资者中的热度居高不下###@#。

　　5月10日至5月19日*%%，新一批储蓄国债正式开售%*。5月11日下午#@@，记者电话咨询广东多家银行网点**@@@，额度均已售罄%@@@。而在前一日%%@@@，地方债柜台发售份额也遭热抢%*@#。5月9日@%#@%，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%%@，据多名当地银行经理透露%%*##，开售当日%%@，多数网点的地方债额度已被抢购一空*%*。

　　有市场分析人士认为#*，受去年国债增发以及地方化债的影响%*@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*#，市场上“安全资产”较为稀缺%*@%#。不过##%，近期政策导向已经逐渐明朗@*#@#。近期*%%%，有关负责人表示%**，今年计划发行的政府债券规模也不�%#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�##。受访业内人士多认为*#%，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地@#，在监管推进下@##@，专项债发行也将放量@#%*%，未来“资产荒”有望缓解*##%#。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日#%，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售#%#。财政部公告显示**，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种#@*，最大发行总额300亿元#%#**。其中*#%，第三期期限为3年*#，最大发行额150亿元；第四期期限为5年#*%，最大发行额150亿元*@%。

　　从利率上看#*，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%#%#*#，五年期票面利率为2.5%%%#，低于去年同期水平*@#。不过记者注意到**，与国有大行定期存款利率相比@@*@*，储蓄国债仍具备一定优势#@。记者据银行官网信息梳理##*，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%**，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等*@#@%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进@%#，国有银行高息存款的后门也已被“补上”@%%#。融360数字科技研究院市场数据监测显示*@@%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%%%*，五年期定期存款平均利率为2.388%#%*@*，均略低于储蓄国债利率@@。

　　市场抢购热情也仍在持续%%@。5月11日下午@%*@，记者咨询多家国有银行客户经理#@%@，均表示额度已售罄*%#。

　　“额度基本‘秒空’@@。基本开售当天上午网点就已经没有额度%@%。”广东一名股份行客户经理告诉记者@@%*，很多客户上次没有抢到额度%@*#，这次都早早来线下网点排队等发售**#@*。网点最早7点就已经有客户来排队了#*#。

　　另一名股份行支行主管告诉记者*@*@%，该行额度是区域共享的@%@@*。当天所在网点的两名客户购买完成后*@%%*，区域额度就基本告罄#*@。“我去的网点额度应该不多@%%。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%#。”广州一名储户告诉记者##@@，“本来打算买五年期的储蓄国债**##，最终因为额度不够#%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*%@#%。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时#@#，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低%#%%*，但也出现“秒光”盛况#@#。

　　5月9日至11日@#，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债##@。根据广东省财政厅公告*#***，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”*@，债券代码：2405278)###*。该期债券为5年期记账式固定利率附息债*%%，计划发行面值总额不超过140.2187亿元#%，其中%#*@#，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元##%*@。

　　从利率上看*#*@，该地方债五年期票面利率为2.20%@*@，低于同期限储蓄国债*@##，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%#%。

　　虽然利率优势并不明显*%#%，但当天柜台发售依然火爆*@@%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@%#%*。地方债发行时间早于储蓄国债一天@*#，利率更低*%#，但提前咨询者依然较多*%%@。”一名国有行内部人士告诉记者%%，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄###%，基本全为个人投资者认购@%%。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后**%，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注#%%*。不少机构认为*@@@@，受去年国债增发以及地方化债的影响*%*%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓****%，市场“安全资产”相对稀缺*#*%#。

　　2024年一季度**，长期国债收益率出现下行%*%%，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%#@*%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%%#，分别下行27BP、38BP@@%*@。机构对于资产荒的讨论渐盛%*。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为@@*%，政府债券供给高峰或即将来临#@#@，将一定程度上改变市场“资产荒”局面@@。

　　根据国盛证券研报*#，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元*@*%@，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元%***，发行节奏仍慢于去年同期%%%，后续有望加速#%@%*。

　　但4月以来**，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#@#。4月下旬@%，财政部表示%#@%#，将根据超长期特别国债项目分配情况*@**%，及时启动超长期特别国债发行工作#*%%*。4月30日**，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%%，保持必要的财政支出强度”#*#。5月10日@@*@#，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@@%，今年计划发行的政府债券规模也不�#%%*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�##%。债券市场供求有望进一步趋于均衡##，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配##%#。5月13日%%%，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会@*。

　　频频表态背后%%*，不少机构判断政府债供给高峰将至@*。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计@##*#，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元**@%#，其中新增一般债39亿元@*@*，新增专项债921亿元%@%@。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)#***@。

　　据樊信江预测%@%*，5月国债净融资或达7500亿元%*#，6月考虑特别国债发行或超8000亿元%%*，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%#@@，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%*%#%。“假设供给在5～6月充分释放*#%#%，利率债供给规模约为4万亿元#@，同比多增2.2万亿元@#。”平安证券固收首席分析师刘璐认为%#*，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@#%%。据她测算#@%#，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元%%*@@。

　　不过#%#*，市场也有声音认为政府债供给增加@#@@，对目前“资产荒”影响有限#*@%。一名银行债券交易员认为@@*，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#*，仍有各路资金抢购%*%#，市场需求较大%@@#@。因此@%，即便5月～6月政府债券供给加大*@@*#，“资产荒”也有可能持续##*@%。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@##，大行、非银机构缺资产*%%#*。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态##@@，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高###*。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%*%，与2016年低点的比较来看@%*，进一步下行的空间比较有限*@@，未来可能还将在当前位置震荡*#。

【编辑:刘阳禾】


　　

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