“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 11:17:22 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

日照东港区开展“新侨传情共庆五一”主题活动

　　近期@@#**，政府债在个人投资者中的热度居高不下*%@#。

　　5月10日至5月19日#@，新一批储蓄国债正式开售#@%#*。5月11日下午*%*@，记者电话咨询广东多家银行网点@@%%#，额度均已售罄##@。而在前一日@@，地方债柜台发售份额也遭热抢##**。5月9日%%@%%，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债####@，据多名当地银行经理透露@#，开售当日*#*%，多数网点的地方债额度已被抢购一空%#*。

　　有市场分析人士认为%##@%，受去年国债增发以及地方化债的影响%%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@#%*，市场上“安全资产”较为稀缺##%@。不过@%#@，近期政策导向已经逐渐明朗%%。近期*%#，有关负责人表示%%%，今年计划发行的政府债券规模也不�#%*##。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%%#。受访业内人士多认为*@#%*，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地*@，在监管推进下*##*，专项债发行也将放量%%@%*，未来“资产荒”有望缓解#%*@@。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日%##@@，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%%@。财政部公告显示%#*，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种###%，最大发行总额300亿元%#*@%。其中*@**，第三期期限为3年@%，最大发行额150亿元；第四期期限为5年@*%，最大发行额150亿元%%%%。

　　从利率上看@*#%*，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%%@*#@，五年期票面利率为2.5%%##*%，低于去年同期水平#*。不过记者注意到*#@，与国有大行定期存款利率相比#*#，储蓄国债仍具备一定优势%%。记者据银行官网信息梳理%@@，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%**%，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等%@。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进#%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”*%%。融360数字科技研究院市场数据监测显示#%@@#，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@***#，五年期定期存款平均利率为2.388%##，均略低于储蓄国债利率#@@@#。

　　市场抢购热情也仍在持续%##。5月11日下午###@%，记者咨询多家国有银行客户经理***，均表示额度已售罄**。

　　“额度基本‘秒空’#%#%。基本开售当天上午网点就已经没有额度@@。”广东一名股份行客户经理告诉记者%*#@*，很多客户上次没有抢到额度#*%%@，这次都早早来线下网点排队等发售@*。网点最早7点就已经有客户来排队了*#%。

　　另一名股份行支行主管告诉记者*%#@%，该行额度是区域共享的*%。当天所在网点的两名客户购买完成后#@#@#，区域额度就基本告罄*@%*#。“我去的网点额度应该不多%##。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了*%*%#。”广州一名储户告诉记者@%，“本来打算买五年期的储蓄国债@#%@，最终因为额度不够@*#，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债%@#*。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时%@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低@*%，但也出现“秒光”盛况%#@。

　　5月9日至11日#@*，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#*%。根据广东省财政厅公告**#，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”@#，债券代码：2405278)#@#。该期债券为5年期记账式固定利率附息债##@#%，计划发行面值总额不超过140.2187亿元%*，其中*#，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%%%#。

　　从利率上看#%，该地方债五年期票面利率为2.20%#*@，低于同期限储蓄国债*%@#%，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%*@#。

　　虽然利率优势并不明显#%*%*，但当天柜台发售依然火爆@#@%#。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售%%*@。地方债发行时间早于储蓄国债一天*#%@，利率更低#%*@，但提前咨询者依然较多#@#@%。”一名国有行内部人士告诉记者@@%，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄*@%#%，基本全为个人投资者认购@@@*。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后*@@@，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注%%@**。不少机构认为#*@#@，受去年国债增发以及地方化债的影响*%*%*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓##*，市场“安全资产”相对稀缺@%@#。

　　2024年一季度##，长期国债收益率出现下行*@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%#*%@@，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@%%#，分别下行27BP、38BP#@##@。机构对于资产荒的讨论渐盛##*%@。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为*%@，政府债券供给高峰或即将来临*#，将一定程度上改变市场“资产荒”局面*#。

　　根据国盛证券研报@##*%，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%*@@*，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元#%#，发行节奏仍慢于去年同期%*%%@，后续有望加速#*。

　　但4月以来#@%##，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高*@%。4月下旬%@*，财政部表示%*，将根据超长期特别国债项目分配情况%#@%#，及时启动超长期特别国债发行工作@#@%@。4月30日%@#，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度@##%，保持必要的财政支出强度”@%#。5月10日%*#，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@#*，今年计划发行的政府债券规模也不�*%%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*@@#*。债券市场供求有望进一步趋于均衡***，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%@**。5月13日*@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会#@%。

　　频频表态背后#@，不少机构判断政府债供给高峰将至*@#**。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%*，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元#@*，其中新增一般债39亿元#**，新增专项债921亿元**。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)@#%#*。

　　据樊信江预测@%**，5月国债净融资或达7500亿元#@，6月考虑特别国债发行或超8000亿元%%##，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%*%%*，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%@@%。“假设供给在5～6月充分释放@#*，利率债供给规模约为4万亿元#*，同比多增2.2万亿元**@。”平安证券固收首席分析师刘璐认为**，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@#*%#。据她测算*#@，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@##%。

　　不过%*#%%，市场也有声音认为政府债供给增加%##*%，对目前“资产荒”影响有限*%%*。一名银行债券交易员认为%#%@*，目前只要30年期国债收益率触及2.5%*##*，仍有各路资金抢购@*#*，市场需求较大#*。因此@%%，即便5月～6月政府债券供给加大#*#@%，“资产荒”也有可能持续@##@。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足*#，大行、非银机构缺资产##**#。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态*@*，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高@#%%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%*#*@，与2016年低点的比较来看**@%@，进一步下行的空间比较有限%@，未来可能还将在当前位置震荡@@%。

【编辑:刘阳禾】


　　

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