“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 14:02:57 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

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　　近期%*%%%，政府债在个人投资者中的热度居高不下**@*%。

　　5月10日至5月19日*%，新一批储蓄国债正式开售*@**#。5月11日下午***，记者电话咨询广东多家银行网点@*，额度均已售罄###@*。而在前一日@@@#，地方债柜台发售份额也遭热抢**#*@。5月9日**#，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*@@，据多名当地银行经理透露@##，开售当日%*@，多数网点的地方债额度已被抢购一空%@%*。

　　有市场分析人士认为%#@*，受去年国债增发以及地方化债的影响*%*#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%@，市场上“安全资产”较为稀缺*@%。不过#*%，近期政策导向已经逐渐明朗%@#@%。近期#*，有关负责人表示*#%@@，今年计划发行的政府债券规模也不�%##%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡#@。受访业内人士多认为*%#，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地#%%，在监管推进下*%*#*，专项债发行也将放量***，未来“资产荒”有望缓解%%。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日@*#@@，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售****。财政部公告显示#%@##，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种#*@#%，最大发行总额300亿元#%。其中*##%，第三期期限为3年*%**%，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%##*@，最大发行额150亿元@@%。

　　从利率上看*##，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%*###，五年期票面利率为2.5%*@%*，低于去年同期水平@@@*。不过记者注意到%@*#，与国有大行定期存款利率相比@%，储蓄国债仍具备一定优势%*@@@。记者据银行官网信息梳理@#%%*，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%@%，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等*%**。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进#%#，国有银行高息存款的后门也已被“补上”@*@#。融360数字科技研究院市场数据监测显示##@，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@@*#，五年期定期存款平均利率为2.388%*#%%@，均略低于储蓄国债利率%@%。

　　市场抢购热情也仍在持续*%%。5月11日下午%*##，记者咨询多家国有银行客户经理@%@，均表示额度已售罄##@%。

　　“额度基本‘秒空’%@%@%。基本开售当天上午网点就已经没有额度*@@。”广东一名股份行客户经理告诉记者#*#%@，很多客户上次没有抢到额度#@**%，这次都早早来线下网点排队等发售*@#*。网点最早7点就已经有客户来排队了*@@#。

　　另一名股份行支行主管告诉记者%%#%，该行额度是区域共享的###。当天所在网点的两名客户购买完成后%*#*%，区域额度就基本告罄*%。“我去的网点额度应该不多%#。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了@@##。”广州一名储户告诉记者@#*%@，“本来打算买五年期的储蓄国债@@，最终因为额度不够*%%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债%@@#。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时%#*@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低****%，但也出现“秒光”盛况*%。

　　5月9日至11日#@，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#**。根据广东省财政厅公告%%@，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”#@#，债券代码：2405278)@#*。该期债券为5年期记账式固定利率附息债#@**，计划发行面值总额不超过140.2187亿元#@#%*，其中%@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%@%*。

　　从利率上看@**@，该地方债五年期票面利率为2.20%%@##*，低于同期限储蓄国债#%，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%#。

　　虽然利率优势并不明显#@*#，但当天柜台发售依然火爆#%@。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@#%@@。地方债发行时间早于储蓄国债一天#@，利率更低@*，但提前咨询者依然较多#*%#。”一名国有行内部人士告诉记者#*#，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄*%*，基本全为个人投资者认购%#。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后*#，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注%%%*#。不少机构认为@%*#*，受去年国债增发以及地方化债的影响%*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#%%#*，市场“安全资产”相对稀缺#%@。

　　2024年一季度%%，长期国债收益率出现下行#%*，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%%##，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%#**，分别下行27BP、38BP@@@。机构对于资产荒的讨论渐盛@%**#。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为##%，政府债券供给高峰或即将来临%#**#，将一定程度上改变市场“资产荒”局面*%%*。

　　根据国盛证券研报@%%*，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%##@*，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元@#*%*，发行节奏仍慢于去年同期@%#，后续有望加速@*#%。

　　但4月以来*@#%，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#%%#。4月下旬#@%，财政部表示**@#@，将根据超长期特别国债项目分配情况*@@@，及时启动超长期特别国债发行工作*#。4月30日*@*%#，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%%@%，保持必要的财政支出强度”#%##。5月10日#*，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%@%@，今年计划发行的政府债券规模也不�*@%*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡**#@。债券市场供求有望进一步趋于均衡##，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配#*#。5月13日%*，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会@%*。

　　频频表态背后**%*，不少机构判断政府债供给高峰将至*@#@。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%@*%%，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元%#%@，其中新增一般债39亿元%@*@，新增专项债921亿元*#%。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)#@*%。

　　据樊信江预测@*，5月国债净融资或达7500亿元%#*，6月考虑特别国债发行或超8000亿元%#@，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元##%，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元##@。“假设供给在5～6月充分释放%*%%，利率债供给规模约为4万亿元##%@%，同比多增2.2万亿元*#@*。”平安证券固收首席分析师刘璐认为@*%*，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配##*##。据她测算%#，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元%%###。

　　不过%#@*，市场也有声音认为政府债供给增加##，对目前“资产荒”影响有限*#@@。一名银行债券交易员认为@%#，目前只要30年期国债收益率触及2.5%*#，仍有各路资金抢购#@，市场需求较大**#。因此%@%，即便5月～6月政府债券供给加大#*@@#，“资产荒”也有可能持续@**。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@#*@，大行、非银机构缺资产*@%%@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态@##，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高@#@#*。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为*#@#，与2016年低点的比较来看@@**，进一步下行的空间比较有限#@*，未来可能还将在当前位置震荡*###*。

【编辑:刘阳禾】


　　

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