回购+拓展赛道 上市物企努力修复市值
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本文转自:中新网
“逆向考研”是理性还是妥协
回购+拓展赛道 上市物企努力修复市值
多家物企回购股份加强市值管理@@,科技创新和增值服务赛道的突破也将起到重要作用
房地产行业风险仍在出清##,关联度较高的物业行业也处于调整期%#@@。2023年*%,物管行业并未出现触底反弹*@@%,而是继续探底#%,表现为股价、市值双双下行#%@,物企上市之路愈加艰难#@。在此背景之下*@,众多上市物业企业采用回购股份来加强市值管理@*@#%。
2024年@#*#%,国资委将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核@#。市值管理成为上市物业企业重点关注方向#*#%。那么*%,上市物企的市值如何修复?未来物企在资本市场的发展前景预期如何?
上市数量创近六年新低
2023年*@*#,资本市场“寒意”明显*@@##,联交所对物企的上市审核及管理更加严格%#,企业上市意愿低迷%%%。据中指研究院物业总经理牛晓娟介绍#*#*#,2023年*#@@*,物业管理行业IPO热度进一步降低@*%*,年内新增上市公司仅两家*%%#%,分别是众安智慧生活和润华服务#@,募集资金总额约2.4亿港元*@@@。上市物企数量及募集资金总额均创近六年来新低@#*,回落至2015年的水平*%。
另据克而瑞研究院信息显示##**,润华服务和众安智慧生活@%@*,自2021年筹划上市以来均经历了3次递表#@@,上市平均用时达到661天####,较2022年6家新上市物企平均用时延长了367天*####,万达商管在历经4次递表后仍未闯关成功*%@,上市之路坎坷*%@。
资本市场寒冬**%@%,物企上市意愿急转直下#%#*#。公开资料显示@%,2023年新递表企业仅4家@###@,且其中3家为国资背景###*,唯一一家民企明集团也于2023年12月12日撤回了发行上市申请文件@**,而泓盈服务在2023年6月25日发布招股书后@*@#@,2024年3月15日%%,再次在港交所发布招股书*%#*#。今年4月24日@%#,才顺利通过港交所上市聆讯**,其是长沙市一家国有城市服务及运营提供商%%%。
是否还热衷登陆资本市�%#***。�
渐苒研究院首席研究员、物商云联合创始人汤晓晨认为@*#,当前及接下来一段时间仍会有物业公司上市%*,主要会以地方国资物企、大型非关联地产物企为主@@%*,但由于体量都较�#%。换岫哉迨谐〔笥跋�#@%%%。
牛晓娟表示#%%,2024年***%,部分物业服务企业@#@@,尤其地方国资背景物业企业@@*@,仍在寻求奔赴资本市场的机会*%*#%,以实现资产保值增值及组织结构优化@*%。其中@%,泓盈运服已经顺利通过港交所上市聆讯#*,深业运营、经发物业仍在IPO进程中%%,且于2月份均已获得中国证监会发布的境外上市备案通知书@%%@#,3月均已再次向港交所递交招股书%%*%,这些企业在2024年年内有望登陆港交所主板市�#%*##。谐⌒判幕蚪鱿只嘏纯�#@。
建诚晟业联合创始人苑承建也认为%#%%,“物业企业仍会积极追求上市**%%@,但估值将会继续下行#%。”
市值均值跌幅近50%
近两年@**,上市物业企业一直面临市值下行的挑战%%*。2023年资本市场市值下跌明显@@@*@,整个物业行业仍旧处于修复期#*@。
据牛晓娟介绍%#,物业板块自2023年以来%@,总市值仍处在波动下行趋势***。截至2023年最后一个交易日收盘**%,65家物业上市公司市值之和为2384.42亿元%@%@#,市值均值约36.68亿元%*#*%。相比而言@#,2022年58家物业上市公司市值之和为4170.15亿元*%,市值均值约71.9亿元%%,无论是市值总和还是市值均值##@%,均出现大幅下降%**#@。其中@%**,市值均值跌幅达到48.98%@#。
在个股股价上#%,据克而瑞研究院统计*@#,截至2023年12月31日###%*,仅京城佳业、宋都服务、鑫苑服务3家相对年初股价略有上涨#@@,企业股价整体下挫%@*@,股价均值由年初的6.79港元/股下降至4.25港元/股*@*,降幅达到37.2%@*%*。从不同类型企业收盘价涨跌幅来看%%%,国资物企和民营物企股价较年初跌幅分别为35.0%、42.5%@@,民营物企股价整体振幅更大*#,国央企在此轮下行周期中的表现仍优于民企%#。
需要关注的是%@#,2023年仍是房企偿债高峰年份%@#@%,但市场销售疲软、企业融资不畅@@,物企反向“利益输送”仍在上演%**。房地产暴露出来的风险及“利益输送”行为均给物企带来负面的影响*%。
为了挽回市场信心@#,2023年%*#%%,多家物企发起大笔回购@#,以表明对自身未来业绩增长的确定性态度*@**@。克而瑞研究院监测数据显示@*,2023年共有10家上市物企回购259次@*@,累计回购2.91亿股#@,回购金额达10.10亿元%@@#*,回购次数、回购股数和回购金额均远高于上年@*%@。2022年*#%#,上市物企回购92次#@#,累计回购9919.68万股**#*#,回购金额约3.98亿元*#@@。
从企业回购策略来看**#,主要分为两种%**@,分别是以碧桂园服务为代表的低频大额回购和以金科服务、绿城服务为代表的高频小额回购#@%。在克而瑞研究院分析人士看来##,上市物企频繁发起股票回购@*#,向外界传递了对自身经营情况的看好%%@#,展现了对行业前景和股价的信心%%*,也向市场传递公司价值被低估的信号**%,这有利于改善公司的资本结构**,缓解投资者的担忧###*,稳定股价和市值#**,提振市场信心@@#。
短期内股价、市值仍然承压
如何修复走低的市值#%@,是每家物企都在思考的问题##%。对此%*@@@,苑承建表示@#*,对当前上市物企来说#*#@,一方面要继续提升管理规模%%%%#,特别是优质次新项目%%,扩大管理规模的同时提高利润率*#,实现主业的做大做强;二是要做好与开发母公司的应收账款管理和经营独立#%,减少开发母公司带来的影响#@@%%,特别是现金流影响;三是要积极拓展基于在管项目客户的新业务模式%*,比如资产管理、养老服务、城市管理服务等*%%,提高经营效率*%%*@,实现从传统物企向现代化服务企业的转型@*%。
汤晓晨表示%*,目前上市物企市值处于低谷#%#@,行业外围因素占据主要地位#***,行业内部因素占据次要地位%###。行业内部因素是增量交付趋缓##%*,受关联方应收账款拖累;基础服务商业模式竞争激烈#*%%%,利润空间缩窄;更深层次的原因%#@,是物企的第一曲线(物业服务)和第二曲线(空间变现)都遭遇暂时挫折##%%。
“物业公司能不能再次赢得投资者目光#%*@,重新成为市值增长明星##,依赖于物业公司在两方面的突破是否成功:其一#*#%*,科技突破能否真正带来量化意义上的、可观测的、持续的降本增效提升或对物管行业商业模式的革新;其二####*,增值服务赛道能否‘跑’出来有价值的独角兽公司#%%**。”汤晓晨认为#*@,如果能因此赢得投资者目光@%@,相信这样的企业的股价、市值能够再上一个台阶%#,市场也会对既有物业公司进行重估*%%,让优秀的企业脱颖而出@***。
对于未来物企在资本市场的表现#**%,苑承建预期%%*%%,由于受到地产行业持续下行影响@**,资本市场对物企认知转为传统行业、上市物企业绩特别是利润下滑等影响@*@%*,目前资本市场对物业行业的热度仍在下降中@*#%,预计仍会延续一段时间*%。
采写/新京报记者 袁秀丽
来源:新京报
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