“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 12:18:47 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

2024粤港澳大湾区仲裁“走出去”合作发展论坛在港举行

　　近期#%%%#，政府债在个人投资者中的热度居高不下#@。

　　5月10日至5月19日*%%%，新一批储蓄国债正式开售@@*。5月11日下午@%，记者电话咨询广东多家银行网点*%%*，额度均已售罄@*%*#。而在前一日%*#*%，地方债柜台发售份额也遭热抢**@。5月9日@@*@，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#@%*@，据多名当地银行经理透露#%@@#，开售当日@*，多数网点的地方债额度已被抢购一空#@*#%。

　　有市场分析人士认为%@，受去年国债增发以及地方化债的影响#@*@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓###@*，市场上“安全资产”较为稀缺*#*#。不过%#，近期政策导向已经逐渐明朗*@。近期%@%@%，有关负责人表示@#，今年计划发行的政府债券规模也不�%*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#*。受访业内人士多认为*#%#*，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%@%，在监管推进下%*，专项债发行也将放量%*##，未来“资产荒”有望缓解@*。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日#%，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%***#。财政部公告显示*###，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种@@，最大发行总额300亿元*%%*。其中@##%，第三期期限为3年**%，最大发行额150亿元；第四期期限为5年@#，最大发行额150亿元%#。

　　从利率上看###*，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@*#，五年期票面利率为2.5%@@@@#，低于去年同期水平*#。不过记者注意到#*#*，与国有大行定期存款利率相比%*，储蓄国债仍具备一定优势@@#@。记者据银行官网信息梳理#%，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%@@*%，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等*@%#%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进%@@@%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”%@***。融360数字科技研究院市场数据监测显示%%#%*，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%#%%%，五年期定期存款平均利率为2.388%@***#，均略低于储蓄国债利率#@%%@。

　　市场抢购热情也仍在持续%#@。5月11日下午%%@%，记者咨询多家国有银行客户经理@#%，均表示额度已售罄*%**%。

　　“额度基本‘秒空’#@*@。基本开售当天上午网点就已经没有额度%#*#。”广东一名股份行客户经理告诉记者*@%@@，很多客户上次没有抢到额度*@%*，这次都早早来线下网点排队等发售***@。网点最早7点就已经有客户来排队了@%。

　　另一名股份行支行主管告诉记者@*@，该行额度是区域共享的#*%@。当天所在网点的两名客户购买完成后*@@*%，区域额度就基本告罄*@%#。“我去的网点额度应该不多#%%#%。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%**。”广州一名储户告诉记者%@@*%，“本来打算买五年期的储蓄国债%###，最终因为额度不够###，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债@##%@。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时@#@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低#*#%，但也出现“秒光”盛况@#%@。

　　5月9日至11日@*@，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%@*@。根据广东省财政厅公告*%%%#，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”*%，债券代码：2405278)#@%@#。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@%%@，计划发行面值总额不超过140.2187亿元*@@，其中%#%%*，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元#*@**。

　　从利率上看@#*，该地方债五年期票面利率为2.20%*@#，低于同期限储蓄国债@*#，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@*@#*。

　　虽然利率优势并不明显#*#，但当天柜台发售依然火爆*@#。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售**%。地方债发行时间早于储蓄国债一天@@*@#，利率更低#%，但提前咨询者依然较多#@**。”一名国有行内部人士告诉记者#%%@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄*@，基本全为个人投资者认购*#%@@。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后#@@*，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注*%%@*。不少机构认为%@，受去年国债增发以及地方化债的影响@@@%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#@%，市场“安全资产”相对稀缺@#%**。

　　2024年一季度***@#，长期国债收益率出现下行*#**，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%@#*%#，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%#%，分别下行27BP、38BP%@%%。机构对于资产荒的讨论渐盛#*#。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为@@*，政府债券供给高峰或即将来临*#%%，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%*#。

　　根据国盛证券研报@%*#，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元@*%，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元%@##，发行节奏仍慢于去年同期@%**%，后续有望加速%%。

　　但4月以来#%#*#，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高%#。4月下旬%%%#，财政部表示@*#%，将根据超长期特别国债项目分配情况%%#*，及时启动超长期特别国债发行工作##。4月30日**%#，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度#*，保持必要的财政支出强度”@***@。5月10日@@**，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@@%%#，今年计划发行的政府债券规模也不�%%#@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�**%*@。债券市场供求有望进一步趋于均衡@#，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配#%。5月13日#%%#%，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会@##%。

　　频频表态背后*@%#，不少机构判断政府债供给高峰将至%#%@#。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%@@#，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元**%，其中新增一般债39亿元*%%@，新增专项债921亿元@*%*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)@*。

　　据樊信江预测**@@，5月国债净融资或达7500亿元%*@，6月考虑特别国债发行或超8000亿元%@，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%*@%#，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%%%%。“假设供给在5～6月充分释放%@*@@，利率债供给规模约为4万亿元#@，同比多增2.2万亿元#%*%%。”平安证券固收首席分析师刘璐认为**%*%，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@%%。据她测算%**，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@#@*。

　　不过%@，市场也有声音认为政府债供给增加*@，对目前“资产荒”影响有限#%%##。一名银行债券交易员认为%@，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#%@%#，仍有各路资金抢购@%%@#，市场需求较大@**%@。因此%%@@%，即便5月～6月政府债券供给加大*@*#，“资产荒”也有可能持续#%%#%。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足**@#，大行、非银机构缺资产*#。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态@*##%，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高*@。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为#%##，与2016年低点的比较来看##@%@，进一步下行的空间比较有限%@#@，未来可能还将在当前位置震荡%*。

【编辑:刘阳禾】


　　

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