“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 13:42:09 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

习言道｜保护文化遗产，习近平一再强调这点

　　近期@%%%%，政府债在个人投资者中的热度居高不下%#。

　　5月10日至5月19日%#，新一批储蓄国债正式开售@%。5月11日下午#%@*，记者电话咨询广东多家银行网点*#*@，额度均已售罄*@*#@。而在前一日@#，地方债柜台发售份额也遭热抢#@@@。5月9日%#%，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*%，据多名当地银行经理透露#@，开售当日##%*#，多数网点的地方债额度已被抢购一空@%#。

　　有市场分析人士认为%%%*@，受去年国债增发以及地方化债的影响#*@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓**，市场上“安全资产”较为稀缺%*%。不过*####，近期政策导向已经逐渐明朗@@##%。近期*@，有关负责人表示@#@，今年计划发行的政府债券规模也不�###%%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*%%*。受访业内人士多认为%@*%%，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地@**@%，在监管推进下@%%，专项债发行也将放量@@@%，未来“资产荒”有望缓解#@%#。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日#%@**，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售@%@#。财政部公告显示@@，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种@%##@，最大发行总额300亿元%*。其中#%，第三期期限为3年@#@%，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%@*%%，最大发行额150亿元##*@%。

　　从利率上看%*%@%，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%*%%*，五年期票面利率为2.5%#*，低于去年同期水平%%@%#。不过记者注意到*@#@，与国有大行定期存款利率相比*#@，储蓄国债仍具备一定优势%@。记者据银行官网信息梳理##***，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%##@*@，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等**。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进*#，国有银行高息存款的后门也已被“补上”%%##*。融360数字科技研究院市场数据监测显示%@%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%%%*，五年期定期存款平均利率为2.388%%##，均略低于储蓄国债利率@#。

　　市场抢购热情也仍在持续%*。5月11日下午@**@%，记者咨询多家国有银行客户经理**@%*，均表示额度已售罄#%%*#。

　　“额度基本‘秒空’*@%**。基本开售当天上午网点就已经没有额度%*。”广东一名股份行客户经理告诉记者###%，很多客户上次没有抢到额度*@*@#，这次都早早来线下网点排队等发售@@%@#。网点最早7点就已经有客户来排队了**#%。

　　另一名股份行支行主管告诉记者**@*#，该行额度是区域共享的*%。当天所在网点的两名客户购买完成后*@@#，区域额度就基本告罄@@%@。“我去的网点额度应该不多**%。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%%%@。”广州一名储户告诉记者##@*，“本来打算买五年期的储蓄国债**%，最终因为额度不够**#%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债%##*@。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时@%，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低*%#@，但也出现“秒光”盛况**@#%。

　　5月9日至11日###*，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*##。根据广东省财政厅公告%@，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”#%#@@，债券代码：2405278)*%。该期债券为5年期记账式固定利率附息债%*，计划发行面值总额不超过140.2187亿元@%@，其中%@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%@%。

　　从利率上看%*%**，该地方债五年期票面利率为2.20%*@，低于同期限储蓄国债@%%，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@*。

　　虽然利率优势并不明显**###，但当天柜台发售依然火爆*@%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售**。地方债发行时间早于储蓄国债一天*%##，利率更低%#，但提前咨询者依然较多*%#。”一名国有行内部人士告诉记者##，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄@*，基本全为个人投资者认购@@@@。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后%#%#，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注#@*%。不少机构认为@#%，受去年国债增发以及地方化债的影响#%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#*，市场“安全资产”相对稀缺@*#%*。

　　2024年一季度#*#，长期国债收益率出现下行##*##，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%%@##，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%#@@%，分别下行27BP、38BP%#%。机构对于资产荒的讨论渐盛%%。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为@@，政府债券供给高峰或即将来临%*，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%#。

　　根据国盛证券研报@*@，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元@@**，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元@*@，发行节奏仍慢于去年同期*@%，后续有望加速%@#*。

　　但4月以来@@%*#，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#*@@。4月下旬@%#，财政部表示%@*，将根据超长期特别国债项目分配情况@*%，及时启动超长期特别国债发行工作#**@。4月30日%%，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%%*%#，保持必要的财政支出强度”#@@。5月10日%***#，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%%，今年计划发行的政府债券规模也不�*%%@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%@*。债券市场供求有望进一步趋于均衡*#@，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%@@*。5月13日%%#*%，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会@@#。

　　频频表态背后%#**，不少机构判断政府债供给高峰将至##*@。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计@**@，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元@*，其中新增一般债39亿元*@@，新增专项债921亿元##%#。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)@%*@@。

　　据樊信江预测#@**#，5月国债净融资或达7500亿元#**%，6月考虑特别国债发行或超8000亿元%#*，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%##*，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元#*%*#。“假设供给在5～6月充分释放@@%*，利率债供给规模约为4万亿元#%，同比多增2.2万亿元#*%。”平安证券固收首席分析师刘璐认为@*@*，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@@@#。据她测算*@%*%，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元#%%%。

　　不过*#%@，市场也有声音认为政府债供给增加@*#@，对目前“资产荒”影响有限*%。一名银行债券交易员认为%**，目前只要30年期国债收益率触及2.5%@@%#，仍有各路资金抢购#%%*%，市场需求较大@%@*@。因此@*%%#，即便5月～6月政府债券供给加大*#*，“资产荒”也有可能持续@#。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足%**%，大行、非银机构缺资产@%。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态***##，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高%*%%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%@%，与2016年低点的比较来看*##%，进一步下行的空间比较有限@##*，未来可能还将在当前位置震荡@%。

【编辑:刘阳禾】


　　

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