▓GG扑克▓GGPoker[—ggn178.com—]为亚洲最具备实力的一间国际扑克竞技赛事平台,提供一个正规安全有保障的扑克游戏环境,加入立即玩与GGPoker全球玩家一起同乐李冲天任中国一重集团有限公司董事、党委副书记
近期*%@**，政府债在个人投资者中的热度居高不下*%*@*。
5月10日至5月19日@##@@，新一批储蓄国债正式开售###。5月11日下午###*@，记者电话咨询广东多家银行网点@%@，额度均已售罄*@**。而在前一日%%#%，地方债柜台发售份额也遭热抢@@%。5月9日##，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*@，据多名当地银行经理透露***%，开售当日*@，多数网点的地方债额度已被抢购一空#@。
有市场分析人士认为#*%%，受去年国债增发以及地方化债的影响@#%%#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%%%，市场上“安全资产”较为稀缺##。不过##%，近期政策导向已经逐渐明朗#%%。近期#@%，有关负责人表示*%@，今年计划发行的政府债券规模也不�%@*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*#@。受访业内人士多认为@#*%@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%%，在监管推进下@@%%*，专项债发行也将放量***%，未来“资产荒”有望缓解**%。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日%#*%%，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售@%%*。财政部公告显示@%%##，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种#@##@，最大发行总额300亿元%%。其中@%**，第三期期限为3年@%@@*，最大发行额150亿元；第四期期限为5年#*，最大发行额150亿元#*#@%。
从利率上看@*，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%%@@*#，五年期票面利率为2.5%*@**@，低于去年同期水平*%*#。不过记者注意到@#，与国有大行定期存款利率相比*@*@@，储蓄国债仍具备一定优势###%。记者据银行官网信息梳理*@*，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%%*，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等#%*%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进@@%**，国有银行高息存款的后门也已被“补上”**@。融360数字科技研究院市场数据监测显示@##@，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%%*%**，五年期定期存款平均利率为2.388%**%#，均略低于储蓄国债利率%%#%*。
市场抢购热情也仍在持续%#*@。5月11日下午@*#@*，记者咨询多家国有银行客户经理**，均表示额度已售罄@@@**。
“额度基本‘秒空’@%*@#。基本开售当天上午网点就已经没有额度*%。”广东一名股份行客户经理告诉记者*@#，很多客户上次没有抢到额度@@，这次都早早来线下网点排队等发售*%。网点最早7点就已经有客户来排队了@*%。
另一名股份行支行主管告诉记者@#%，该行额度是区域共享的***。当天所在网点的两名客户购买完成后#%%%，区域额度就基本告罄*@。“我去的网点额度应该不多%*。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了@*##。”广州一名储户告诉记者%%%@，“本来打算买五年期的储蓄国债*@，最终因为额度不够%#，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债@%。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时@#，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低#%，但也出现“秒光”盛况%*。
5月9日至11日@%%，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#%。根据广东省财政厅公告@*@@，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”%%@@%，债券代码：2405278)*%。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@@**%，计划发行面值总额不超过140.2187亿元#*，其中*%#，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元*%%@。
从利率上看#*@@，该地方债五年期票面利率为2.20%##*#%，低于同期限储蓄国债###，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%##*#。
虽然利率优势并不明显*####，但当天柜台发售依然火爆@*%#。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@%。地方债发行时间早于储蓄国债一天*@#，利率更低%#，但提前咨询者依然较多*##**。”一名国有行内部人士告诉记者%%##，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄#%*，基本全为个人投资者认购#@*%#。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后@***，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@@%。不少机构认为#*#@*，受去年国债增发以及地方化债的影响%@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*##%，市场“安全资产”相对稀缺#@%#。
2024年一季度*@%##，长期国债收益率出现下行#*%%，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%*%#，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@@**#，分别下行27BP、38BP@***#。机构对于资产荒的讨论渐盛#%@**。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为*@，政府债券供给高峰或即将来临##，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%%%#。
根据国盛证券研报#@#*%，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元*%*%*，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元%#*，发行节奏仍慢于去年同期@@，后续有望加速%@*@*。
但4月以来@%，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高%%。4月下旬#*%*，财政部表示###*，将根据超长期特别国债项目分配情况**%%，及时启动超长期特别国债发行工作#*。4月30日*@，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度**%%，保持必要的财政支出强度”*%%。5月10日%@#%*，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%*，今年计划发行的政府债券规模也不蠤#%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%%**#。债券市场供求有望进一步趋于均衡*#，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配#@。5月13日%#，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会*%#。
频频表态背后*%@@，不少机构判断政府债供给高峰将至*@@*。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计#%**，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元##，其中新增一般债39亿元%##，新增专项债921亿元%##%#。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)*##%#。
据樊信江预测*@%*%，5月国债净融资或达7500亿元**@%*，6月考虑特别国债发行或超8000亿元%%，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%@#，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元*@*@。“假设供给在5～6月充分释放%%@%，利率债供给规模约为4万亿元@%，同比多增2.2万亿元@#%%%。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*#*，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配*%**#。据她测算%@，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元#@%。
不过%#*@%，市场也有声音认为政府债供给增加#%#%，对目前“资产荒”影响有限%@@。一名银行债券交易员认为#*@%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%@*@@*，仍有各路资金抢购%%@*，市场需求较大#%#。因此#%*，即便5月～6月政府债券供给加大*@##，“资产荒”也有可能持续@%#%*。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足#%#，大行、非银机构缺资产@*。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态**#%，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高#*。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为@*，与2016年低点的比较来看%@%*，进一步下行的空间比较有限@@%，未来可能还将在当前位置震荡**#。
