“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 11:51:02 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

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　　近期#%%*，政府债在个人投资者中的热度居高不下%#@#*。

　　5月10日至5月19日*%%@，新一批储蓄国债正式开售#@。5月11日下午*#%%，记者电话咨询广东多家银行网点#@#%，额度均已售罄%%*%。而在前一日@*，地方债柜台发售份额也遭热抢#*%%。5月9日#**@，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债**@*，据多名当地银行经理透露@%#，开售当日*@%，多数网点的地方债额度已被抢购一空@@@。

　　有市场分析人士认为@#，受去年国债增发以及地方化债的影响%#%%%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%#，市场上“安全资产”较为稀缺*@@。不过***#@，近期政策导向已经逐渐明朗@%%%@。近期%*@**，有关负责人表示#@%@#，今年计划发行的政府债券规模也不�#%*%@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%@@@@。受访业内人士多认为**#，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%%%#，在监管推进下**%*，专项债发行也将放量%%#%，未来“资产荒”有望缓解@%%#。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日%*，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售*@%。财政部公告显示##%##，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种*%@@，最大发行总额300亿元%#。其中*@*@，第三期期限为3年##@，最大发行额150亿元；第四期期限为5年@*，最大发行额150亿元**@%。

　　从利率上看@%@%，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%%#，五年期票面利率为2.5%%%*@，低于去年同期水平**。不过记者注意到*%%#，与国有大行定期存款利率相比##%%，储蓄国债仍具备一定优势@#*##。记者据银行官网信息梳理%*，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%***，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等@%@*#。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进@@，国有银行高息存款的后门也已被“补上”@@。融360数字科技研究院市场数据监测显示#@，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@@%，五年期定期存款平均利率为2.388%*#@@，均略低于储蓄国债利率%#@。

　　市场抢购热情也仍在持续#%。5月11日下午@%*，记者咨询多家国有银行客户经理@*@，均表示额度已售罄@%%。

　　“额度基本‘秒空’##。基本开售当天上午网点就已经没有额度#%@*。”广东一名股份行客户经理告诉记者%@#%%，很多客户上次没有抢到额度@@，这次都早早来线下网点排队等发售#%。网点最早7点就已经有客户来排队了%%#@。

　　另一名股份行支行主管告诉记者@**@@，该行额度是区域共享的%**%。当天所在网点的两名客户购买完成后*#@，区域额度就基本告罄%#。“我去的网点额度应该不多*%%@*。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了@@%**。”广州一名储户告诉记者%#%，“本来打算买五年期的储蓄国债%@，最终因为额度不够*%**@，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债%%*。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时%*@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低@*，但也出现“秒光”盛况*@#@*。

　　5月9日至11日@#*，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*@。根据广东省财政厅公告@#，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”%*%%，债券代码：2405278)@%#%%。该期债券为5年期记账式固定利率附息债*@%，计划发行面值总额不超过140.2187亿元*%**#，其中#@*，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元*@%。

　　从利率上看*#@，该地方债五年期票面利率为2.20%#*#，低于同期限储蓄国债@@%*%，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率###。

　　虽然利率优势并不明显@*，但当天柜台发售依然火爆*#%##。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@%。地方债发行时间早于储蓄国债一天#%*#*，利率更低#@*#，但提前咨询者依然较多@*#。”一名国有行内部人士告诉记者%*%@*，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄%%#@*，基本全为个人投资者认购#*%%#。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后@@*，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@#%。不少机构认为%#，受去年国债增发以及地方化债的影响**##*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#*%，市场“安全资产”相对稀缺*%##%。

　　2024年一季度@@#，长期国债收益率出现下行##*#，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%*#*@%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%%@，分别下行27BP、38BP%%*。机构对于资产荒的讨论渐盛%@%**。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为%*#%*，政府债券供给高峰或即将来临*%，将一定程度上改变市场“资产荒”局面@%**@。

　　根据国盛证券研报%@*@，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%#*%#，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元**，发行节奏仍慢于去年同期#*%**，后续有望加速#***%。

　　但4月以来@%@#，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高%*。4月下旬@#%*，财政部表示#*##@，将根据超长期特别国债项目分配情况@@，及时启动超长期特别国债发行工作%%%@。4月30日%@，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%@，保持必要的财政支出强度”@*#*@。5月10日@#%，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称#*#*，今年计划发行的政府债券规模也不�*%%@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�***。债券市场供求有望进一步趋于均衡%@，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配*#。5月13日%@@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会@#%@*。

　　频频表态背后@*##，不少机构判断政府债供给高峰将至@@。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计***##，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元@%*，其中新增一般债39亿元@%%*@，新增专项债921亿元#@#*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)#@*%。

　　据樊信江预测@%*@#，5月国债净融资或达7500亿元*@*%，6月考虑特别国债发行或超8000亿元%*，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元@%@%，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%#。“假设供给在5～6月充分释放@**，利率债供给规模约为4万亿元*%，同比多增2.2万亿元#%***。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*##，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配#**%。据她测算%%##，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元**。

　　不过#**#，市场也有声音认为政府债供给增加#@，对目前“资产荒”影响有限#@@。一名银行债券交易员认为%*@@#，目前只要30年期国债收益率触及2.5%##%@，仍有各路资金抢购*@*，市场需求较大####*。因此%@#%%，即便5月～6月政府债券供给加大@@，“资产荒”也有可能持续#%@#*。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@@%#@，大行、非银机构缺资产@*。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态#*@#，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高%*#。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为*@@@@，与2016年低点的比较来看#**#%，进一步下行的空间比较有限%@%%，未来可能还将在当前位置震荡@*#@。

【编辑:刘阳禾】


　　

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