“一债难求”仍难解, 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

发布时间:2024-05-13 13:51:29

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  近期*%@*%,政府债在个人投资者中的热度居高不下@*。

  5月10日至5月19日#@@#,新一批储蓄国债正式开售*#%*。5月11日下午*%##@,记者电话咨询广东多家银行网点*%*,额度均已售罄*##@。而在前一日%%%,地方债柜台发售份额也遭热抢@#*%@。5月9日#@*,广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%%@%*,据多名当地银行经理透露%@*,开售当日@@%,多数网点的地方债额度已被抢购一空*#*%%。

  有市场分析人士认为#%%*@,受去年国债增发以及地方化债的影响@*%*,今年以来政府债融资节奏整体偏缓#*@,市场上“安全资产”较为稀缺@%。不过#@#,近期政策导向已经逐渐明朗@@*%。近期*@,有关负责人表示#*,今年计划发行的政府债券规模也不蠤@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#**#。受访业内人士多认为@#@#,5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地*#***,在监管推进下@#%@#,专项债发行也将放量**@#,未来“资产荒”有望缓解@*%*。

  储蓄国债抢购热潮持续

  5月10日#@%,新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%#*@@。财政部公告显示%@,第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种###,最大发行总额300亿元@@。其中@%*#@,第三期期限为3年@#*,最大发行额150亿元;第四期期限为5年#*##,最大发行额150亿元**%*#。

  从利率上看**@@,此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%*@,五年期票面利率为2.5%%*#,低于去年同期水平@*。不过记者注意到%*,与国有大行定期存款利率相比@**#,储蓄国债仍具备一定优势****。记者据银行官网信息梳理*#@%,目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%%*,五年期挂牌利率在2%~2.4%不等@@@##。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进#*@@,国有银行高息存款的后门也已被“补上”%*。融360数字科技研究院市场数据监测显示**%*,3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%%%@,五年期定期存款平均利率为2.388%@#%**,均略低于储蓄国债利率%*。

  市场抢购热情也仍在持续%*。5月11日下午*@@@#,记者咨询多家国有银行客户经理@##*#,均表示额度已售罄*%。

  “额度基本‘秒空’#*@*#。基本开售当天上午网点就已经没有额度%#。”广东一名股份行客户经理告诉记者@#*#%,很多客户上次没有抢到额度#*,这次都早早来线下网点排队等发售@@%%#。网点最早7点就已经有客户来排队了####。

  另一名股份行支行主管告诉记者%@,该行额度是区域共享的##。当天所在网点的两名客户购买完成后*@%,区域额度就基本告罄%%#。“我去的网点额度应该不多%*#@。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了@#*。”广州一名储户告诉记者##@*,“本来打算买五年期的储蓄国债*%#,最终因为额度不够@%@,‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债%*。”

  广东地方债柜台发售“秒光”

  储蓄国债热销的同时#*%@#,广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低#%@,但也出现“秒光”盛况%#%@*。

  5月9日至11日*#,广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@*%%。根据广东省财政厅公告%*#%*,此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”#%%,债券代码:2405278)#@*@*。该期债券为5年期记账式固定利率附息债#*@,计划发行面值总额不超过140.2187亿元##%@,其中%%#%@,商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%**@*。

  从利率上看*@@#,该地方债五年期票面利率为2.20%**#*#,低于同期限储蓄国债%@*,略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%##@%。

  虽然利率优势并不明显@%%,但当天柜台发售依然火爆#@。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售%@@#。地方债发行时间早于储蓄国债一天#%,利率更低*#%#,但提前咨询者依然较多@@**#。”一名国有行内部人士告诉记者#@*,该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄#@@,基本全为个人投资者认购%@%*。

  未来资产荒是否缓解?

  部分银行“一债难求”背后****,市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@%#*#。不少机构认为**@@%,受去年国债增发以及地方化债的影响*#%,今年以来政府债融资节奏整体偏缓*@%,市场“安全资产”相对稀缺#*。

  2024年一季度%@@#,长期国债收益率出现下行*%*,10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%@*###,30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%%*,分别下行27BP、38BP#*%。机构对于资产荒的讨论渐盛@@*。

  未来“资产荒”是否会延续?多数机构认为#%@**,政府债券供给高峰或即将来临@**,将一定程度上改变市场“资产荒”局面*#*。

  根据国盛证券研报@@,2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元@@%,同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元*@,发行节奏仍慢于去年同期#*###,后续有望加速%#%。

  但4月以来@%@,央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高%#*。4月下旬@@#,财政部表示%%%#@,将根据超长期特别国债项目分配情况@*%,及时启动超长期特别国债发行工作*###。4月30日*%@##,中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%%#%*,保持必要的财政支出强度”@@#。5月10日@#%%@,央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%**%#,今年计划发行的政府债券规模也不�#@%#%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#%。债券市场供求有望进一步趋于均衡%**,长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配@*@。5月13日@%%#@,市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%**#@。

  频频表态背后@#,不少机构判断政府债供给高峰将至#@%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计##,节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元*@,其中新增一般债39亿元@@%,新增专项债921亿元*%##。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)*%#%@。

  据樊信江预测*#,5月国债净融资或达7500亿元#%@*%,6月考虑特别国债发行或超8000亿元**@,5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元**@%,净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%#%。“假设供给在5~6月充分释放%%#%%,利率债供给规模约为4万亿元@#@,同比多增2.2万亿元@#%#。”平安证券固收首席分析师刘璐认为#%@,市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配*%@。据她测算@@@*%,一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元*@。

  不过*@,市场也有声音认为政府债供给增加###,对目前“资产荒”影响有限%@%@#。一名银行债券交易员认为@#@#,目前只要30年期国债收益率触及2.5%###,仍有各路资金抢购#@#@,市场需求较大#*%#。因此@@,即便5月~6月政府债券供给加大*#@##,“资产荒”也有可能持续%*#*@。

  “(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足*%%%@,大行、非银机构缺资产#@*#*。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态**,结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高#%@*。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为@*#@*,与2016年低点的比较来看%*@%@,进一步下行的空间比较有限**@@,未来可能还将在当前位置震荡*%。

【编辑:刘阳禾】
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