“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 11:18:05 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

外媒：北马其顿选出该国第一位女总统

　　近期#*，政府债在个人投资者中的热度居高不下###。

　　5月10日至5月19日%@#，新一批储蓄国债正式开售##@。5月11日下午#@，记者电话咨询广东多家银行网点@*%，额度均已售罄@###*。而在前一日*@@，地方债柜台发售份额也遭热抢%%%。5月9日*#%@*，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@##，据多名当地银行经理透露%@%%*，开售当日%*#，多数网点的地方债额度已被抢购一空#@@%。

　　有市场分析人士认为@%，受去年国债增发以及地方化债的影响@#%@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@%@，市场上“安全资产”较为稀缺%*@。不过*#@#，近期政策导向已经逐渐明朗@#*。近期*@*，有关负责人表示*%，今年计划发行的政府债券规模也不�%@#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡@#*#。受访业内人士多认为@#@*，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地#%，在监管推进下*#*@，专项债发行也将放量##%@%，未来“资产荒”有望缓解@*%。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日@**#，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售*%@@。财政部公告显示@@@*，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种%**，最大发行总额300亿元@#。其中@@#%%，第三期期限为3年*#%*@，最大发行额150亿元；第四期期限为5年@@*#，最大发行额150亿元*@*。

　　从利率上看*@，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%#***，五年期票面利率为2.5%%**#，低于去年同期水平%*。不过记者注意到%@%，与国有大行定期存款利率相比*#，储蓄国债仍具备一定优势%##%。记者据银行官网信息梳理**，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%%#%%，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等#@@@。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进**@%%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”%%@#。融360数字科技研究院市场数据监测显示%*#**，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%**@##，五年期定期存款平均利率为2.388%*#@#*，均略低于储蓄国债利率##。

　　市场抢购热情也仍在持续#@%。5月11日下午@%@%，记者咨询多家国有银行客户经理@@*#@，均表示额度已售罄%@@*#。

　　“额度基本‘秒空’@#*#%。基本开售当天上午网点就已经没有额度#*#*。”广东一名股份行客户经理告诉记者#@*#%，很多客户上次没有抢到额度@%#@，这次都早早来线下网点排队等发售@%。网点最早7点就已经有客户来排队了@@@%%。

　　另一名股份行支行主管告诉记者#@*，该行额度是区域共享的@%#。当天所在网点的两名客户购买完成后#@*，区域额度就基本告罄#@*。“我去的网点额度应该不多@%@。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%#。”广州一名储户告诉记者#**%，“本来打算买五年期的储蓄国债#@*@#，最终因为额度不够%*，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债@%*#。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时@##，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低#%*%，但也出现“秒光”盛况**##。

　　5月9日至11日%#%，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#@@%。根据广东省财政厅公告#**@#，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”**%@@，债券代码：2405278)%%。该期债券为5年期记账式固定利率附息债*@@，计划发行面值总额不超过140.2187亿元@%，其中@***，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元#%*%。

　　从利率上看*%%@，该地方债五年期票面利率为2.20%%*@，低于同期限储蓄国债@*%%#，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率*#%%@。

　　虽然利率优势并不明显#%*%%，但当天柜台发售依然火爆*%*。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售%@#@%。地方债发行时间早于储蓄国债一天#*，利率更低##%@@，但提前咨询者依然较多#%%#@。”一名国有行内部人士告诉记者@%%#*，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄**%%@，基本全为个人投资者认购*%*。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后@@，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注##%%#。不少机构认为**#%，受去年国债增发以及地方化债的影响*#**@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@*%，市场“安全资产”相对稀缺##**@。

　　2024年一季度@@@*，长期国债收益率出现下行@#%，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%#*，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%%@@*@，分别下行27BP、38BP@%%%#。机构对于资产荒的讨论渐盛**%。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为#@，政府债券供给高峰或即将来临#%*，将一定程度上改变市场“资产荒”局面#*#。

　　根据国盛证券研报%%*#，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元#@%@，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元%@@@@，发行节奏仍慢于去年同期@@@#，后续有望加速#*%#。

　　但4月以来@@#，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#*#@。4月下旬%*%*@，财政部表示*@%，将根据超长期特别国债项目分配情况@%*，及时启动超长期特别国债发行工作%*%。4月30日%#*#@，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度#%@，保持必要的财政支出强度”#@#。5月10日%%@，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称*%%#，今年计划发行的政府债券规模也不�*@@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#@@**。债券市场供求有望进一步趋于均衡@@%*@，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配@*%。5月13日@@@@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会@@@。

　　频频表态背后#@@*，不少机构判断政府债供给高峰将至*%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计*@@*，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元##%@@，其中新增一般债39亿元#*@@*，新增专项债921亿元%*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)%%*@@。

　　据樊信江预测*%*，5月国债净融资或达7500亿元*@，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@@，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%@##，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元*#@*@。“假设供给在5～6月充分释放##%，利率债供给规模约为4万亿元%**，同比多增2.2万亿元%#*。”平安证券固收首席分析师刘璐认为%**，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配*%#@。据她测算*@*，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元%%%%*。

　　不过@%#%，市场也有声音认为政府债供给增加*%#，对目前“资产荒”影响有限*#*。一名银行债券交易员认为#@@#，目前只要30年期国债收益率触及2.5%*%#，仍有各路资金抢购%**@，市场需求较大#***。因此*##，即便5月～6月政府债券供给加大@*#，“资产荒”也有可能持续*%##@。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足*@%，大行、非银机构缺资产***@*。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态*#，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高@@#。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为#*#*%，与2016年低点的比较来看#**@@，进一步下行的空间比较有限@@%，未来可能还将在当前位置震荡*@@。

【编辑:刘阳禾】


　　

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