“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 12:21:18 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

习近平出访欧洲三国华侨华人冀以合作交流续写新篇

　　近期*%*@，政府债在个人投资者中的热度居高不下**@@。

　　5月10日至5月19日%****，新一批储蓄国债正式开售#%%。5月11日下午##，记者电话咨询广东多家银行网点@%%@，额度均已售罄@@@%*。而在前一日@%#，地方债柜台发售份额也遭热抢%*%%。5月9日@#，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%@，据多名当地银行经理透露@*@#@，开售当日@#，多数网点的地方债额度已被抢购一空@*。

　　有市场分析人士认为*@***，受去年国债增发以及地方化债的影响%@%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@%***，市场上“安全资产”较为稀缺%@#。不过%#@%@，近期政策导向已经逐渐明朗%@%%*。近期%***，有关负责人表示%*，今年计划发行的政府债券规模也不�*@@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%%。受访业内人士多认为##@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地@%，在监管推进下@#@，专项债发行也将放量##，未来“资产荒”有望缓解@@#。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日@@@，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售*%@#%。财政部公告显示@%，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种**@，最大发行总额300亿元%@。其中*%*%#，第三期期限为3年%%%，最大发行额150亿元；第四期期限为5年###，最大发行额150亿元%#。

　　从利率上看@%，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%%@##，五年期票面利率为2.5%*@@#，低于去年同期水平@*%。不过记者注意到%*，与国有大行定期存款利率相比@*，储蓄国债仍具备一定优势%%*@%。记者据银行官网信息梳理*#@%@，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%*#@，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等#*。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进##，国有银行高息存款的后门也已被“补上”%@。融360数字科技研究院市场数据监测显示%***，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%*##，五年期定期存款平均利率为2.388%#@%%#，均略低于储蓄国债利率%@*。

　　市场抢购热情也仍在持续%*。5月11日下午*%#@，记者咨询多家国有银行客户经理%@，均表示额度已售罄*#。

　　“额度基本‘秒空’%#*#。基本开售当天上午网点就已经没有额度@#@@@。”广东一名股份行客户经理告诉记者***，很多客户上次没有抢到额度%*%，这次都早早来线下网点排队等发售***。网点最早7点就已经有客户来排队了%*#。

　　另一名股份行支行主管告诉记者@#@@*，该行额度是区域共享的#*。当天所在网点的两名客户购买完成后@%%%，区域额度就基本告罄*@*。“我去的网点额度应该不多%%**。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了*%%#@。”广州一名储户告诉记者%##*%，“本来打算买五年期的储蓄国债*%@%%，最终因为额度不够**%，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债%@。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时**#，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低*%**，但也出现“秒光”盛况@%@。

　　5月9日至11日@#@@，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@@*。根据广东省财政厅公告@#@*@，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”@@，债券代码：2405278)*@。该期债券为5年期记账式固定利率附息债%@，计划发行面值总额不超过140.2187亿元#@，其中%@%**，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元@%%@。

　　从利率上看#@*，该地方债五年期票面利率为2.20%%@，低于同期限储蓄国债@*%，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率**。

　　虽然利率优势并不明显%*@%，但当天柜台发售依然火爆%@#%%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@@*@。地方债发行时间早于储蓄国债一天#@##*，利率更低%%@，但提前咨询者依然较多%#@。”一名国有行内部人士告诉记者%#*#@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄%@%%，基本全为个人投资者认购###%。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后#@%%，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注##**。不少机构认为%#，受去年国债增发以及地方化债的影响@@*##，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*@##，市场“安全资产”相对稀缺*#%。

　　2024年一季度@@，长期国债收益率出现下行*%#*，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%%##，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%#*，分别下行27BP、38BP#%###。机构对于资产荒的讨论渐盛%@。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为@@*@@，政府债券供给高峰或即将来临@*，将一定程度上改变市场“资产荒”局面@*@%。

　　根据国盛证券研报#*%，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%%#*%，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元*#，发行节奏仍慢于去年同期%*，后续有望加速%*。

　　但4月以来##*%#，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高##**#。4月下旬%#*，财政部表示@##@*，将根据超长期特别国债项目分配情况%%，及时启动超长期特别国债发行工作##@#。4月30日***，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度@*#*，保持必要的财政支出强度”*@@##。5月10日@%，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称**%@@，今年计划发行的政府债券规模也不�#%@#%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌霡@#*。债券市场供求有望进一步趋于均衡*%#，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配%@。5月13日#%，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%@%*。

　　频频表态背后@%%，不少机构判断政府债供给高峰将至%##*#。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%#%%，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元**，其中新增一般债39亿元#@**，新增专项债921亿元@##。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)#@。

　　据樊信江预测#*##%，5月国债净融资或达7500亿元%@*@，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@@#，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元@#*，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元@#*。“假设供给在5～6月充分释放*@#%#，利率债供给规模约为4万亿元#%%%%，同比多增2.2万亿元**%#。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*%%，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配%@%*。据她测算%*，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元*@。

　　不过%#@，市场也有声音认为政府债供给增加***@，对目前“资产荒”影响有限*#**#。一名银行债券交易员认为%%*，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#*@%#，仍有各路资金抢购##%**，市场需求较大%@@。因此%**##，即便5月～6月政府债券供给加大%#@@，“资产荒”也有可能持续#%@。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足#***#，大行、非银机构缺资产@*。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态@%%*，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高***%*。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为*##%，与2016年低点的比较来看%%#*@，进一步下行的空间比较有限%**，未来可能还将在当前位置震荡%**。

【编辑:刘阳禾】


　　

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