“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 10:55:55 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

乌总统：乌美正制定双边安全协议含未来10年对乌支持

　　近期%%%，政府债在个人投资者中的热度居高不下%#*%@。

　　5月10日至5月19日*%@*，新一批储蓄国债正式开售*%%@@。5月11日下午%%*#，记者电话咨询广东多家银行网点#%%@*，额度均已售罄##%。而在前一日@##%，地方债柜台发售份额也遭热抢*@@*。5月9日@##，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*%*@，据多名当地银行经理透露%*@#，开售当日%#%#，多数网点的地方债额度已被抢购一空@@##@。

　　有市场分析人士认为##%%，受去年国债增发以及地方化债的影响*#@，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%#%，市场上“安全资产”较为稀缺%%。不过@##@，近期政策导向已经逐渐明朗**。近期#@@，有关负责人表示@%%，今年计划发行的政府债券规模也不蠤*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�##。受访业内人士多认为@*，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地@#*，在监管推进下##%%%，专项债发行也将放量#@%，未来“资产荒”有望缓解@##。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日###，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售*##。财政部公告显示*%#@，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种%%，最大发行总额300亿元**@。其中##，第三期期限为3年#*，最大发行额150亿元；第四期期限为5年@@*，最大发行额150亿元%@%*。

　　从利率上看##*#@，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%**%@，五年期票面利率为2.5%%@%%，低于去年同期水平##%。不过记者注意到**#，与国有大行定期存款利率相比#@#**，储蓄国债仍具备一定优势#@#*。记者据银行官网信息梳理@@，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%**#，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等*@*@#。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进%%%%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”**。融360数字科技研究院市场数据监测显示%##*，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@@%##，五年期定期存款平均利率为2.388%@@#%*，均略低于储蓄国债利率##@。

　　市场抢购热情也仍在持续##。5月11日下午%*%，记者咨询多家国有银行客户经理@#，均表示额度已售罄##@。

　　“额度基本‘秒空’##。基本开售当天上午网点就已经没有额度#*。”广东一名股份行客户经理告诉记者#*，很多客户上次没有抢到额度#@%*，这次都早早来线下网点排队等发售#*@*。网点最早7点就已经有客户来排队了@%@%。

　　另一名股份行支行主管告诉记者#*，该行额度是区域共享的%*@#。当天所在网点的两名客户购买完成后#@@##，区域额度就基本告罄%@@@。“我去的网点额度应该不多*%*。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了*#%。”广州一名储户告诉记者**%@#，“本来打算买五年期的储蓄国债%##*，最终因为额度不够%**，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*@**。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时%#@#，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低@@#，但也出现“秒光”盛况#*。

　　5月9日至11日%*@，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%%@*#。根据广东省财政厅公告*###*，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”*%%，债券代码：2405278)@@@%*。该期债券为5年期记账式固定利率附息债%#@，计划发行面值总额不超过140.2187亿元*@，其中@%##，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%@。

　　从利率上看%*#，该地方债五年期票面利率为2.20%@%%，低于同期限储蓄国债#@@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率##。

　　虽然利率优势并不明显%%*，但当天柜台发售依然火爆****。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售@%%。地方债发行时间早于储蓄国债一天@*，利率更低*%@%*，但提前咨询者依然较多@#。”一名国有行内部人士告诉记者*#@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄@%%%，基本全为个人投资者认购@*@。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后#%@，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@%@%#。不少机构认为%@#@，受去年国债增发以及地方化债的影响*#@#%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#*%，市场“安全资产”相对稀缺*%#*。

　　2024年一季度@%%@，长期国债收益率出现下行***@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%@*，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%%@%，分别下行27BP、38BP#*%。机构对于资产荒的讨论渐盛@#**。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为%*，政府债券供给高峰或即将来临@##@，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%*@。

　　根据国盛证券研报#*%@%，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%@#，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元@#*#，发行节奏仍慢于去年同期%@%@，后续有望加速*#%%@。

　　但4月以来*@，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高@##。4月下旬%@@，财政部表示@##@，将根据超长期特别国债项目分配情况@%#%%，及时启动超长期特别国债发行工作*%@#*。4月30日%***，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度#*@，保持必要的财政支出强度”%@#。5月10日***%%，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@@@#@，今年计划发行的政府债券规模也不蠤*#%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%#。债券市场供求有望进一步趋于均衡@@%@，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配#%。5月13日#*，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会###%。

　　频频表态背后#@##，不少机构判断政府债供给高峰将至*@%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计@**@，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元**##，其中新增一般债39亿元@@*%，新增专项债921亿元%#@*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)%%。

　　据樊信江预测%*#，5月国债净融资或达7500亿元%*@，6月考虑特别国债发行或超8000亿元%*，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元*#%，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元##@*。“假设供给在5～6月充分释放*@，利率债供给规模约为4万亿元#%*，同比多增2.2万亿元*%%@*。”平安证券固收首席分析师刘璐认为#***，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配*#。据她测算%##，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元#@%。

　　不过**#，市场也有声音认为政府债供给增加##，对目前“资产荒”影响有限@#*#%。一名银行债券交易员认为@%%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%@@@，仍有各路资金抢购%*，市场需求较大*@#%。因此@*%@，即便5月～6月政府债券供给加大#@@，“资产荒”也有可能持续#**。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足#%，大行、非银机构缺资产@*。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态*@*，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高@@#@#。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为###%，与2016年低点的比较来看%*%*，进一步下行的空间比较有限#*，未来可能还将在当前位置震荡#*%*。

【编辑:刘阳禾】


　　

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