▓NCBP国家杯2020▓GGPoker[—ggn178.com—]为亚洲最具备实力的一间国际扑克竞技赛事平台,提供一个正规安全有保障的扑克游戏环境,加入立即玩与GGPoker全球玩家一起同乐海外侨胞怀念邓丽君：她用歌声“治愈”游子心
近期@%#*，政府债在个人投资者中的热度居高不下@#@。
5月10日至5月19日#*%##，新一批储蓄国债正式开售%*%。5月11日下午*@#，记者电话咨询广东多家银行网点#*#%，额度均已售罄*#@%。而在前一日#*#*%，地方债柜台发售份额也遭热抢*@*@#。5月9日%*#%#，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%**%，据多名当地银行经理透露@@，开售当日@%%@，多数网点的地方债额度已被抢购一空#%##。
有市场分析人士认为%*%，受去年国债增发以及地方化债的影响%*@@*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@#@%@，市场上“安全资产”较为稀缺%#。不过*@%%，近期政策导向已经逐渐明朗##@#*。近期%@*，有关负责人表示@@##，今年计划发行的政府债券规模也不�#*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*#。受访业内人士多认为*@#*，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地*@@#，在监管推进下@@@@%，专项债发行也将放量@%%*，未来“资产荒”有望缓解%#*。
储蓄国债抢购热潮持续
5月10日@##@*，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售@*。财政部公告显示@#，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种%%，最大发行总额300亿元%%@@。其中#%%@，第三期期限为3年%#，最大发行额150亿元；第四期期限为5年**%，最大发行额150亿元%@*。
从利率上看%#@，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@#@%#，五年期票面利率为2.5%***%#，低于去年同期水平*%@%@。不过记者注意到%@##，与国有大行定期存款利率相比*%#**，储蓄国债仍具备一定优势#*。记者据银行官网信息梳理%%，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%*@%##，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等%@**%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进%@%#*，国有银行高息存款的后门也已被“补上”*%%#*。融360数字科技研究院市场数据监测显示*@*，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%*%@@*，五年期定期存款平均利率为2.388%*@*，均略低于储蓄国债利率***%。
市场抢购热情也仍在持续@%#%。5月11日下午#@*，记者咨询多家国有银行客户经理*@#，均表示额度已售罄%*%。
“额度基本‘秒空’@%%。基本开售当天上午网点就已经没有额度@%。”广东一名股份行客户经理告诉记者#%##，很多客户上次没有抢到额度#**，这次都早早来线下网点排队等发售@###@。网点最早7点就已经有客户来排队了@%**#。
另一名股份行支行主管告诉记者*#*，该行额度是区域共享的**%。当天所在网点的两名客户购买完成后@@@%，区域额度就基本告罄@@。“我去的网点额度应该不多@*%。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了#*##。”广州一名储户告诉记者@%#*#，“本来打算买五年期的储蓄国债#*，最终因为额度不够*@%#，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债##%##。”
广东地方债柜台发售“秒光”
储蓄国债热销的同时%#@*，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低@#*#@，但也出现“秒光”盛况**@*。
5月9日至11日%#，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%%#%。根据广东省财政厅公告%@*%，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”##**@，债券代码：2405278)*##。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@###，计划发行面值总额不超过140.2187亿元*%*，其中@#*，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元***。
从利率上看*@%%@，该地方债五年期票面利率为2.20%##%，低于同期限储蓄国债%@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率*@@@%。
虽然利率优势并不明显@%%#，但当天柜台发售依然火爆%*#。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售*#*%*。地方债发行时间早于储蓄国债一天%*，利率更低%##%*，但提前咨询者依然较多%*@*@。”一名国有行内部人士告诉记者#**@*，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄#@##@，基本全为个人投资者认购%*#。
未来资产荒是否缓解？
部分银行“一债难求”背后**，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注*#。不少机构认为@%，受去年国债增发以及地方化债的影响#@**%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*%@@%，市场“安全资产”相对稀缺*@。
2024年一季度*%%，长期国债收益率出现下行#*@%*，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%#@%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%**##，分别下行27BP、38BP*#@@。机构对于资产荒的讨论渐盛###@*。
未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为@%@，政府债券供给高峰或即将来临*%*@%，将一定程度上改变市场“资产荒”局面#@。
根据国盛证券研报%%*#*，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元#*#*，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元#%，发行节奏仍慢于去年同期*%#@，后续有望加速%*。
但4月以来#@#@*，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高@*。4月下旬**%@，财政部表示@*#@，将根据超长期特别国债项目分配情况%%@#，及时启动超长期特别国债发行工作@*@。4月30日%%，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%*，保持必要的财政支出强度”%#。5月10日*##，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称*%*#%，今年计划发行的政府债券规模也不�##**@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%%%。债券市场供求有望进一步趋于均衡@%%#*，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配####*。5月13日%*#，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会**#@。
频频表态背后%%#，不少机构判断政府债供给高峰将至@#%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%%*，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元#%@%，其中新增一般债39亿元#*%，新增专项债921亿元%%%*。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)##%*。
据樊信江预测**%，5月国债净融资或达7500亿元@*%**，6月考虑特别国债发行或超8000亿元%*%%，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%*#，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%%#*%。“假设供给在5～6月充分释放@*#*@，利率债供给规模约为4万亿元@@@*#，同比多增2.2万亿元#@%。”平安证券固收首席分析师刘璐认为#**，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@@#。据她测算%*#%#，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@#%。
不过*%%**，市场也有声音认为政府债供给增加#****，对目前“资产荒”影响有限@*@@。一名银行债券交易员认为@*，目前只要30年期国债收益率触及2.5%##，仍有各路资金抢购##%#%，市场需求较大@@*。因此@%#@，即便5月～6月政府债券供给加大%*，“资产荒”也有可能持续#@#@%。
“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足*##%，大行、非银机构缺资产@*@*。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态#*#%@，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高*@#。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为*#%，与2016年低点的比较来看%%#*，进一步下行的空间比较有限%@%*，未来可能还将在当前位置震荡#*@%。
