“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 11:09:41 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

外媒：世界名画《蒙娜丽莎》或将享有“单间”

　　近期%*#*%，政府债在个人投资者中的热度居高不下#%*#@。

　　5月10日至5月19日@%*#@，新一批储蓄国债正式开售@#*。5月11日下午#%@#*，记者电话咨询广东多家银行网点#*#%，额度均已售罄%##*@。而在前一日#%，地方债柜台发售份额也遭热抢*@#%#。5月9日##%，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#%###，据多名当地银行经理透露@%#*，开售当日##@，多数网点的地方债额度已被抢购一空@@#@*。

　　有市场分析人士认为%%#@@，受去年国债增发以及地方化债的影响@@%#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓#*，市场上“安全资产”较为稀缺@%%@@。不过@%@#，近期政策导向已经逐渐明朗*#。近期##%，有关负责人表示%%%，今年计划发行的政府债券规模也不�**。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�###*。受访业内人士多认为%%#，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%%*#，在监管推进下#%#@，专项债发行也将放量@#*，未来“资产荒”有望缓解@*。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日%*，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售#@@@*。财政部公告显示@@*#%，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种#%#%，最大发行总额300亿元@*@%。其中%@*@，第三期期限为3年*%@，最大发行额150亿元；第四期期限为5年%%*，最大发行额150亿元###%#。

　　从利率上看###，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%*%#，五年期票面利率为2.5%@@，低于去年同期水平%#%。不过记者注意到*@，与国有大行定期存款利率相比#@，储蓄国债仍具备一定优势@*。记者据银行官网信息梳理@%%@#，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%##，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等@##@@。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进@#*，国有银行高息存款的后门也已被“补上”**@#*。融360数字科技研究院市场数据监测显示@%%%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%%%#%%，五年期定期存款平均利率为2.388%**@#，均略低于储蓄国债利率%@@#。

　　市场抢购热情也仍在持续#%#。5月11日下午@#，记者咨询多家国有银行客户经理%%，均表示额度已售罄#%@。

　　“额度基本‘秒空’##。基本开售当天上午网点就已经没有额度%##@。”广东一名股份行客户经理告诉记者@%，很多客户上次没有抢到额度##@，这次都早早来线下网点排队等发售%%%#*。网点最早7点就已经有客户来排队了*%%*。

　　另一名股份行支行主管告诉记者#@，该行额度是区域共享的#**#。当天所在网点的两名客户购买完成后%*%#，区域额度就基本告罄%@*#。“我去的网点额度应该不多*%。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%%@%。”广州一名储户告诉记者@*%，“本来打算买五年期的储蓄国债#@@#%，最终因为额度不够#*%*，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*@。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时@#@*，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低@**#@，但也出现“秒光”盛况*@。

　　5月9日至11日*%%，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%#。根据广东省财政厅公告%#，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”@%*，债券代码：2405278)%@。该期债券为5年期记账式固定利率附息债#*@%@，计划发行面值总额不超过140.2187亿元*@#@，其中#@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元*%*@%。

　　从利率上看##%#%，该地方债五年期票面利率为2.20%%#@*#，低于同期限储蓄国债%**@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率#%%。

　　虽然利率优势并不明显%%#，但当天柜台发售依然火爆@%。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售#**##。地方债发行时间早于储蓄国债一天**%，利率更低@*%*#，但提前咨询者依然较多#*。”一名国有行内部人士告诉记者@@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄#**%*，基本全为个人投资者认购*#@**。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后#@%*%，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注%@。不少机构认为@@@#，受去年国债增发以及地方化债的影响#%%%#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓**%#%，市场“安全资产”相对稀缺%#@@。

　　2024年一季度@#，长期国债收益率出现下行@@@@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%@%#%#，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%#@*，分别下行27BP、38BP*#@@%。机构对于资产荒的讨论渐盛%**%@。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为@**@#，政府债券供给高峰或即将来临@@**，将一定程度上改变市场“资产荒”局面%@#%#。

　　根据国盛证券研报%#%，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元#%%，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元#*%，发行节奏仍慢于去年同期##，后续有望加速@@*#%。

　　但4月以来##，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高***。4月下旬%%*，财政部表示@#@，将根据超长期特别国债项目分配情况%*@*@，及时启动超长期特别国债发行工作%#*%。4月30日@*，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度##，保持必要的财政支出强度”@*@%。5月10日%%##*，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称@%*@*，今年计划发行的政府债券规模也不�#*#%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�##。债券市场供求有望进一步趋于均衡*@%#，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配**@。5月13日@*#，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会#%%%*。

　　频频表态背后*%%**，不少机构判断政府债供给高峰将至%*@%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计%*，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元#%，其中新增一般债39亿元#@#，新增专项债921亿元%#*#%。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)*%%。

　　据樊信江预测#%**@，5月国债净融资或达7500亿元@#%，6月考虑特别国债发行或超8000亿元#%%**，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元**%*%，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元@#。“假设供给在5～6月充分释放*@*@%，利率债供给规模约为4万亿元*%@，同比多增2.2万亿元*@。”平安证券固收首席分析师刘璐认为@@##%，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@#。据她测算@@*#，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元%@***。

　　不过*@#*，市场也有声音认为政府债供给增加#@@*%，对目前“资产荒”影响有限@*。一名银行债券交易员认为#*@#，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#*#*，仍有各路资金抢购%%#*@，市场需求较大%%#。因此*@*，即便5月～6月政府债券供给加大%#，“资产荒”也有可能持续***#*。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足@*，大行、非银机构缺资产#@#*@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态#*，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高%%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为@*，与2016年低点的比较来看@@*@%，进一步下行的空间比较有限%@@%%，未来可能还将在当前位置震荡*%@@。

【编辑:刘阳禾】


　　

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