“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 13:31:55 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

中新网原创微纪录片节目《微视界》

　　近期#*%%%，政府债在个人投资者中的热度居高不下*@。

　　5月10日至5月19日*%*，新一批储蓄国债正式开售@#%**。5月11日下午@*%@#，记者电话咨询广东多家银行网点#%#，额度均已售罄**@。而在前一日%*#，地方债柜台发售份额也遭热抢*%。5月9日%@#，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债#%%，据多名当地银行经理透露@*%，开售当日@@**，多数网点的地方债额度已被抢购一空#%。

　　有市场分析人士认为@@，受去年国债增发以及地方化债的影响*%#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@@#*，市场上“安全资产”较为稀缺##。不过**@%，近期政策导向已经逐渐明朗%%*%*。近期%@*，有关负责人表示@#，今年计划发行的政府债券规模也不蠤%@#。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#@##。受访业内人士多认为%*#*，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地%#*#@，在监管推进下*#@%%，专项债发行也将放量@%@@%，未来“资产荒”有望缓解@%*#@。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日*##，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%*%*。财政部公告显示#@*@，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种#@%*%，最大发行总额300亿元%#。其中@%*，第三期期限为3年#*@，最大发行额150亿元；第四期期限为5年@#%#@，最大发行额150亿元#*@**。

　　从利率上看%#%#*，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%##@，五年期票面利率为2.5%%@#，低于去年同期水平%*。不过记者注意到**#%，与国有大行定期存款利率相比@#@@#，储蓄国债仍具备一定优势@*。记者据银行官网信息梳理%@，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%@%%%，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等#*。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进%**#*，国有银行高息存款的后门也已被“补上”%##。融360数字科技研究院市场数据监测显示#%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%@@*，五年期定期存款平均利率为2.388%*%@*%，均略低于储蓄国债利率##@##。

　　市场抢购热情也仍在持续@#*@。5月11日下午@*，记者咨询多家国有银行客户经理%#，均表示额度已售罄##。

　　“额度基本‘秒空’#%@%。基本开售当天上午网点就已经没有额度@%#。”广东一名股份行客户经理告诉记者##%，很多客户上次没有抢到额度@**%*，这次都早早来线下网点排队等发售#@。网点最早7点就已经有客户来排队了*%。

　　另一名股份行支行主管告诉记者@*%*，该行额度是区域共享的@%@%。当天所在网点的两名客户购买完成后%#@%*，区域额度就基本告罄#@@。“我去的网点额度应该不多#@*。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了%#。”广州一名储户告诉记者###%%，“本来打算买五年期的储蓄国债@@@，最终因为额度不够@*%*，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债#@%%%。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时%%*@，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低#@，但也出现“秒光”盛况%@@#。

　　5月9日至11日#%，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*@。根据广东省财政厅公告%*#*，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”%#%，债券代码：2405278)%*%*%。该期债券为5年期记账式固定利率附息债%%*@*，计划发行面值总额不超过140.2187亿元*%，其中*@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%*@。

　　从利率上看%%，该地方债五年期票面利率为2.20%#%，低于同期限储蓄国债@#*，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%%。

　　虽然利率优势并不明显*%，但当天柜台发售依然火爆#%*。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售%#@*@。地方债发行时间早于储蓄国债一天##*，利率更低@%#，但提前咨询者依然较多#@@@。”一名国有行内部人士告诉记者*@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄%#*@#，基本全为个人投资者认购@*。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后@#*%@，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注#@#%。不少机构认为@#**，受去年国债增发以及地方化债的影响*@*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%%，市场“安全资产”相对稀缺%*#*。

　　2024年一季度%#@，长期国债收益率出现下行%%@，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%@%%，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%@%@*，分别下行27BP、38BP*@#。机构对于资产荒的讨论渐盛@*%%#。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为@@%#，政府债券供给高峰或即将来临*@@##，将一定程度上改变市场“资产荒”局面#@**。

　　根据国盛证券研报*@#@*，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%*，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元%#%，发行节奏仍慢于去年同期#*#%，后续有望加速*#@**。

　　但4月以来#**，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#@*@。4月下旬#@，财政部表示@*，将根据超长期特别国债项目分配情况@%，及时启动超长期特别国债发行工作%@*。4月30日*#@*@，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度@%**，保持必要的财政支出强度”*#%#*。5月10日%##，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称##**，今年计划发行的政府债券规模也不�%@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�#%*@。债券市场供求有望进一步趋于均衡*#，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配@**@。5月13日@@#*，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会**@。

　　频频表态背后#%@，不少机构判断政府债供给高峰将至%*#*。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计@@@%@，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元%@，其中新增一般债39亿元#%@*，新增专项债921亿元@%*#。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)*##%。

　　据樊信江预测#@*，5月国债净融资或达7500亿元#%，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@%，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元###*，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元%@。“假设供给在5～6月充分释放@**@，利率债供给规模约为4万亿元@%#，同比多增2.2万亿元@*。”平安证券固收首席分析师刘璐认为%#，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配%%**%。据她测算*@%@，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元*##。

　　不过#%%，市场也有声音认为政府债供给增加*#，对目前“资产荒”影响有限%%。一名银行债券交易员认为*%%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#@%@*，仍有各路资金抢购%@*%%，市场需求较大@*。因此##%#%，即便5月～6月政府债券供给加大@@*#，“资产荒”也有可能持续*#**。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足%@@*，大行、非银机构缺资产@@@#。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态@%，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高**%。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%#@，与2016年低点的比较来看%#，进一步下行的空间比较有限%*，未来可能还将在当前位置震荡#%##。

【编辑:刘阳禾】


　　

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