“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 12:52:39 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

1990年以来首次！日元对美元汇率一度跌破160

　　近期%#%#@，政府债在个人投资者中的热度居高不下@%##@。

　　5月10日至5月19日@%，新一批储蓄国债正式开售#%%。5月11日下午#@#@，记者电话咨询广东多家银行网点%##@*，额度均已售罄**。而在前一日%%%%*，地方债柜台发售份额也遭热抢*#@%@。5月9日#*%%%，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%*#，据多名当地银行经理透露%*，开售当日%%*，多数网点的地方债额度已被抢购一空*@%*。

　　有市场分析人士认为*@%，受去年国债增发以及地方化债的影响*#@#，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@%%@*，市场上“安全资产”较为稀缺*%#%。不过%#@%，近期政策导向已经逐渐明朗*#%%。近期**@*，有关负责人表示*@，今年计划发行的政府债券规模也不�*%%@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%#*@#。受访业内人士多认为@#*#，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地**%%#，在监管推进下#%，专项债发行也将放量@%*，未来“资产荒”有望缓解##*%。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日%@@%@，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%*@*。财政部公告显示@**，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种*%%#%，最大发行总额300亿元*#*。其中#*@@%，第三期期限为3年*%，最大发行额150亿元；第四期期限为5年##，最大发行额150亿元##。

　　从利率上看@#%##，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%*@%%%，五年期票面利率为2.5%@#，低于去年同期水平@@%#。不过记者注意到@#%%%，与国有大行定期存款利率相比@@@，储蓄国债仍具备一定优势*#*@%。记者据银行官网信息梳理@#@##，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%*%，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等#@###。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进@##，国有银行高息存款的后门也已被“补上”%@*。融360数字科技研究院市场数据监测显示%%，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%##，五年期定期存款平均利率为2.388%%%@，均略低于储蓄国债利率@%#*。

　　市场抢购热情也仍在持续*%。5月11日下午*@，记者咨询多家国有银行客户经理##@#，均表示额度已售罄@#@@*。

　　“额度基本‘秒空’@@*。基本开售当天上午网点就已经没有额度%@*。”广东一名股份行客户经理告诉记者#%%，很多客户上次没有抢到额度%*，这次都早早来线下网点排队等发售*@@@。网点最早7点就已经有客户来排队了%*%。

　　另一名股份行支行主管告诉记者#*，该行额度是区域共享的*%@*。当天所在网点的两名客户购买完成后@%，区域额度就基本告罄@@@#*。“我去的网点额度应该不多@%#@%。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了#*%。”广州一名储户告诉记者***，“本来打算买五年期的储蓄国债#@##%，最终因为额度不够@#%%#，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债#%。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时#@**%，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低**#*，但也出现“秒光”盛况%**%。

　　5月9日至11日#@%#*，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债*%。根据广东省财政厅公告%#%#，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”*##%，债券代码：2405278)%#*。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@@，计划发行面值总额不超过140.2187亿元*%*@%，其中@%%@@，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元*@##*。

　　从利率上看@***，该地方债五年期票面利率为2.20%#*%#@，低于同期限储蓄国债#*#@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率@%#。

　　虽然利率优势并不明显%#@，但当天柜台发售依然火爆*@*。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售%*#。地方债发行时间早于储蓄国债一天%*，利率更低**@*，但提前咨询者依然较多*#*。”一名国有行内部人士告诉记者%@@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄%@，基本全为个人投资者认购%*%@。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后@#%，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注**@。不少机构认为%%*%，受去年国债增发以及地方化债的影响@@##，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*%@@%，市场“安全资产”相对稀缺%%#。

　　2024年一季度*%，长期国债收益率出现下行%*#%，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%%*，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%#%，分别下行27BP、38BP###@@。机构对于资产荒的讨论渐盛*#%#。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为@@#*，政府债券供给高峰或即将来临@%，将一定程度上改变市场“资产荒”局面#%#*。

　　根据国盛证券研报%*#*，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%%*#，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元@##*，发行节奏仍慢于去年同期%@，后续有望加速%*。

　　但4月以来*%*%，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高@#。4月下旬*%，财政部表示@##*#，将根据超长期特别国债项目分配情况%@@@*，及时启动超长期特别国债发行工作%@%。4月30日#*，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%%%#，保持必要的财政支出强度”#%%@*。5月10日@@#，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称##%，今年计划发行的政府债券规模也不�%@*。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%%。债券市场供求有望进一步趋于均衡%*@，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配*%#*#。5月13日@%*#*，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会##*%%。

　　频频表态背后%%@*，不少机构判断政府债供给高峰将至@@%。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计@#%#，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元*%，其中新增一般债39亿元%%*，新增专项债921亿元*%%*@。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)*@%*。

　　据樊信江预测#%**，5月国债净融资或达7500亿元##%#，6月考虑特别国债发行或超8000亿元@@*，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元#*#，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元#%#。“假设供给在5～6月充分释放%##，利率债供给规模约为4万亿元%%%**，同比多增2.2万亿元@**。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*#@，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配#*@%。据她测算@@#@，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@*。

　　不过@#@*，市场也有声音认为政府债供给增加*%###，对目前“资产荒”影响有限%%。一名银行债券交易员认为**%%，目前只要30年期国债收益率触及2.5%@@%#，仍有各路资金抢购*#*，市场需求较大##**。因此##*%，即便5月～6月政府债券供给加大#@%，“资产荒”也有可能持续**%#@。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足#*%，大行、非银机构缺资产@##*#。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态*#，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高@@。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为#%%，与2016年低点的比较来看@@%，进一步下行的空间比较有限@*@，未来可能还将在当前位置震荡@*#%。

【编辑:刘阳禾】


　　

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