“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 12:02:21 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

第三轮第二批中央生态环境保护督察全面启动

　　近期*##，政府债在个人投资者中的热度居高不下*@@#@。

　　5月10日至5月19日@*，新一批储蓄国债正式开售#%%。5月11日下午%@*#，记者电话咨询广东多家银行网点%*##@，额度均已售罄#*#。而在前一日#@%@*，地方债柜台发售份额也遭热抢##@。5月9日@@，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债%#**，据多名当地银行经理透露*%*##，开售当日@#@%，多数网点的地方债额度已被抢购一空%#。

　　有市场分析人士认为*@%#，受去年国债增发以及地方化债的影响%*@@*，今年以来政府债融资节奏整体偏缓%##**，市场上“安全资产”较为稀缺%%%*。不过***%%，近期政策导向已经逐渐明朗%%%。近期#*，有关负责人表示*@#，今年计划发行的政府债券规模也不�##。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%#**。受访业内人士多认为**@，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地@*，在监管推进下%@%*#，专项债发行也将放量@*@%%，未来“资产荒”有望缓解##。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日@*%*，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售#@%@@。财政部公告显示@**，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种%@%，最大发行总额300亿元%#。其中*#@*#，第三期期限为3年%*#%，最大发行额150亿元；第四期期限为5年*%#，最大发行额150亿元@@%。

　　从利率上看##%@，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%@##%，五年期票面利率为2.5%#*，低于去年同期水平*@%#%。不过记者注意到@@%，与国有大行定期存款利率相比@%，储蓄国债仍具备一定优势*@*#。记者据银行官网信息梳理##，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%*@%*，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等%*%%。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进*%%*，国有银行高息存款的后门也已被“补上”#@%。融360数字科技研究院市场数据监测显示%@*%@，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%*@%%@，五年期定期存款平均利率为2.388%*%%@，均略低于储蓄国债利率#@。

　　市场抢购热情也仍在持续*#*。5月11日下午*@@@，记者咨询多家国有银行客户经理@@@，均表示额度已售罄%*%*%。

　　“额度基本‘秒空’@@*@*。基本开售当天上午网点就已经没有额度%###。”广东一名股份行客户经理告诉记者@*，很多客户上次没有抢到额度%**#，这次都早早来线下网点排队等发售%%#@。网点最早7点就已经有客户来排队了%*%。

　　另一名股份行支行主管告诉记者#%，该行额度是区域共享的*@#。当天所在网点的两名客户购买完成后#@*@*，区域额度就基本告罄*@**#。“我去的网点额度应该不多*@。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了@@#。”广州一名储户告诉记者%*#，“本来打算买五年期的储蓄国债%*@*，最终因为额度不够*@，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债%%@。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时%#，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低*#@@，但也出现“秒光”盛况#*#。

　　5月9日至11日###@@，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@*。根据广东省财政厅公告**%，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”*@#，债券代码：2405278)#%。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@@@@#，计划发行面值总额不超过140.2187亿元%%@**，其中@%@%，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元*%#@。

　　从利率上看#%##%，该地方债五年期票面利率为2.20%@#@#，低于同期限储蓄国债##**@，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率%@。

　　虽然利率优势并不明显%%@%，但当天柜台发售依然火爆*%@@。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售*@*##。地方债发行时间早于储蓄国债一天*#@，利率更低*%，但提前咨询者依然较多@@@*。”一名国有行内部人士告诉记者%%%%，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄*%*，基本全为个人投资者认购#%%。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后@@%@，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注#@*。不少机构认为%%#，受去年国债增发以及地方化债的影响**%*%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓@@#，市场“安全资产”相对稀缺#@。

　　2024年一季度**，长期国债收益率出现下行*@*%，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%##*，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%*#，分别下行27BP、38BP*@%*。机构对于资产荒的讨论渐盛*#*#。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为*@，政府债券供给高峰或即将来临##%，将一定程度上改变市场“资产荒”局面#*。

　　根据国盛证券研报%@@，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元#@*@，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元%#，发行节奏仍慢于去年同期#*，后续有望加速@*。

　　但4月以来*%@#*，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高#%**。4月下旬@%*，财政部表示%@#%，将根据超长期特别国债项目分配情况@**，及时启动超长期特别国债发行工作#%@*。4月30日#**，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度@%，保持必要的财政支出强度”#*%**。5月10日*#%#%，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%#@*%，今年计划发行的政府债券规模也不蠤@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�%##%。债券市场供求有望进一步趋于均衡%@#，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配*@@@。5月13日%%%，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会%*@@#。

　　频频表态背后%#%#*，不少机构判断政府债供给高峰将至%@。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计#@*，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元*%，其中新增一般债39亿元##，新增专项债921亿元#%。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)%#。

　　据樊信江预测##*#，5月国债净融资或达7500亿元@%*%%，6月考虑特别国债发行或超8000亿元##*##，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元@#，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元##@@。“假设供给在5～6月充分释放*%##，利率债供给规模约为4万亿元@**%*，同比多增2.2万亿元@%#%#。”平安证券固收首席分析师刘璐认为*%@，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配*#@。据她测算%%*，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@@。

　　不过**%**，市场也有声音认为政府债供给增加#%#**，对目前“资产荒”影响有限#@。一名银行债券交易员认为*#@##，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#@*，仍有各路资金抢购@@，市场需求较大#**。因此*#，即便5月～6月政府债券供给加大#@%@，“资产荒”也有可能持续#%%%。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足%#*，大行、非银机构缺资产*@。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态*@**，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高*@#。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为**，与2016年低点的比较来看*##，进一步下行的空间比较有限*@**，未来可能还将在当前位置震荡*#。

【编辑:刘阳禾】


　　

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