“一债难求”仍难解， 储蓄国债、地方债柜台发售再现“日光”

2024-05-13 10:16:03 | 来源：GG之家
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本文转自：中新网

俄媒：普京向俄国家杜马提名米舒斯京出任总理

　　近期*##*，政府债在个人投资者中的热度居高不下@%@@*。

　　5月10日至5月19日%@，新一批储蓄国债正式开售%@。5月11日下午%#@%@，记者电话咨询广东多家银行网点@##，额度均已售罄#%@。而在前一日@@*，地方债柜台发售份额也遭热抢%#%#。5月9日*%，广东多家银行今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债**，据多名当地银行经理透露%%%@*，开售当日#@，多数网点的地方债额度已被抢购一空#*@*#。

　　有市场分析人士认为%**%，受去年国债增发以及地方化债的影响##，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*#*%@，市场上“安全资产”较为稀缺%%*%。不过%#，近期政策导向已经逐渐明朗%%%*%。近期@%%，有关负责人表示*#，今年计划发行的政府债券规模也不蠤@%。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�##@。受访业内人士多认为%%*，5月下旬或将迎来超长期特别国债的供应落地@%#，在监管推进下%@%，专项债发行也将放量@**%，未来“资产荒”有望缓解@@*#*。

　　储蓄国债抢购热潮持续

　　5月10日#*%，新一批储蓄国债(凭证式)正式开售%%。财政部公告显示#*，第三期和第四期国债均为固定利率、固定期限品种%@%*，最大发行总额300亿元#%@@。其中*%，第三期期限为3年##@#，最大发行额150亿元；第四期期限为5年*%*%，最大发行额150亿元@#@。

　　从利率上看%@@*，此次发行的储蓄国债三年期票面利率为2.38%%@*#%，五年期票面利率为2.5%*#*#*，低于去年同期水平*#%%%。不过记者注意到@@#，与国有大行定期存款利率相比#*%，储蓄国债仍具备一定优势*@#。记者据银行官网信息梳理**，目前四大行(中国银行、建设银行、工商银行、农业银行)的三年期定存挂牌利率为2.35%@@*#@，五年期挂牌利率在2%～2.4%不等#@。而随着手工补息、压降大额存单等举措持续推进%@*#%，国有银行高息存款的后门也已被“补上”@@***。融360数字科技研究院市场数据监测显示##，3月份国有银行三年期定期存款平均利率为2.369%#@#@*，五年期定期存款平均利率为2.388%*#，均略低于储蓄国债利率*#@。

　　市场抢购热情也仍在持续###@#。5月11日下午%@@#，记者咨询多家国有银行客户经理%%%@，均表示额度已售罄@%@%。

　　“额度基本‘秒空’@*#。基本开售当天上午网点就已经没有额度**。”广东一名股份行客户经理告诉记者##%%，很多客户上次没有抢到额度#@*，这次都早早来线下网点排队等发售*@@**。网点最早7点就已经有客户来排队了*%。

　　另一名股份行支行主管告诉记者#%*，该行额度是区域共享的*@。当天所在网点的两名客户购买完成后#%**@，区域额度就基本告罄@%*%@。“我去的网点额度应该不多*%%。基本前面四五个客户就快把五年期额度买完了**@#。”广州一名储户告诉记者*@*，“本来打算买五年期的储蓄国债**@#@，最终因为额度不够%%%@*，‘退而求其次’选择买三年期的储蓄国债*%*%%。”

　　广东地方债柜台发售“秒光”

　　储蓄国债热销的同时%***%，广东今年首轮地方债柜台发售虽然利率更低%@*，但也出现“秒光”盛况**%@。

　　5月9日至11日%#%**，广东省今年首次通过商业银行柜台向个人投资者发售地方债@###%。根据广东省财政厅公告%@@@*，此次发行的债券为2024年广东省地方政府再融资一般债券(二期)2024年广东省政府一般债券(四期)(下称“24广东债34”##，债券代码：2405278)##。该期债券为5年期记账式固定利率附息债@*@%%，计划发行面值总额不超过140.2187亿元####@，其中#%，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元%#%%。

　　从利率上看@%#，该地方债五年期票面利率为2.20%%%#，低于同期限储蓄国债@@@%#，略高于建设银行等部分国有大行的定存利率##@#。

　　虽然利率优势并不明显**#，但当天柜台发售依然火爆###@。“我所在银行网点近期储蓄国债、地方债均有发售%#%。地方债发行时间早于储蓄国债一天#*@，利率更低@*%#*，但提前咨询者依然较多#**@。”一名国有行内部人士告诉记者##*@，该行分销的地方债柜台额度在10分钟内全部告罄*%@%@，基本全为个人投资者认购#@。

　　未来资产荒是否缓解？

　　部分银行“一债难求”背后@@@%，市场“资产荒”等话题愈加受机构关注@%。不少机构认为##，受去年国债增发以及地方化债的影响*%，今年以来政府债融资节奏整体偏缓*#，市场“安全资产”相对稀缺#@*#。

　　2024年一季度%*@，长期国债收益率出现下行@%，10年期国债收益率从年初的2.56%下降至2.29%@%*@，30年期国债收益率由年初的2.84%下降至2.46%*@%*#，分别下行27BP、38BP@%*%@。机构对于资产荒的讨论渐盛%#%%@。

　　未来“资产荒”是否会延续？多数机构认为##%，政府债券供给高峰或即将来临*@*#，将一定程度上改变市场“资产荒”局面**。

　　根据国盛证券研报*%@*，2024年以来地方政府一般债和专项债分别发行0.57万亿和1.18万亿元%*%%@，同比分别减少0.22万亿和0.58万亿元%*%，发行节奏仍慢于去年同期##，后续有望加速*%%@。

　　但4月以来@*@*，央行、财政部等各部委针对债券发行表态频次逐渐提高**#*。4月下旬%%#%，财政部表示#*，将根据超长期特别国债项目分配情况*%#%，及时启动超长期特别国债发行工作@*#。4月30日%#%*，中共中央政治局会议提出“加快专项债发行使用进度%#@，保持必要的财政支出强度”#**#%。5月10日%#%%，央行在《2024年第一季度中国货币政策执行报告》中称%%@@*，今年计划发行的政府债券规模也不�%%@。蠢捶⑿薪谧嗷够峒涌�*%###。债券市场供求有望进一步趋于均衡#*#@，长期国债收益率与未来经济向好的态势将更加匹配*#。5月13日#*#@，市场消息称财政部预计将召开超长期特别国债发行动员会#*。

　　频频表态背后@%，不少机构判断政府债供给高峰将至#*%#。国金证券固定收益首席分析师樊信江统计#%%##，节后一周(5月6日至5月10日)将发行地方债1695亿元%%%%，其中新增一般债39亿元#%@，新增专项债921亿元#@#。新增专项债周度发行规模已超4月全月发行规模(883亿元)%%%%@。

　　据樊信江预测@#，5月国债净融资或达7500亿元#@，6月考虑特别国债发行或超8000亿元%**，5、6月利率债发行规模达2.4万亿元和2.8万亿元%@，净供给达1.5万亿元和1.3万亿元*#%%。“假设供给在5～6月充分释放**%@，利率债供给规模约为4万亿元@@%%，同比多增2.2万亿元%@%。”平安证券固收首席分析师刘璐认为%%*，市场的欠配缺口和净供给缺口基本匹配@*#*%。据她测算#%，一季度银行和保险两大配置型资金之和的欠配缺口也超过2万亿元@@##%。

　　不过**%@，市场也有声音认为政府债供给增加**，对目前“资产荒”影响有限##%@*。一名银行债券交易员认为#*，目前只要30年期国债收益率触及2.5%#**#*，仍有各路资金抢购%@*%*，市场需求较大**%。因此#%##*，即便5月～6月政府债券供给加大%@，“资产荒”也有可能持续#%%@%。

　　“(本轮资产荒)核心还是在于社会融资需求不足#*@@，大行、非银机构缺资产%#%。简单的债券供给增加可能也无法改变当前‘资产荒’的状态@*@%，结束‘资产荒’主要在于社会整体融资需求提高*@@@。”天风证券研究所副所长孙彬彬在研报中认为%#@，与2016年低点的比较来看**，进一步下行的空间比较有限@*@*%，未来可能还将在当前位置震荡%@*。

【编辑:邵婉云】


　　

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